成本助推，豆粕强势涨停

龙听

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二大涨3.2%，因市场担心美国中西部地区泥泞的土地以及预计更多降雨将导致农户缩减大豆种植面积。交投最活跃的大豆期货触及四周高位，升26-1/4美分，结算价报每蒲式耳8.56美元。
　　盘面走势：①A1909飙涨，收盘报3735，较上一交易日+3.46%，成交量247796手，持仓量131930手，+13220；A9-1月价差74；②B1907涨停，收盘报3157，较上一交易日+3.99%，成交量80664手，持仓量178948手，+3694手；③M1909涨停，收盘报2954，较上一交易日+3.98%，成交量3006178手，持仓量2431484手，+52992，江苏现货与M1909基差26，+23，M9-1月价差+8；④Y1909暴涨，收盘报5552，较上一交易日+3.08%，成交量1039190手，持仓量手795216手，+20654，基差-302，Y9-1月价差-152。
　　消息：截止到2019年5月26日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度达到29%，上周19%，去年同期74%，过去五年同期的平均播种进度为66%。大豆出苗率为11%，上周5%，去年同期44%，过去五年同期均值35%。
　　市场报价：国产大豆价格3622；大连港进口大豆分销价3160，山东青岛港3160。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2960。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2980。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2980元/吨。天津地区经销商报价，一级豆油5290。泰州地区工厂报价5450。山东日照贸易商报价，一级豆油5320。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单260010吨，-1000；豆二仓单0吨，+0吨。豆粕仓单52260吨，+0，截止5月24日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量61.28万吨，较前一周的61.66万吨减少0.38万吨，降幅在0.62%，较去年同期115.61万吨减少46.99%。；豆油仓单：204970吨，+0吨，截止5月24日，国内豆油商业库存总量146万吨，较前一周的144.94万吨增1.06万吨，增幅为0.73%，较上个月同期138.55万吨增7.45万吨，增幅为5.38%。
　　主力持仓：豆一1909合约前20名持仓多头持仓40091，+3303，空头持仓41948，-3683，净空持仓1857，+380，净空持仓在短暂回升后再度下降，净空占比保持年内低位水平，市场保持偏多氛围。豆二1907合约前20名持仓多头持仓82827，+108，空头持仓85931，+985，净空持仓3104，+877。豆粕1909前20名持仓多头持仓768952，+29303，空头持仓943759，+110，净空持仓174807，-29193，多头大幅增仓，令净空头寸延续5月20日以来下降趋势，且下降幅度出新高，净空占比下降至15%以下，市场做多积极性高涨。豆油1909合约前20名持仓多头持仓230776，+6282，空头持仓301894，+9741，净空持仓71118，+3459，期价上涨，空头增幅超过多头，净空持仓保持平稳，显示市场多空存在分歧，需警惕期价上涨持续性。（单位：手）
　　总结：豆一：基层余粮基本见底，而且农户忙于耕种，售粮积极性不高，大豆余粮多数在贸易商手中，因为高品质粮比例低于往年，而且进口成本不断抬高，贸易商挺价惜售情绪逐渐增强，支持国产大豆价格稳中走强。对于远期合约来说，全球供应宽松格局不改，政策引导国内大豆种植面积继续增加，国内外供应压力抑制远期合约表现，豆一呈现近强远弱格局。豆一1909合约涨逾3%，受助于周边市场多头氛围，技术上突破60周均线，延续上行趋势，建议多单持有，止盈3700元/吨。
　　豆二：中美贸易摩擦升级使得进口成本上升至年内高位，近日因大豆播种迟缓引发担忧，CBOT大豆盘面跳升，加上人民币贬值和升贴水，巴西大豆进口成本增加100元/吨左右，周三美豆盘面继续攀高，预计进口成本上升幅度可观，将推动国内豆类期价继续上行，后市持续关注人民币汇率、美豆盘面以及南美升贴水；近两周大豆压榨量保持中等水平之上，导致库存上升趋势停滞不前，呈现稳中略降，对期价的制约作用减弱。B1907合约封于涨停板，短期跟随进口成本偏强波动，期价仍有上涨空间，建议多单持有，止盈3140元/吨。
　　豆粕：美国封杀华为以及谈判陷入停滞，两国经贸关系引人担忧，南美升贴水不断升高，加上近日因大豆播种迟缓引发担忧，CBOT大豆盘面跳升，巴西大豆进口成本大幅上涨，带动豆类表现抢眼。周三美豆盘面继续攀高，预计进口成本仍将上升，继续支持国内豆类期价。此外，当前豆粕库存压力不大，油厂具有挺价心理，叠加套利资金助推，在中美关系担忧缓解之前预计保持强势。豆粕1909合约涨停，市场情绪高涨，短期成本推动盘面价格，预计仍有上行空间，建议多单持有，止盈2940元/吨。
　　豆油：周三在市场情绪发酵下，油脂板块跟随大幅上涨，导致波动区间扩大，短期受市场情绪干扰，豆油可能继续走高，但是油脂库存保持高位，供应压力犹存，整体缺乏驱动力，上涨趋势形成存有质疑，在有实质性利多因素推动之前保持底部震荡看法，关注棕榈油主产国生产情况。豆油1909合约放量大涨，打破预期震荡区间，短期波动幅度扩大，建议持有买粕抛油套利组合，注意设置止盈。
来源:瑞达期货