4月15日，期货早评，期货指导，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-螺纹钢】周末，河北唐山普碳方坯价格再涨10元/吨，报价3570元/吨。评：钢铁下游需求仍将较为健康，市场看涨情绪依旧较浓，螺纹钢现货价格大幅度上调，支撑螺纹钢价格。但是在螺纹钢期价连续上涨之后，利好因素已经基本被市场消化，上行动力减弱，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，关注3780支撑，建议逢低做多，止损3750

【短评-铁矿石】海关总署周五公布中国3月份铁矿砂及其精矿进口量为8642.4万吨，较上月增加334.4万吨。评：受国内旺季需求带动，铁矿石进口量增加，且进口铁矿石价格连续上涨之后高位震荡，贸易商高位接货较为谨慎，钢厂连续补库之后补库意愿减弱，铁矿石价格上行承压，预计短期铁矿石价格震荡，区间645-665，建议观望为主。

【短评-白糖】主产区现货报价持稳，总体成交尚可，南宁仓库报价5290-5530元/吨，报价不变。评：巴西中南部进入榨期，目前原油价格坚挺，生产商偏向乙醇生产，印度本榨季产糖逐渐明朗，国内库存压力较大，部分库存的消化仍需国外市场，在没有明确消息下，原糖保持震荡态势。国内受到打击走私力度加强以及延长贸易救治期的影响，持仓量增加，价格重心上移，现货主产区亦有不同程度上调，郑糖主力震荡偏强，上方压力5500，建议多单谨慎持有。继续关注现货销售及政策影响。

【短评-棉花】上周疆内皮棉市场稍有回暖。3128级新疆棉价格基本保持稳定，机采棉毛重报价15600-15700元/吨，手采棉毛重报价15900-16000元/吨。评：北疆轧花厂库存较少，目前仅剩低指标皮棉待出售，南疆地区库存压力依旧较大。下游纺企常规品种走货不佳，库存压力累加，皮棉采购积极性较低。新疆棉区播种工作火热进行中，近期主要关注棉产区天气情况。虽然持续性行情尚需等待，但短期维持震荡偏多，主力合约震荡区间15500-16130，建议长线多单继续持有。

【短评-大盘】上周五大盘指数围绕十日线震荡，截止收盘，上证综指跌0.04%报3188.63点；深证成指跌0.26%报10132.34点；创业板指涨0.27%报1695.73点；成交额环比缩小。个股和板块出现明显分化。评：随着4月份宏观经济数据的接连披露，经济局部向好的证据越来越多，经济基本面的改善大有可期；再加上4月份的M1增速同比和社融增速超预期——虽然降低了4月份降准的预期——但是显示了当前流动性宽松。只是从情绪上来说，当前无新热点，上证综指又达到了大盘大跌前的密集成交区，从技术上也有调整的动力。受周末利好消息影响，大盘今天上涨的概率较大。

【短评-期指】上周五三大1904合约呈现震荡行情，截至收盘，IF1904合约跌0.49%报收3996.8点，基差为8.18；IC1904合约跌0.65%报收5701.2点，基差为-13.17点；IH1904合约跌0.22%报收2928.2点基差为7.68点。评：从日K线形态上来说，中证500指数已成功远离年线，市场进入牛市，短线虽然破位回调，但是下方有10日线支撑，预计短期还是会展开一波反弹。受周末利好消息刺激，今天IC1904合约高开的概率较大，建议盘中逢低买入IC1904合约，买入价位大致在5720-5740之间。

【短评-PVC】PVC社会库存62.01万吨，下降1.12万吨；西北地区电石到货中间价3190元/吨，上升35元/吨；国内电石法PVC市场中间价6652元/吨，价格暂稳。评：社会库存下降，上游电石价格缓慢上行，电石法PVC市场中间价缓慢反弹趋势，下游需求存增加预期。预计1909合约短期6750-6900区间震荡，观望或依托6920短线空单开仓，止损6945。

【短评-乙二醇】乙烯法开工79.19%，下降0.65%；华东乙二醇库存128.2万吨，上升4.7万吨；华东市场中间价4740元/吨，上升20元/吨；涤纶长丝FDY（150D）中间价9625元/吨，价格暂稳。评：华东乙二醇库存高位增加，涤丝短纤库存天数处于低位，长丝价格较稳，成本端原油近期盘整，乙二醇开工小幅下降。预计1906合约短期4900下方震荡偏弱，建议观望待回调企稳。

【短评-甲醇】甲醇开工率66.5%，下降5.8%；需求端，醋酸开工63.64%，下降10.4%，甲醛开工25.86%，下降0.06%，甲醇制烯烃开工85.5%，上升2.1%，甲醇华东华南港口总库存77.2万吨，下降3.1万吨，华东市场中间价2470元/吨，下降17.5元/吨，近期原料煤价格小幅下行。评：总体下游开工平稳，甲醇库存有所下降，预计短期1909合约2450-2600区间震荡，建议观望待进一步企稳。

【短评-原油】贝克休斯公布的数据显示，截止4月12日的一周，美国在线钻探油井数量833座，比前周增加2座。评：美国钻探井平台增加，近期美国产量、库存均增加，盘面显示WTI原油上涨力度也弱于布伦特原油，原因正是源于此。整体上，2019年1-4月份，美国原油产量共增长50万桶/天，远低于去年同期103万桶/天的累积增量。当前OPEC+实质减产主导市场，原油拐头需美国或俄罗斯更给力的增量。操作上，做多偏多思路，逢低做多为主。

【短评-橡胶】下游开工有所调整，全钢开工率为75.44%，环比下降0.34%。半钢开工率为72.02%，环比上涨0.52%；一季度以来，由于终端需求始终没有集中释放，区外库存已经上涨至47.63万吨。另外，上期所天胶期货库存42.45万吨（+0.2）。评：一边是国内高位库存（即便区内库存不高，转移到区外的库存却很高），真实需求为见好转；但另一边是国内政策底出现，3月信贷超预期，为9月合约超预期行情加码，内外价差偏大也支撑价格。操作上，近期跟随预期方向操作，逢低做多为主，反弹高度谨慎（特别是期现价差偏大时，就不追甚至减持）。

【短评-PTA】当前PTA装置开工负荷87.3%左右。近期装置变动包括福海创、天津石化、上海石化、洛阳石化、台化宁波、四川晟达和新凤鸣。评：整体上，当前处于检修高峰阶段，PTA可以维持高加工利润，下游需求处于旺季稳定阶段。操作上，逢低做多思路。

【短评-铜】4月12日，上海平水铜成交价在48980-49020元/吨，LME库存减少2000吨至192425吨。评：周五公布的金融数据超预期，市场情绪转好，同时上周铜精矿现货TC报在65-71美元/吨，均价68美元/吨，下调1美元/吨，因此沪铜短期内预计将会继续走强，运行空间在49500-49800元/吨，操作上建议观望。

【短评-镍】4月12日，1#金川镍成交价在101800-102000元/吨，LME库存减少456吨至178866吨。评：周五受宏观利好消息刺激，沪镍在10万关口获得支撑止跌，操作上已经建议在10万关口止盈半仓，短期内预计将会继续反弹，中线布局的空单建议继续持有，等待反弹动能衰弱后再行加仓，预计运行空间在10.1-10.2万元/吨，操作上暂停短线操作。

【短评-债市】中国证券报头版刊文称，总量与结构的同步改善，让3月份金融数据格外惹眼。拉长周期来看，信用恢复扩张的趋势已基本确立，实体经济企稳向好概率持续提升。评：3月份金融数据再度超市场预期向好，央行表示股市企稳向好。极大利空债市。国债中期偏空导向，短期亦震荡偏空。上方压力位96.9。

【短评-黄金】美国总统特朗普，如果美联储的工作做得很好，股市将会上涨5000到10000点，GDP将会远远超过4%，而不是3%，而且将几乎没有通货膨胀。量化紧缩是一个杀手，应该采取完全相反的措施。评：特朗普再度表示，宽松政策的必要。美联储货币政策取向仍然具有不确定性。英国脱欧一波三折，艰难推进。美元指数高位震荡，上行动力不足。人民币汇率在6.7附近盘整数日，暂时无趋势性机会。沪金震荡偏空，下方支撑位281，建议日内操作或离场观望。

【短评-棕榈油】据SGS的数据则显示马来西亚4月1-10日棕榈油产品出口量525,986吨，较上月同期增加27.6%。船运机构ITS报告称，马来西亚4月1-10日棕榈油产品出口量较上月同期上涨12.6%，至435,464吨。评：由于斋月即将到来，对棕榈油的备货需求使得棕榈油出口继续保持强劲，印度进口量增长明显。虽然MPOB报告产量增长利空效果明显，但在近期出口的支撑下，马盘棕榈油止跌。国内油脂市场仍保持充裕，下方需求处于淡季，预计近期棕榈油维持震荡格局，观望为宜。

【短评-豆粕】Safras称，截至4月12日当周，巴西已完成预估面积89.1%的大豆作物收割，超过五年均值85.3%和去年同期的86.6%。据海关总署的数据显示，中国3月大豆进口491.7万吨，高于2月的446万吨，但较上年同期低13%。评：巴西大豆收割超前且即将完成，虽不及之前预期数量但仍属丰产，美豆的高库存及南美大豆产量预计会对美盘价格造成压力，上周五美盘大豆收平等待新消息指引。国内大豆到岸及油厂压榨恢复后，目前的库存水平或有升高的可能，当前基本面下并不看好后期豆粕走势，观察09合约2600以上的支撑情况，短空操作或保持观望。



超低手续费，开户联系版主，扫描下图二维码：
开户流程指引链接：http://www.qhlt.cn/thread-14697-1-1.html


声明：以上内容为南证期货投研资料，未经许可不得转载；
以上内容不构成任何实质建议，可酌情参考，并形成独立判断，盈亏自负！