产量压制、需求恢复 黑色延续震荡行情

龙听

本周数据异动&下周关注：

　　供给：钢材总产量同比仍较高，电弧炉继续回升。

　　钢厂成材库存：mysteel库存整体去库好于预期，关注去库速度。

　　需求：需求恢复基本正常，但还未完全释放，强度好于去年3月，但4月预期弱于去年同期。

　　建材成交：本周成交量继续高于同期；杭州库存逐渐开始降库，出库尚可，库存天数接近同期。

　　房地产市场：商品房成交本周改善明显，3月目前同比转正，各地房市松绑政策对成交刺激效果显现，但持续性有待观察；百城土地成交3月第三周成交一般，3月前三周同比降幅维持扩大趋势。

　　铁矿：vale东南系统1200万吨产能矿山被关停，不在此前计划关停之列；此事件一方面使得缺口增加，一方面使得市场预期此前关停的3000万吨brucutu矿年内复产可能性降低；本周疏港下滑至246，主要受唐山限制疏港影响，预计下周恢复至270附近；

　　焦炭：华北限产影响减弱，供给边际增加叠加需求低位运行，库存全环节被动累积；港口去化困难，钢厂库存持续回升，钢厂第二轮提降预期增强；关注华北及汾渭平原环保边际变动

　　焦煤：山西多起事故扰动，临汾B/C类煤矿复产后产量释放受影响，焦企压价焦煤阻力较大；蒙煤通关受限，排队较往年多6000车以上；关注澳煤政策变动及煤矿复产情况

　　动力煤：全国多起煤矿事故扰动，安全检查有升级的趋势，煤矿复产或不及预期，终端库存低位，旺季前的补库或将启动，现货价格支撑仍偏强；关注煤矿安全检查力度

　　策略：

　　空螺矿比：成材需求良好，铁矿利好将逐渐兑现，产量增加利好原料需求，关注环保实际执行；短期可在高点加仓。

　　关注空05焦化利润：钢厂第二轮提降预期，焦炭弱势运行，矿难扰动煤矿复产，安全检查升级，焦煤偏强运行

　　关注螺纹5-10正套：成交逐渐恢复，利好近月，房产税等压制远月预期

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