Myagric：储备重启 棉市浅析

龙听

2018/19年度棉花上市至今已历经半年之久，如图1所示，截止3月8日24时，新棉累计公检521.7万吨，较去年同期增加0.5%，近期公检速度有所加快，目前全国籽棉加工接近尾声，这也意味着新一轮的春耕号角即将吹响！



　　图12018/19年度棉花公检进度

　　据我的农产品网了解，元宵节已过去半月有余，仍有部分企业销售人员反映棉花难有成单。市场上还有一定数量的2017/18年度的棉花未消化完，新棉走货较为艰辛，大量资源储存在新疆仓库，随着下游纺企皮棉库存逐渐消耗，采购意愿虽较年初有所提高，但多随用随买为主。

　　随着各项成本费用的增加，优指标皮棉报价坚挺，新疆库南疆手采棉3128B自提价15900-16000元/吨，北疆机采棉3128B自提价15600-15700元/吨。如图2所示，近期郑棉期价基本延续震荡走势，虽上方15500压力位明显，但下方支持位15100亦较强，由于市场走货较缓，部分企业观望期价达到15500位置时将更多的皮棉资源进行套期保值。笔者建议，为降低资金风险，棉花企业应随行就市，在保证适当利润空间内以走货为主，不宜过分等待期价上涨进行套保操作。



　　图2国内棉花期现价格走势图

　　内外棉价差逐渐拉大，高性价比的进口棉逐渐吸引了越来越多棉花人士的关注，港口及进口棉贸易公司门庭若市。尤其是2月底，临近滑准税配额到期，进口棉销售火爆。今年进口棉配额分季度下发，据我的农产品网了解，大部分纺企刚领到季度配额没多久便使用完了，部分渴求寻找配额合作的贸易商一单难求。笔者认为，国内棉花产不足需，对于进口棉的需求将逐渐增加，目前有能力的企业可以开始将进口棉市场经营起来。

　　虽说目前国内皮棉社会库存量庞大，且国储棉库存已低于警戒线，但储备棉加工年份为2011~2013年，随着时间推移，其质量逐年降级难以避免，因此今年或将继续抛出一定数量的国储棉。据我的农产品网了解，储备棉仓库已陆续收到公检通知，但暂无具体抛储时间、数量等消息。笔者分析，为了对冲轮出带来对市场的压力，以及保证储备库中有足够的棉花，未来几年或将陆续轮入一定数量的棉花。

　　表1USDA3月份报告-棉花



　　如表1所示，从最新发布的USDA3月份报告数据来看，全球棉花的消费需求逐渐扩大，期末库存逐渐降低，长期看多毋庸置疑，但中间道路或许坎坷，市场人士应时刻保持乐观心态，积极学习、摸清市场规律，适时选择更佳的交易模式(现货、点价结算)。

　　短中期来看，经过中美双方经贸团队不懈的努力，美国对华进口商品原定3月2日加征关税的计划推迟，宏观面表现较为乐观，后续需密切关注中美经贸磋商进展。未来半年内供应方面，主要关注今年国内植棉面积、棉产区天气情况、国储棉轮出和轮入等消息；需求方面，我的农产品网3月25日至29日将对江苏棉花产业市场进行考察，其中包括盛泽、钱清两大下游市场，实地了解下游纺织企业生产订单和库存情况，如有兴趣参与活动请联系我们。