3月7日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-大盘】周三沪深两市继续上涨，上证综指报3102.10点，涨1.57%；深证成指报9700.49点，涨1.09%；创业板指报1700.50点，涨1.43%。成交额较前一个交易日大幅放大。股指再度上攻，个股普涨。评：随着市场放量突破3100点——昨天我们也修改了预期——预计市场短线向上趋势依旧，而且风格是“权重股搭台，小盘股唱戏”，预计后期小盘股机会依然多于大盘股。昨天大盘站上3100点，今天必然有个回踩确认的过程，密切关注回踩后成交额的变化。今天大盘震荡的概率较大。

【短评-期指】周三三大主力合约跟随指数上涨，截至收盘，IF1903合约涨0.85%报收3846.6点，升水22.61；IC1903合约涨2.50%报收5400点，升水31.14点；IH主力合约涨0.15%报收2838.2，升水16.07点。评：大盘短线向上趋势依旧，加之小盘股表现优于大盘股，后期IC合约的做多机会更大一些。若今天大盘回踩3100点后能成功放量站稳3100点，则建议逢低买入IC1903。

【短评-铜】3月6日，上海平水铜成交价在49820-49930元/吨，LME库存减少1725吨至116875吨。评：尽管受美国经济数据疲软及美元指数短期走强影响，外盘伦铜走低，但沪铜基本面基本面向好，在三四月份消费旺季到来之前，沪铜将有望继续冲高，操作上仓位轻者可继续加多，预计短期将在49300-49600元/吨保持偏强震荡。

【短评-镍】3月6日，金川镍成交价在107200-107450元/吨，LME库存减少492吨至195918吨。评：沪镍基本面依旧偏强，且在不锈钢价格预期走强的情况下，沪镍将强势依旧，尽管短期在技术形态上受到阻力，（面临10.7万的黄金分割线压力）但在短暂回调后有望继续走强，操作上暂时保持观望。

【短评-PVC】PVC社会库存51.92万吨，上升0.23万吨；西北地区电石到货中间价2940元/吨，缓慢上行趋势；国内电石法PVC市场中间价6362元/吨，保持稳定。评：社会库存垒库持续，上游电石价格较稳，电石法PVC市场中间价有所反弹，下游需求存增加预期。预计1905合约短期6480上方震荡偏强，建议昨日6500附近多单持有，跟踪止损6490。

【短评-乙二醇】乙烯法开工82%，保持稳定；非乙烯法开工73%，保持稳定；华东乙二醇库存108.7万吨，下降0.5万吨；华东市场中间价5380元/吨，上涨165元/吨；江浙涤短库存5天，上升1.5天，涤纶长丝FDY（150D）中间价9300元/吨，上升75元/吨。评：华东乙二醇库存高位有所下降，涤丝短纤库存天数处于低位，长丝价格小幅反弹，成本端原油近期调整。预计1906合约短期上行空间有限，建议观望或依托5450短线空单操作，止损5470。

【短评-甲醇】甲醇开工率70.61%,下降0.46%，后续供应呈宽松的特点；需求端，醋酸开工90.47%，下降0.65%，甲醛开工29.78%，上升3.8%,甲醇制烯烃装置开工81.8%，下降2.25%，华东市场中间价2637元/吨，上涨12元/吨，近期原料煤价格小幅上行。评：总体下游开工下降，甲醇库存处于高位，预计短期1905合约震荡调整，建议观望或依托2540做空，止损2560。

【短评-螺纹钢】根据钢谷网最新数据显示，螺纹钢本周螺纹钢社会库存609.18万吨，较上周下降3.05万吨，厂库下降25.67万吨。评：终端需求缓慢释放，螺纹钢社库首降，并且“两会”期间，河北等地区钢厂停限产较严，限制螺纹钢产量，利多螺纹钢价格。整体上，环保限产对价格支撑较强，而供应压力依旧压制价格上行空间，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，关注3850压力，建议逢低做多为主，止损3700。

【短评-焦炭】江苏省生态环境厅称，自3月5日18时起，南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江、泰州8市启动重污染天气黄色预警。评：受钢材价格难涨的影响，钢厂对山西等地焦化企业开启第二轮提涨抵触较大，叠加两会期间环保限产较严，焦炭需求较弱，供应宽松，导致焦炭价格弱势下跌。整体上，钢厂焦炭库存处于高位和钢厂限产较严对焦炭价格压制较大，预计短期焦炭价格震荡，区间2050-2100，建议观望为主。

【短评-黄金】2月份全球制造业采购经理指数为51.5%，较上月回落0.9个百分点，较去年同期下降4.5个百分点。评：美国经济数据再度走高，美元加息预期增强，美元指数攀升，施压黄金，但短期美元指数反弹动能减弱。全球经济下行预期对黄金存在一定支撑。人民币短期贬值，中期仍处升值通道。黄金在280处存在支撑，短期有反弹需求。上方压力位283，前期空单适当止盈。

【短评-债市】央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，周三不开展逆回购操作。当日有600亿元逆回购到期。评：近期公开市场持续暂停操作，流动性仍然相对宽松，对债市存在一定支撑。近期股市反弹动能仍然较强。国债长期依然看多，短期震荡行情，关注后续股市情况。下方支撑位97，日内操作。

【短评-豆粕】据巴西交通基础检车机构DNIT称，一段连接农业种植带至北部港口的路段不能通行，将关闭至少到周五。中国外交部发言人称中国海关多次从加拿大进口的油菜籽中检出危险性有害生物，其中一家尤为严重，取消其出口油菜籽的资格合情合理合法。评：巴西的主要运输线路暂时关闭，短期内对豆类价格的反弹提供了一定利多，但源自于美中贸易协商前景的不确定性美豆价格连续第二个交易日下跌。外交部对近来菜籽进口的传言做出了回应，但整体对豆粕价格影响微乎其微，且政策性炒作需谨慎参与。豆粕的弱势仍未改变，短期观望为主。

【短评-豆油】据我的农产品网统计，截止2019年3月1日，全国主要港口地区豆油商业库存约123.95万吨，较上周统计的125.95万吨减幅1.59%。评：油厂开机率逐渐恢复正常，但年后市场需求较淡。巴西主要大豆运输线路暂时中断，利多国内豆粕价格，前期部分做多油粕比的套利平仓引起豆油价格小幅回落。油脂近期被菜油带动的行情属于政策类炒作，不建议追，等待调整企稳后，5700附近布局多单。

【短评-原油】美国能源信息署数据显示，截止3月1日当周，美国原油库存量增707万桶至4.52934亿桶，美国汽油库存总量2.50714亿桶，比前一周下降423万桶；雪佛龙近日公布，在2020年底前，计划在美国德州和新墨西哥州所辖二叠纪盆地的日均油汽产量达到60万桶，到2023年末达到90万桶/日，比此前雪佛龙的未来五年预期产量65万桶/日提高了将近40%；埃克森美孚也计划最快五年后在该地区的日产量达100万桶，增幅80%，且表示即使原油跌至35美元，也可获得10%的回报。评：美国原油巨头仍在加大投资力度，美国产量增加，库存增加。但OPEC+仍在进一步减产进程中，供应过剩程度在缩减，中期等待3月份和4月份数据及俄罗斯等国的言论兑现。震荡偏强操作。

【短评-PTA】涤丝市场整体库存围绕在20-27天；具体产品方面，其中POY库存集中在14-19天，FDY库存至17-23天附近，而DTY库存则至24-30天左右。评：下游织造厂家追涨采购，采购氛围有所回升，据统计，江浙地区主流厂家市场平均产销上涨至160-180%附近。受此影响，聚酯库存有所下降，但绝对库存仍高，PTA也累库，供需力量一般。成本端，震荡偏强。整体上，PTA震荡偏强对待。

【短评-橡胶】1月天胶进口量合计 50.89 万吨，环比下降 9.38%，同比下降 9.9%。市场预计国内 2-3 月进口数据预期也会有同比 5%左右的下降。泰国原料价格（中央市场报价）持续走强，白片素叻地区报48.3泰铢/公斤，杯胶持平，为40泰铢/公斤，胶乳上涨0.5泰铢/公斤，报47.7泰铢/公斤。评：整体上橡胶处于停割期，泰国12月、1月产量数据增速一般，外盘原料高报；我国进口量下降，国内供应压力不大，使得前期市场氛围偏好；但当前绝对库存仍高，终端需求无起色，基差也偏大。操作上，短期在目前价位调整，追多需谨慎，控制整体仓位；中期需要待对开割季产量形成一致预期或佐证。

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