焦炭期价短期继续震荡偏强运行

龙听

2月25日~3月1日，焦炭期货主力合约J1905价格呈震荡偏强走势，主要原因有两个：一是第七轮中美经贸高级别磋商已取得进展，经济形势稳定向好，提振大宗商品价格；二是成品钢材端成交量大幅增加，终端需求开始加速启动。

　　焦炭期货主力J1905合约K线图显示，日线处于上升趋势当中，周线处于长期上升趋势当中。综合来看，J1905合约短期趋势完好，并进入中期上行趋势当中，长期上升趋势完好，预计短期内将以震荡偏强运行为主。

　　焦炭供给方面，上周，焦企产能利用率小幅上升。受天气污染影响，山西、河北等地区环保限产力度加大，焦企开工率整体呈触顶回落趋势。据相关机构统计，截至3月1日，产能小于100万吨的焦化厂开工率为74.00%，环比下降0.18个百分点；产能在100万吨~200万吨的焦化厂开工率为76.29%，环比上升0.39个百分点；产能大于200万吨的焦化厂开工率为83.28%，环比上升0.49个百分点。随着发运状况改善，焦企库存下降明显。第一轮价格提涨成功后，焦企利润空间进一步扩大。较高利润刺激了焦企的生产积极性，预计短期内供给端将相对平稳。

　　焦炭需求方面，上周，高炉产能利用率相对平稳，但高炉开工率与焦炉开工率比值触底反弹。截至3月1日，全国163家钢厂高炉开工率为65.75%，环比持平。港口库存处于近年同期高位，贸易商投机情绪较浓，采购积极性依然较高。钢厂补库之后，库存水平小幅回升。上周，终端需求显著回暖，预计后期需求将进一步向好。

　　宏观方面，美国贸易代表办公室宣布，对2018年9月份起加征关税的自华进口商品，不提高加征关税税率，继续保持10%直至另行通知。中美贸易争端对我国经济发展的扰动将逐步消退。

　　综上所述，我国经济稳定向好发展有利于促进大宗商品价格提升，焦炭供给端相对平稳，需求增速触底反弹，预计短期内J1905合约将震荡偏强运行。