IF空头暂占据主动

龙听

  本周大盘强势上攻，虽然周二、周三遇到一定阻力，技术上连续收出上影线的调整形态，市场也呈现分化，但下方支撑较强。周三沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.17%、0.60%、-0.41%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为-0.45%、0.30%、-0.90%，对应升贴水为6.81点、6.86点、-0.48点。相比周一的70点以上的升水，基差快速回归常态，一方面或许有套利平滑的效应，另一方面说明短线市场情绪略微降温。

   本周期指连续三天同步增仓，IF累计增仓13802手，IH增仓8157手，IC增仓4227手。期指总持仓延续了2月1日以来的增仓周期，IF从75447手的低点到103543手的高点，累计增仓达到37%。站在目前上涨趋势看，期指的持仓结构说明中线上涨趋势仍可能未结束。本周期指大幅增仓，市场振荡加剧。周一期指巨幅增仓上攻显示了多头的主导性，但是周二和周三都是振荡中适度调整，显示空头短线略微占据主动。周二和周三期指增仓的力度相比周一明显要小很多，也说明空头优势回升还是有限。从周三分时图看，期指午后的加仓并非单边下跌，而是尾盘明显增仓回抽，说明多头并没有放弃。

   分析周三期指前20席位持仓数据，IF净空从6760手再度扩大到7619手，创出2015年期指受限以来的新高。IH净空从1671手扩大到2040手，IC净空从354手扩大到1155手。从绝对数变动看，净空均出现一定扩大，最明显的是IF的变化。经过连续上涨后，期指市场套保需求增加，一定程度上可能抑制短线上攻动能。

   主力席位数据分析，IF前20席位多头增仓456手明显低于空头增仓1248手，IH多头增仓1080手也小于空头增仓1531手，IC是多头减仓745手，空头增仓471手，导致三大期指净空都出现扩大的情况。从重点席位看，中信在IF减仓多单424手，华泰加空466手。IH多头增仓基本都不超过200手，空头加仓超过200手的有4个席位。IC不但出现中信减多368手，中金也减多880手，空头有华泰加仓534手和国信加仓353手。从这些持仓变动较大的席位看，期指短线压力增加。

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2019-2-28 08:55

   综合分析，IF净空迅速增加以及主力席位都显示了空头短线主动性强于多头，短线压力犹存。不过，期指整体多头减仓力度不大，总持仓趋势增仓对于中线维持偏多还是有利。

                                                    （作者单位：中信期货）