科创板的春天对新三板的影响

龙听

科创板的春天显然已经来临。

科创板征求意见稿推出了重大改革，包括股票发行询价机制，由上交所审核报证监会注册、前五个交易日没有涨跌幅限制，之后每个交易日20%的涨跌幅限制、鼓励券商直投子公司跟投项目、定向增发再融资等审核放在上交所等等。

各大券商已经闻风而动，正在紧锣密鼓圈定科创板企业，部分大型券商甚至已经形成了内部的重点企业清单。因为科创板的利好推动，创业板开年五连阳，对于科技型企业市场预期快速升温。

形势一片大好的情况下，新三板的企业及投资人不禁要问，新三板怎么办？对于新三板的市场悲观情绪浓厚。

科创板推动中国科技进步的定位毋庸置疑，也会在2019年快速推出。但是，科创板能够容纳的科技型企业其实数量有限。而新三板挂牌企业超过1万家，同时超过70%以上的企业是高新科技企业，可以预见，2019年及之后，会有很多科创类企业在新三板成长成熟，之后再去科创板上市，新三板有可能成为科创板的培育基地。

另外，既然2019年资本市场最大的动作就是科创板，可以预见2019年科创板正式推出之前，新三板的大动作基本不会有。包括监管机构，交易所的重心，已经完全放在科创板方面。新三板预期中的改革，包括精选层的推出、投资门槛的降低、交易规则的优化，预计都会发生在下半年。

但是，因为科创板的崛起，新三板里面的科创板预期企业，会进一步受到市场关注，并获得较大的成交量。毕竟科创板是未来十年的大事情。除了第一批去科创板挂牌的，未来每年都会有，对于资本来说，一定会提前挖掘那些未来可以上科创板的企业，并提前投入，赚取3~5年后的收益。所以，科创板的崛起，会带动2019年上半年新三板科创龙头企业的崛起。

同时，因为科创板开始了资本市场的改革试点。新三板的后续改革将会顺理成章，新三板改革难度又大大降低了。

因此，啃哥认为由于科创板的春天，反而更加看好新三板。现在是科创板的春天，之后就会是新三板的春天！

（作者系北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理）