焦炭高开低走 黑色整体还有上行空间

龙听

期货：焦炭1905节后首个交易日高开低走，收2096.5(跌16)，日增仓1316手，日内振幅很大。前十名资金流向：空头部分增减仓互现，持仓量变动不大，集中度微调；多头部分分散减仓，持仓量减少，集中度有一定调整。今天行情高开于半年线上方，之后开始走低，焦炭、焦煤相对于相对于其他黑色品种走势相对弱一些，不过整体来看经过调整后仍有一定的拉涨空间。

　　现货：整体来看，由于节前时焦化厂开工率维持高位，供需较为宽松，各环节总体库存偏高，钢厂库存较为充裕。进入2019年后，随着空气质量的好转，焦企在限产方面的力度也有所减弱。不过由于安全生产方面的政策影响，山西、陕西等主产区煤矿陆续停产，从而造成焦煤供应的减少，原料焦煤货紧价高对焦价起到了较强的支撑作用。加之近期高炉开工上升、焦炭发运恢复，焦企库存得以大幅回落，从而提振了焦化厂信心。

　　简要策略：在铁矿石的影响下，焦炭1905合约行情大幅高开之后一路走低，形态上看是低位三角形整理上破后回踩确认的走势，淡水河谷事件使得整个黑色品种短线整体偏强，再加上螺纹从同比库存、开工提前、冬储货量等都偏向看多，所以焦炭操作上可以寻求一些低多的机会，最近行情波幅相对较大，尽量靠近关键支撑位布局。注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。波段操作：观望，行情回落2020—2050区间企稳可轻仓试多，止损放在2000。短线操作：观望，行情回落2050—2080区间企稳可以轻仓试多，止损放在2140位置，行情上冲2150一线可以减多平多。

　　策略分析：节前政府加强宏观调控、适逢华北等地环保限产；时下中美谈判预期顺利、钢材库存增速不及预期且巴西溃坝灾难事故致铁矿石减产炒作，矿石开盘封涨停；建材库存同比低位，期货看涨情绪强烈反映，延续涨势。但国内外宏观经济下行压力仍较重，钢材市场仍处于供大于需快速累库存阶段，冲高至现货价格区后压力将增大。近期期货步入强势振荡波动阶段。操作上考虑：回踩低价重要支撑区企稳后做多为主，冲高至现货价格压力区附近承压弱势时可平多考虑试空，需注意关键区多空资金情绪及主动性择机而动。

　　提示：经参头版：中国经济仍将行稳致远，全年GDP预计为6.3%。1月新增贷款有望创历史新高，社融亦大幅反弹。商务部：中美经贸高级别磋商将于2月14—15日在京举行。淡水河谷位于Tubarao港口铁矿综合体的部分污水处理厂部分已关闭，受供应担忧影响，内盘铁矿石期货开盘涨停，创近两年新高。华北局地雾霾导致环保限产加大。