德拉吉承认欧元区经济增长弱于预期 政策略微宽松

龙听

欧洲央行行长马里奥.德拉吉(Mario Draghi)周四承认欧元区经济增长弱于预期，原因是受到全球经济放缓以及英国脱欧的影响。

　　欧元区经济已经遭受了五年来最大的经济放缓，这引发了市场对欧洲央行能否在今年晚些时候首次提高利率的质疑，正如其目前的指引所显示的那样。欧洲央行在周四的会议上将指引和利率保持不变，但德拉吉的悲观评论，包括对经济下行风险的提及，将加剧市场猜测欧洲央行将推迟进一步的加息行动，可能比美联储还要谨慎，并可能向银行提供新的廉价贷款。

　　德拉吉在新闻发布会上表示，由于经济持续存在不确定性，欧元区经济增长前景的风险已经转向下行。此外，他还引用贸易和地缘政治威胁以及新兴市场的金融市场波动来说明经济问题，短期增长势头可能弱于此前的预期。他的言论推动美元兑欧元升至五周多高位，欧元兑美元汇率下跌0.45%至1.1329，之后跌至1.1308，为12月17日以来的最低点。

　　虽然经济风险上升，但德拉吉仍然摒弃了现在不改变政策的原因，特别是该地区劳动力市场偏强和工资增长，他表示这将有助于推动中期内的潜在通胀。德拉吉表示，经济评估的关键因素是持续存在的不确定性，并补充说他相信这些不确定因素，如英国脱欧、全球经济经济放缓和贸易保护主义问题正在得到解决。欧洲央行理事会将给自己更多的时间来评估是否所有这些风险都影响了商业信心，欧洲央行将在3月再次进行讨论，届时也会有新的经济增长预测。另外，德拉吉指出，理事会在承认经济增长放缓及其导致此结果的因素方面观点一致，但一些政策制定者对经济前景不如其他政策制定者乐观。

　　由于欧洲央行已经拥有欧元区四分之一的未偿还债务，分析师们预计它将转向其他金融工具以保持信贷流动。新一轮廉价的银行多年期贷款，即目标长期再融资操作(TLTRO)，被广泛视为欧洲央行的第一步行动。Pictet财富管理公司经济学家Frederik Ducrozet表示，预计欧洲央行于3月份宣布将将TLTRO期限延长，最有可能保持两年的浮动利率。另外，德拉吉周四表示，TLTRO规划已交给几位政策制定者，但尚未作出任何决定。

　　欧洲央行结束了2.6万亿欧元(约3万亿美元)的债券购买计划，周四表示仍有望在今年整个夏季将利率维持在创纪录的低点，即使现在市场也坚持认为通过其长期指引才能看到后来的政策举动。投资者认为欧洲央行仅在2020年中期加息，而 对经济学家的调查显示，欧洲央行将在第四季度选择加息。对此，德拉吉说，“当市场认为我们在2020年中期首次加息时，他们正在透过我们的前瞻性指引来看待经济问题，这表明他们已经理解了我们的反应机制。”根据周四的决定，欧洲央行将其主要基准存款利率定在-0.40%，而主要再融资利率(正常时期的关键利率)为0.00%。

　　欧元区最大经济体德国、法国和意大利经济在2018年第四季度几乎没有增长。调查数据显示，欧元区的商业活动的扩张速度达到自2013年以来的最低水平。德拉吉周四表示，欧洲央行并不认为德国或意大利可能出现经济衰退，但提及了经济下行风险，这意味着欧洲央行现已放弃乐观态度，并将追随美联储而保持更为谨慎的态度。

　　一些政策制定者过去一直反对改变风险评估，因为此举会提前泄露政策行动的预期，而欧洲央行在结束其最大刺激计划后几周尚未做好此举措的准备。ING经济学家卡斯滕布拉泽斯基表示，经济增长的下行风险并未表明任何政策的变化，只是略微宽松，欧洲央行已然成为了关注的焦点。