美联储如预期加息25个基点 为何市场依旧失望

龙听

周三美联储如预期加息25个基点，但市场仍十分失望。

　　在美联储12月利率决议公布之前，市场预期加息25个基点，联邦基金利率升至2.25-2.5%区间，美联储暗示明年将加息两次，而非9月份预期的三次。

　　这正是美联储所做的，也是今年第四次加息25个基点，也是自2015年12月以来加息周期中的第九次加息。

　　尽管美联储的语气明显更为鸽派，但在美联储宣布加息和美联储主席杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)召开新闻发布会后，美股大幅下跌。

　　美国股市在消息公布前上涨约一个百分点，收盘下跌约1.5%。美国国债收益率下跌，进一步拉平了本已相对平坦的收益率曲线。如果持续下去，这意味着美国经济将在未来一到两年内显著放缓(如果不是衰退的话)。

　　显然，市场中的一些人认为，美联储将更加关注近几个月市场的动荡。自10月初以来，中国股市已下跌约13%，信贷息差扩大，债券收益率下滑，美元走强，投资者明显转向安全资产。

　　投资者或许还预计，美国总统唐纳德特朗普(Donald Trump)在会议前发布的一连串推文，可能会迫使美联储暂停收紧货币政策。

　　特朗普曾表示，对美联储加息形容为“疯狂”和“愚蠢”，“美联储应感受市场，而非不只是无意义的数字。

　　尽管美联储说它“判断”(此前的声明说“预计”)进一步逐步提高基准利率,将符合会议的目标物价稳定和健康的就业。明年加息两次而非三次的信号是对市场担忧全球经济增长的唯一让步。

　　鲍威尔本人表示，尽管市场动荡和全球经济增长放缓可能表明，相对于美联储几个月前的预期，情况有所缓和，但这种转变的幅度相对较小。

　　他表示:“我们认为，这些进展并未从根本上改变前景。”

　　美联储对美国经济前景的看法相对乐观，这也意味着它将把“定量紧缩”——即在后危机时期为向美国金融体系注入流动性而购入的4.5万亿美元债券和抵押贷款——留在“自动试点”阶段。

　　到目前为止，美联储已经将其资产负债表缩减了大约3650亿美元，并以每月500亿美元的速度减少证券储备。该公司尚未透露其目标资产负债表的规模。