11月19日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-大盘】上周大盘开启反弹模式，上证综指报2679.11点，周涨幅3.09%，成交8858亿元，深成指报8062.29，周涨幅5.41%，成交11998亿元，两市成交量均放大。评：预测后期小盘股和大盘股将会交替轮番上涨，但是中间会有震荡，周末沪深交易所发布了强制退市新规，长生的退市以及恒立实业的减持估计会减弱小股票的投资热情，进而影响整个盘面，今天大盘震荡调整的概率较大。


【短评-铜】11月16日，国内精炼铜长协加工费确定，签订TC/RC分别为80.8美元/吨和8.08美分/磅。评：尽管加工费有所下滑，但是依然能维持铜企较高利润， 冶炼产业新增产能动力增加，将对铜价造成压力。尽管周五美元指数跳水，伦铜大涨，但人民币升值抵消了部分美元下跌带来的影响，因此沪铜短期内依旧难以上涨，在多空因素的作用下，继续维持偏强震荡，震荡区间在49500-50000元/吨，建议保持观望。


【短评-螺纹钢】周末，河北唐山普钢坯出厂价结3550元/吨，降90元/吨，迁安地区降70元/吨至3590。评：螺纹钢社会库存降幅收窄，厂库增加，现货高价成交疲弱，市场对未来需求走弱呈现悲观心态，螺纹钢价格承压较重。整体上，在需求季节性走弱的背景下，未来以现货下跌的方式缩小基差的可能性较大，预计短期螺纹钢价格震荡偏空，关注3800支撑，建议暂观望为主。


【短评-镍】11月16日，金川镍成交价在105400-105600元/吨。据菲律宾消息，向DNER提出上诉的矿业公司大部分未能通过审计而被关闭。评：由于菲律宾的雨季，目前镍矿上游处于积累库存时期，因此矿业公司的关闭短期内是不会影响到供给的，而国内镍铁产能大增，同时不锈钢需求疲软，因此电解镍价格依旧会在94000-95000元/吨维持弱势运行。操作上维持周五建议不变，涨破95000空单离场。


【短评-焦煤】截至11月初，黑龙江关闭小煤矿207处，共计淘汰产能1093万吨。评：山西超限检查和山东煤矿停产影响依然存在，焦煤整体供应量偏紧，而下游钢厂和焦企 补库意愿较强，对焦煤需求量较大。整体上，焦煤基本面较好，现货价格较为坚挺，对焦煤期价有支撑，预计短期焦煤价格震荡偏多，关注1370支撑，前期多单继续持有，止损1380。


【短评-原油】截至11月16日美国在线钻探井平台888座，比前周增加两座。评：由于美、俄罗斯和OPEC增产，2018年和2019年预估供应均增加，这也是前期下跌的主逻辑；但OPEC+预减产140万桶，OPEC+减产预期与结论主导未来行情， 12月在维也纳举行会议之前会反复讨论和猜测减产事宜，短期油价大概率将会逐步企稳，并开始向上反弹，前日或为拐点。操作上，空单离场，激进者轻仓逐步介入多单，支撑位450-456。


[短评-橡胶] 欧洲汽车制造商协会的数据显示，欧盟10月份新乘用车销量同比下滑7.3%，略好于9月份同比下滑23.5%。评：欧洲汽车制造商今年面临一系列冲击。内忧WLTP新规，对于生产和销售都造成极大的成本压力；外患是中美贸易摩擦下，钢铁和制造成本、站队与否对于相关市场消费者的情感伤害，并且陷入两大市场的负增长阴影下，欧洲车厂面临调整。橡胶仍受供需压制，短空交易，压力位11400.


【短评-PTA】FOB韩国和CFR中国报价分别在1093.33美元/吨和1113.33美元/吨。评：从目前情况来看，无论是PTA还是MEG，利润情况均不太理想的确是事实，但亚洲PX市场收盘价格也开始企稳，若OPEC+坚定不移减产，长期来看对原油利好，长期或对PTA会形成成本推动型的利好。原油或企稳，空单逢低获利离场为佳，激进者多单介入，支持位6400。


【短评-棉花】上周国内皮棉报价稳中有降，疆内除昌吉上涨100元/吨外，喀什、阿克苏与奎屯均有下调，下调幅度为50-200元/吨，棉市整体处于有价无市。评：疆内皮棉购销情况延续上周疲软态势，多数轧花厂采取一口价形式报价，实单求购客户依旧较少。中美贸易问题仍为市场关注的焦点，各方多等待首脑会晤结果，短期内棉市或窄幅偏强运行，震荡区间14890-15190，建议暂且观望。


【短评-PP】国内 PP 装置开工率 86.17%（+1.34%），拉丝生产比例 25.32%（-2.68%）， 延长中煤榆林重启，总体开工略回升。评：尽管供需趋弱，但一方面高基差有支撑，另一方面原油有企稳的迹象。在接近交割月，基差依旧处于高位会使市场敏感，01合约再度大幅下行的概率或不高。01合约空单低位离场。


【短评-白糖】国际市场新榨季ISO预期过剩217万吨，比之前机构的缺口预期存在分岐。印度目前已经进入压榨阶段初期，新的供应将很快推向市场。评：原糖市场陷入了盘整状态，原糖在12.5美分一线有一定的支撑力度。国内南方甘蔗产区已有糖厂开榨，进入十一月下旬后开榨速度将加快，大量新糖将很快进入市场，对糖价可能形成阶段性压力，郑糖易跌难涨，今日维持震荡偏弱，震荡区间4930-5065，建议短空介入或暂且观望。


【短评-股指期货】上周期指跟随现货变动，三大期指普涨，IC主连报收4647.8，周涨幅6.77%，IF主连报收3259.8，周涨幅2.67%，IH主连报收2462.6，周涨幅0.9%。评：三大主连上周出现二八分化，但是行情的长期反弹需要权重白马股的支援，所以预测后期IH和IC将会轮番上涨。就今天来说，周末出台的退市新规预计会减弱一些小盘股以及ST股的炒作热情，今天IC震荡回调的概率较大，震荡区间为4600-4710，建议短空参与。


【短评-棕榈油】据船运机构ITS周四公布的数据，马来西亚11月1-15日棕榈油出口量为551,857吨，较上月同期增加9.2%。出口检验公司AmSpec Agri公司的调查数据则显示马来11月出口同期增加2%。评：马棕榈油11月出口数据有所回升，但由于市场仍然担心库存继续上升，上周五马盘BMD棕榈油继续大幅下跌近3%，出口的改善也没能挽回市场信心。在外盘价格持续下探的情况下，国内连盘油脂也难以幸免，短期仍然处于空头态势，4200附近短空参与。


【短评-PVC】PVC社会库存22.88万吨，下降0.51万吨；西北地区电石到货中间价3225元/吨，下降10元/吨；国内电石法PVC市场中间价6400元/吨，价格暂稳。评：国内 PVC 企业开工率明显提升，11中下旬检修较少，社会库存低位下降，上游电石价格小幅下行，电石法PVC市场中间价企稳，近期原油反弹促进PVC反弹。预计短期6400-6500区间震荡，建议前期提示的短线多单止盈离场，宜观望。


【短评-豆粕】据美国农业部上周五公布的出口报告显示，截至11月8日当周，美国2018/19市场年度大豆出口净增47.04万吨，符合市场预估，当周美国2019/20年度出口销售净增500吨。11月17日报道，上海市金山区排查出非洲猪瘟疫情。评：美豆周度出口量符合预期但仍然低于往年同期水平，国内周末发生多起非洲猪瘟疫情，且上海、四川两地均为首次出现疫情，猪瘟影响再度扩大。近来连盘豆粕受到中美关系影响波动明显，美商务部长罗斯所说的美仍计划1月1日对中国加征关税使得未来会面结果再起担忧。短期连粕主连3050-3150间区间震荡，在会面出结果前，以观望为主。


【短评-甲醇】甲醇装置开工71.2%，上升0.9%；下游烯烃开工68.1%，保持稳定；下游醋酸开工78.45%，下降0.9%；华东港口库存42.3万吨，上升0.4万吨；华南港口库存12.33万吨，上升0.3万吨；华东市场中间价2840元/吨，上升5元/吨。评：供需趋于宽松，港口甲醇库存小幅上升，华东甲醇市场中间价有所企稳。预计短期2700-2800区间震荡，建议观望待进一步企稳。


【短评-苹果】栖霞产区地面交易基本结束，零星货源收购出现翘尾现象，以质论价。库外纸袋富士80#以上一二级价格在3.00-4.00元/斤，统货价格在2.50-2.80元/斤。评：辽宁产区地面剩余货源不多，市场客商采购依旧积极，地面货源成交价格上浮，交易出现翘尾现象。1901拉升较多，强于其他合约，主要因西北库存量较低，市场对于1月现货较为看好，而其他远期则需要看春节消费情况。主力或维持窄幅偏强震荡，震荡区间12240-12700，建议轻仓多单继续持有。


【短评-黄金】周五美元指数大幅回落，美联储官员对全球经济成长发表谨慎评论。评：美元指数再度下跌，美黄金受到支撑走强。黄金短期反弹继续，但仍将受到美元逻辑影响，沪金震荡偏多，震荡区间为275-278。操作上震荡思路为宜。


【短评-债市】银行间资金面平衡偏松，货币市场利率多数小幅上行。银存间质押式回购1天期品种涨0.39bp报2.34%，7天期涨2.71bp报2.6024%。评：货币仍维持相对宽松，央行近期仍继续进行锁短放长操作，结合近期公布金融数据，大幅下降，宽信用效果有限，市场对降准降息预期增加。国债震荡偏多。下方支撑位96.5。多单继续持有，谨防回调。



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