大豆市场重建供需平衡成为产业链各方共识

龙听

证券时报记者许孝如

　　近期，国内部分农产品期货价格经历了一轮快速下跌过程。尤其是以豆粕、棕榈油、豆油等为代表的油脂油料产业链品种，价格一路下行、棕榈油价格甚至屡创新低，引发市场关注。

　　11月14日，第十三届国际油脂油料大会在广州举行。与会专家认为，由于全球大豆供过于求，明年大豆价格将继续承压；对于持续低迷的棕榈油及植物油，未来更应关注天气因素的影响。

　　同时，在贸易摩擦的背景下，未来大豆市场重建供需平衡、重建均衡价值成为市场各方共识。

　　全球大豆价格不容乐观

　　“过去几年，全球大豆产量持续增长，有赖于种植面积的不断扩大以及单产的不断增加。压榨方面，美国的压榨量是21亿蒲式耳，已经触及历史高位，如果没有美国国内强劲需求的支持，美豆期末库存将远超10亿蒲式耳。”英富曼经济信息公司副总裁彼得.罗德说。

　　上周，美国下调了大豆出口量，减额达1.6亿蒲式耳。彼得.罗德认为，美国未来的大豆期货将很难再恢复到10美元的水平，如果贸易摩擦持续升温，预计明年美豆市场价格将继续走低。

　　南美方面，巴西农业咨询公司农业工程师兼合伙人安德烈.德巴斯蒂安尼表示，巴西大豆连续八季丰产，随着近年单产的不断改善，种植效益向好或将促使种植商加大对大豆种植的投入，巴西大豆产量仍有持续增长潜力。

　　展望2018/2019年，安德烈认为，阿根廷大豆产量将重新回升至5400万吨，巴西大豆产量将达到创纪录的1.2亿吨，使得全球产量将达到3.66亿吨，而消费量预期为3.49亿吨，全球将出现供大于求的情况，将引发大豆和豆粕的价格下行。

　　棕榈油或迎触底反弹

　　相比大豆和豆粕，棕榈油市场今年更为低迷。年初至今，棕榈油跌幅已近20%，成为农产品中跌幅最大的品种之一。

　　哥德瑞国际贸易投资有限公司董事多阮伯.米斯特里表示，产量是棕榈油价格低迷的首要因素。预计2018年马来西亚棕榈油产量为1950万吨，印度尼西亚产量上调至4100万吨，同时泰国和中美洲国家的产量也会有所增加。

　　库存方面，印度尼西亚的棕榈油库存接近500万吨，马来西亚的库存为280万吨，第四季度还将继续增加。

　　对于棕榈油未来的价格走势，多阮伯.米斯特里预计将触底反弹。“棕榈油及植物油价格走势未来更应关注天气因素的影响。”多阮伯.米斯特里说。

　　重建供需平衡成共识

　　由于由美国挑起的贸易摩擦不断升温，市场一直担忧大豆价格的剧烈波动会对国内农产品市场造成较大影响。

　　“今年大商所豆类期货整体运行平稳，大豆压榨行业的套保比例高于往年，其中大型压榨企业套保比例高于平均水平。国内压榨企业利用国内外期货市场，采购远期南美大豆，卖出豆粕和豆油期货套期保值，并提前预售豆粕和豆油基差合同，不仅锁定压榨利润，还保证了今年以来国内粮油市场的稳定供应。”大商所农业品事业部总监王玉飞表示。

　　多阮伯.米斯特里认为，贸易摩擦对任何一方都没有益处，中美贸易摩擦使得美国大豆种植户损失数十亿美元。

　　“中国选择增加了巴西、阿根廷、加拿大、乌克兰等国的大豆进口量。美国农户失去的市场份额可能永远也抢不回来。”多阮伯.米斯特里说。

　　国家粮油信息中心副主任王晓辉则认为，国际环境变化既是挑战更是机遇。2003年至2005年，中国大豆产业面临国际市场大豆大起大落的价格走势，很多企业在市场价格波动中消失了，但同时，中国大豆产业也通过大豆价格的剧烈波动学会了利用期货市场实现风险管理，豆粕、豆油、棕榈油等品种也先后中国期货市场上市交易，为国内产业提供了风险管理工具。

　　“我国大豆产业已经从各个方面做好了应对危机的对策，做好了准备，市场当前也已经给予了价格重新定价和定位，未来大豆市场重建供需平衡，重建均衡价值已经成为市场各方的共识。未来市场需要为当前困难、风险做好预期，做好准备，适应市场的发展变化。”王晓辉说。