11月5日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-大盘】周五指数呈现光头阳线，涨2.7%，报收2676.48，创业板大涨4.82%。评：周五市场情绪像上周五一样再度大振，但是这个周末没有政策的叠加出台，而且美股三大股指周五是下跌的，又给今天的A股施加了不小的压力，再者往上的整数关口是一个很强的压力位，预计指数今日高位震荡，震荡区间2650-2700。（李琼）

【短评-螺纹钢】山西省太原市公布秋冬季大气污染综合治理方案，高排放行业取消统一限产比例。评：太原等地区环保限产政策拒绝“一刀切”，不及市场预期，叠加冬季的即将到来，市场对钢铁行业下游需求未来减弱预期增加，螺纹钢价格上行承压。整体上，螺纹钢库存处于较低的水平，且期现价差较大，螺纹钢价格下行空间有限，预计短期震荡，区间4000-4100，建议观望为主。（殷鹏）

【短评-铁矿石】截至11月2日，铁矿石港口库存为14537.4万吨，较上周下降18.76万吨。评：国内粗钢产量继续维持在高位，需求较为强劲，铁矿石港口库存继续下降，维持供需紧平衡状态。整体上，在运费和汇率的影响下，铁矿石成本提升，但是铁矿石期价前期涨幅较大，回调整理，预计短期震荡，区间505-520，建议观望为主。（殷鹏）

【短评-铜】11月2日，上海平水铜成交价在49150-49170元/吨，LME库存增加43700吨至180375吨。评：特朗普上周释放贸易摩擦有望“和解”的消息使得市场情绪大振，股市商品集体上涨，美元走弱，助推有色金属上涨，在周末消息冷清的情况下，预计今日将会继续延续反弹行情，运行空间在50000-50500元/吨，但沪铜基本面并无改变，短期反弹不建议参与，观望为主。（程立新）

【短评-镍】11月2日，金川镍成交价在106900 -107100元/吨，LME库存减少96吨至218772吨。评：短期沪镍基本面依旧无明显变化，宏观上由于昨夜特朗普释放的贸易战缓解信号，大幅提振市场信心，预计及纪念日沪镍会继续反弹，但目前黑色系走势较为孱弱，预计沪镍反弹力度有限，短期关注MA10压力位，运行空间在98000-99500元/吨，继续保持观望。（程立新）

【短评-原油】截至11月2日当周美国的原油钻井总数减少1口至874口；据外媒报告，美国总统特朗普已经同意豁免印度和韩国两国的部分伊朗原油禁止进口义务，随后市场又传出美国将给予8个国家在伊朗原油进口上的豁免权，印度、日本、韩国、伊拉克在豁免之列，中国在谈判中。评：2018年10月，伊朗原油出口下降至144万桶/日，较2018年4月峰值下降约100万桶/日。8个国家得到豁免，短期伊朗出口进一步下跌能量弱化，而近期供应端增产却愈发严重，利比亚、安哥拉和尼日利亚增产，特别是利比亚仍有增产潜力，OPEC产量达到了2016年12月以来新高，俄罗斯、美国和沙特产量均新高。整体上，受供应端压制，原油仍沽空思路为主。12合约压力位513。（师秀明）

【短评-棉花】上周国内皮棉现货市场表现平平，阿克苏3128B皮棉主流价格稳定在16200元/吨左右，奎屯主流15800元/吨。评：南疆轮台、沙雅县、阿瓦提县等棉花主产区，由于前期受灾情况不同，棉花产量增减情况有差异，当前籽棉收购过半，但受到下游需求较弱影响，棉花销售暂时遇到阻力，整体收购价及销售价均有下调，销售情况仍不乐观，后期或维持震荡偏弱，震荡区间14890-15350，建议暂且观望。（杨芡芡）

【短评-PTA】本周聚酯开工负荷小幅上升至85.1%，实时开工率至85.4%，有效开工率集中在88.6%。装置方面，澄高新开一套60万吨瓶片、万凯40万吨瓶片线停车、德赛短纤装置重启、华亚长丝装置重启。评：聚酯利润减弱，库存累积，旺季预期的落空，对聚酯市场信心打压也比较大，后续或有降负可能。成本端原油和PX偏空。PTA仍沽空思路，01和05合约压力位分别为6760和6560； 01和05正套仍持有（空PX）。(师秀明)

【短评-橡胶】今年10月份，我国重卡市场销量7.9万辆，环比上升2%，比上年同期出现下滑，同比降幅14%。1-10月，我国重卡市场累计销售97.49万辆，同比增长1%，累计增幅进一步收窄。评：上半年的重卡市场主要靠基建投资和工程车支撑，随着今年5月起基建投资增速的快速下行，工程车销量也快速递减，重卡延续低迷。评：基本面仍偏空，但考虑到1811跌到位，01暂短线过渡交易或观望，近期区间11150-11450.（师秀明）

【短评-白糖】由于蔗农要求将本榨季的甘蔗价格提高至公平报酬价格（FRP）之上，印度马哈拉施特拉邦南部的一些糖厂决定暂不开榨。中糖协预计明年产糖1060万吨，食糖消费保持稳定。评：受基金买入提振，隔夜原糖收涨，不过市场仍担忧印度的出口打压,后期或维持震荡。国内因海南糖会上缺乏实质性利好消息，更多的是对新榨季产量的评估，对进口配额等管控问题没有明确说法，政策面动态不清晰。郑糖维持震荡偏弱，关注4990支撑位，建议暂且观望。（杨芡芡）

【短评-PP】聚丙烯粒料开工本周较上周回落 2.44%，下周预计提升。平：前期PP拉丝供应偏紧的情况已经得到缓解，；PP下游刚需补库，前期受贸易战影响，不少塑料制品出口订 单有前置，PP实际需求已经在走弱。操作上，9900-10000区域逢高沽空，空间依赖成本端。（师秀明）

【短评-棕榈油】据船运调查机构SGS周三公布的数据显示，马来西亚10月棕榈油出口量为1,427,539吨，较9月出口减少12.4%。AmSpec Agri公司公布的数据也显示，10月马来棕油出口较上月回落12.9%，至1,393,850吨。评：由于近来马币价格的走贬，马棕油价格产生一定支撑，并且CBOT豆油的涨势也有助于马盘棕油的上涨。国内油脂跟随豆类的跌停而有所下降，但不同于粕类，油脂由于大库存前期并未有太多不合理上涨，因此短期内跌幅有限。预计棕榈油01合约在4500-4600间震荡调整，建议暂时观望。（黄天罡）

【短评-豆粕】美国总统特朗普周五表示，他可能就贸易议题与中国达成协议，并称在解决分歧上两国已经取得了很多进展，但他警告称仍可能对中国商品征收更多关税。评：特朗普与习近平之间的一通电话，造成贸易战和解的预期，美盘大豆飙升至最高900美分，国内两粕及豆二跌停后有所企稳。目前政策的扰动过于明显，周五夜盘连粕的回涨与特朗普所说若无法谈拢则继续征税有关，11月6日美国中期选举后或仍有变数，短期内连粕主连在3100附近低位震荡概率较大，保持观望。（黄天罡）

【短评-PVC】PVC社会库存27.44吨，下降1.49万吨；西北地区电石到货中间价3325元/吨，下降25元/吨；国内电石法PVC市场中间价6455元/吨，下降44元/吨。评：PVC开工增加1%，下游需求较稳，社会库存处于低位，上游电石价格暂稳，电石法PVC市场中间价缓慢下行，原油近期下行促进PVC回调。下行趋势延续，预计短期6250-6370区间震荡偏弱，前期空单可继续持有。（蒯三可）

【短评-甲醇】甲醇装置开工70.6%，上升1.1%；下游烯烃开工69.6%，上升1.1%；下游醋酸开工78.8%，保持稳定；华东港口库存41.1万吨，上升1万吨；华南港口库存13.85万吨，上升1.2万吨；华东市场中间价3160元/吨，上升15元/吨。评：供需趋于宽松，港口甲醇库存有所增加，华东甲醇市场中间价有所企稳。预计短期2900-3000区间震荡，观望为宜。（蒯三可）

【短评-股指IF】昨日股指主力合约IF1811成交40365手，增5121手，持仓32635手，减239手，涨4.02%，期货与现货价差为16.35。评：周末消息面中性，后期大概率会延续前面的反弹行情，但是前期已连续4天上涨，今日大概率会震荡调整，震荡区间在3260-3330。（李琼）

【短评-股指IH】昨日股指主力合约IH1811成交23560手，增1950手，持仓18265手，增130手，涨3.38%，期货与现货价差为4.03。评：上证50的每次发力都会利好指数后期的走势，继续看好未来的反弹行情，但是指数已经连续上涨4天，今日大概率会震荡调整，震荡区间在2520-2560。（李琼）

【短评-股指IC】昨日股指主力合约IC1811成交20299手，增2405手，持仓23157手，减82手，涨3.37%，期货与现货价差为-1.95。评：本轮反弹是银行金融股发力，科技股跟随，我们预计反弹还没有结束，所以小盘股仍有继续上行的空间，今日大盘震荡的概率大，股指期货的震荡区间在4380-4500，建议逢高卖出多头仓位。（李琼）

【短评-债市】11月2日不开展逆回购操作。央行已连续六日不开展逆回购操作。因上周累计有4900亿元逆回购到期，公开市场净回笼4900亿元。评：公开市场持续停止操作，shibor利率走高，对债市形成一定制约。本轮债市小牛或已结束，国债日内或震荡偏空，下方支撑位95.3。前期多单止盈离场。（曹羽溪）

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