10月24日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-焦煤】山东省22号下方紧急通知，要求41处受冲击地压威胁较严重的煤矿立即停产。评：山东煤矿停产预计将影响日均炼焦煤产量约26万吨左右，焦煤未来供应受到较大影响，叠加山西环保限产已经导致焦煤供应偏紧的影响，焦煤现货持续提涨，对焦煤期价有一定的支撑，预计短期焦煤价格震荡偏多，关注1412压力，前期多单继续持有，止损1370。（殷鹏）

【短评-螺纹钢】据河南省环保厅10月23日消息，环境保护督查全面启动，督察组首先入住开封、洛阳等9市。评：河南省启动环保督查行动对钢价有一定的支撑，叠加钢铁行业下游需求持续旺盛，沙钢、马钢等钢企纷纷上调螺纹钢价格。整体上，下游需求持续健康和螺纹钢库存处于较低水平，价格易涨难跌，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，前期多单继续持有，止损4100。（殷鹏）

【短评-白糖】因巴西雷亚尔走软，原糖小幅收跌。截至目前新疆、内蒙古糖厂开榨增加至13家。评：原糖跟随雷亚尔走势，初现反弹动能不足，上行步伐暂时放缓，后期或高位震荡。国内北方糖厂主要是以绵白糖为主，对市场糖价压力不大，此外配额外进口利润窗口关闭，对国内糖价有较强的支撑，但是5200点上方面临着套保盘的压力，因此短期国内糖价仍维持震荡偏弱，震荡区间5120-5200，建议短空参与。（杨芡芡）

【短评-棉花】北疆机采棉在5.50-6.00元/公斤，部分地区甚至低于5.50元/公斤。南疆手摘棉价格相对维持，7.00元/公斤左右。评：近期国内北疆机采棉大量上市，轧花厂前开始堆积大量车辆等待交售，机采棉价格开始有下调。市场进入抢收阶段，大型棉企囤货积极，但是纺企观望氛围较为浓重，现货市场整体较为理性。郑棉维持震荡偏弱，震荡区间15150-15450，建议暂且观望。（杨芡芡）

【短评-黄金】美股期指大幅走低，纳指期货领跌1.8%，道指期货跌400点，标普500期货跌1.4%。评：美国股市大幅下跌，避险因素使得美黄金大涨，后因沙特承诺增产，原油下跌而转为下降。美黄金长期看多不变。沪金长期看多不变，日内震荡偏空，下方支撑位276.9。前期多单继续持有。（曹羽溪）

【短评-债市】周一、周二央行均开展1200亿元逆回购，三日累计净投放2700亿元，以对冲税期高峰对流动性的影响。评：公开市场再度转为净投放，流动性合理充裕，对债市形成一定支撑。股市再度转为下跌，使得资金流入债市，股债跷跷板明显。国债震荡偏多，下方支撑位95.3。空单离场观望。（曹羽溪）

【短评-棕榈油】据船运机构ITS的数据显示，马来西亚10月棕榈油出口量为811,012吨，较上月出口量大减26%。据我的农产品网统计，截止10月19日，国内港口棕榈油库存约为47.03万吨，周涨幅为0.56%。评：由于对10月产量增加的预期以及本月出口量下落的事实，马来西亚BMD棕油昨日收跌，连盘棕油也在基本面较弱的情况下，触及压力线4800后立即下跌，短期预计保持弱势震荡。空单继续持有，止损4780.（黄天罡）

【短评-豆粕】据美农周度报告显示，美国大豆优良率为66%，与上周持平，去年同期优良率为61%。据我的农产品网统计，截至10月19日当周，我国主要油厂豆粕库存为78.25万吨，比上周增加2.4万吨，增幅3.16%，比去年同期增加18.67，增幅31.34%。评：国内豆粕商业库存周度小幅增加，但已无三季度时超高的库存压力，近两周稳定在80-70万吨。从目前的商业库存及大豆进口成本来看，豆粕的震荡区域抬高时确定性的，连粕在节后跳高缺口有所企稳，但最近内外盘均无明确利多消息，预计在3360以上震荡运行。（黄天罡）

【短评-原油】沙特记者死亡案报告出笼。评：沙特记者死亡报告导致了原油大跌？其实核心主线仍是沙特增产导致。大国博弈格局上，土耳其、叙利亚、伊朗和俄罗斯是一边；沙特、以色列和美国是另一边。现在土耳其拼命搞臭沙特，利于伊朗，不利沙特，沙特政策取向上向美国妥协。沙特已将产量增至1070万桶，未来沙特将产量增至1200万桶。如近期评论所述， OPEC+及美国的产量增量能抵消伊朗和委内瑞拉产量的减少量的市场认识，主导了近期行情。原油沽空为主，SC12合约压力位540.（师秀明）

【短评-橡胶】本周由中国物流与采购联合会调查的中国公路物流运价指数953.36点，环比回落0.01%，本周整车指数为958.18点，比上周回落0.01%；零担重货指数为957.95点，比上周回落0.01%；零担轻货指数为933.05点，比上周回落0.01%。评：国务院办公厅印发了《推进运输结构调整三年行动计划(2018—2020年)》，以京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等区域为主战场，以推进大宗货物运输“公转铁、公转水”为主攻方向，未来三年实现沿海港口大宗货物公路运输量减少4.4亿吨的目标。今年运价持续走低，不利于重卡新车销售也不利于替换胎的消费。沽空为主，压力位12000.（师秀明）

【短评-PTA】涤丝市场整体库存围绕在13-21天；具体产品方面，其中POY库存在12-16天，FDY库存至13-18天附近，而DTY库存则至20-26天左右。评：涤丝厂家库存进一步累积，近期主导PTA行情是成本端原油和PX，PTA保持逢高沽空思路，01合约压力位7100，01和05正套。（师秀明）

【短评-PP】本周国内主要石化、石油库存较上周增加24.44%，贸易商库存较上周增加9.65%，整体库存较上周增加22.09%。石化厂家开工率一直在90%左右。评：石化库存上升，社会总体库存上升，供应逐步恢复，需求一般。10600区域空单持有，逢高沽空为主。（师秀明）

【短评-PVC】PVC社会库存27.6万吨，下降0.88万吨；西北地区电石到货中间价3390元/吨，价格暂稳；国内电石法PVC市场中间价6575元/吨，缓慢下行趋势。评：PVC开工增加2%，下游需求较稳，社会库存处于低位，上游电石价格暂稳，电石法PVC市场中间价下跌明显，原油下行，乙烯法PVC市场中间价下降。预计短期震荡下行，建议6510附近空单开仓，止损6525。（蒯三可）

【短评-铜】10月23日，上海平水铜成交价在50290-50310元/吨，LME库存减少3125吨至15.11万吨。评：中国海关总署周二公布的数据显示，中国9月废金属进口量降至年内最低水平，市场担忧中国经济健康状况。同时随着股市反弹结束，叠加一名知名沙特记者被杀，地缘政治紧张局势升级，全球恐慌情绪升温，沪铜将继续保持弱势走势，预计运行空间在49800-50300，操作上逢高做空。（程立新）

【短评-甲醇】甲醇装置开工72.8%，上升1.2%；下游烯烃开工73.5%，下降6.3%；下游醋酸开工85.5%，下降4.45%；华东港口库存39.4万吨，下降2.8万吨；华南港口库存10.4万吨，上升2万吨；华东市场中间价3480元/吨，下降10元/吨。评：供需趋于宽松，港口甲醇库存较稳，华东甲醇市场中间价暂稳。预计短期震荡下行延续，下方支撑 3200一线，建议3300附近空单开仓，止损3330。（蒯三可）

【短评-沥青】沥青装置开工45.7%，下降0.5%；华东重交沥青市场平均价3940元/吨，价格暂稳；沥青期货库存73990吨，下降6070吨。评：长三角周边地区以消耗库存为主，东北地区道路施工需求有所下降，，西南地区雨水天气多，不利于沥青需求，沥青开工下降，期货库存低位下降，原油回调带动沥青期价下行。预计短期震荡下行延续，建议3550附近空单开仓，止损3565（蒯三可）

【短评-镍】10月23日，金川镍成交价在109700-109900元/吨，LME库存增加24吨至21.97万吨。评：基本面方面，短期镍板供应压力显现，利空因素逐渐消退，但基本面驱动需要时间验证。宏观方面，随着股市反弹结束，叠加一名知名沙特记者被杀，地缘政治紧张局势升级，全球恐慌情绪升温，沪镍短期难有明显趋势性行情，短期镍将继续在103000-102000元/吨内保持弱势震荡，操作上保持观望。（程立新）

【短评-铝】10月23日，无锡电解铝成交价在14080-14120元/吨，LME库存减少5650吨至105.67万吨。评：宏观方面英国脱欧，意大利预算问题以及美元走强等使得有色金属承压回落，从基本面上看，尽管9月份氧化铝出口数量激增，但市场早有预期同时随着交货期的陆续到来，氧化铝价格难以走强，在原料端支撑力度有限的情况下，沪铝难有趋势性行情，短期内将保持偏强震荡，震荡区间在14200-14300元/吨，操作上建议短多进入。（程立新）

【短评-大盘】周二指数出现回调，沪指失守2600点，报收2594.83，跌2.26%，成交1669亿元，大盘股跌幅深于小盘股。评：宏观经济增长依然放缓，经济下行压力犹存，政策面短期难以撼动熊市的格局，美三股指再次下跌，受此影响，预计今日A股指数下跌的概率较大，盘中密切关注是否冲破2600点。（李琼）

【短评-股指IF】昨日股指主力合约IF1811成交35580手，减2033手，持仓32869手，增508手，期货与现货价差为-3.23。评：政策面带动实体经济扭转需要时间，在这个过程中市场可能还会走低，但是目前指数反弹趋势还存在，而且有获利回吐的需求，预计指数今日震荡的概率较大，建议空仓观望。（李琼）

【短评-股指IH】昨日股指主力合约IH1811成交21630手，减2053手，持仓17977手，增708手，期货与现货价差为1.19。评：炒小炒低氛围之下，白马蓝筹面临抛售压力，美股指三大指数昨晚再次下跌，预计今日上证50震荡的概率较大，建议空仓观望。（李琼）

【短评-股指IC】昨日股指主力合约IC1811成交16897手，减2289手，持仓20805手，减701手，期货与现货价差为-33.96。评：中小盘昨日跟随大盘股下跌，跌幅较小，在炒小抄低的氛围下，小盘股预计还有机会，夜盘美股继续下跌，预计今日指数震荡的概率较大，建议逢低买入IC1811。（李琼）

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