全球衍生品市场呈现新气象

龙听

LME努力推进仓储改革 CME集团进一步拓展在亚洲地区的业务


　　在市场势头保持良好的同时，世界各大交易所也在有条不紊地执行自身的发展计划，争取在全球衍生品市场巩固自身的地位，获得长足的发展。
　　

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2014-2-13 20:13

　　交易量新年开门红

　　2014年，期货及期权市场波动率加大，美国不同资产类别的产品交易量激增，1月份，股票及利率衍生品交易量创下纪录。美联储削减购债计划以及疲软的中国制造业数据打击了中国等新兴市场的交易情况，但是美国的交易情况出现好转，投资者纷纷通过利率期货来对冲日益上升的利率风险，同时通过股票期货及期权等衍生工具来对冲股本风险。目前的市场波动率相对2011年低谷时已经出现很大的改善，甚至有市场分析师认为世界经济的每一个方面都有值得交易之处。
　　美联储削减购债计划给依赖于短期外国投资的新兴经济体带来了沉重的打击。此举还引发了货币、利率以及各类指数的强烈波动——标普指数、富时指数以及日经225指数悉数下跌，此外，MSCI新兴市场指数录得1988年以来最大跌幅。泰国及土耳其的政治危机以及苹果公司和通用电气公司令人失望的盈利报告也进一步加剧了市场的波动率。从各类产品的交易量来看，1月份，美国地区期权成交量创下历史之最，其中股票期权交易量上涨7.4%达3.51亿手，指数期权也录得13%上涨。以期权合约著称的芝加哥期权交易所(CBOE)1月份波动率指数期货及期权合约交易量上涨65%，这直接促使该交易所的整体交易量在该月同比录得36%的涨幅。
　　投资者还通过购买股票期货来对冲股票期权的风险，受此影响，One Chicago的交易量在1月份上涨了14%。市场波动率加大也对能源和金属的交易量产生了影响，美国寒冷的天气导致了天然气价格出现26%的上涨，进一步加剧了能源产品的波动性。CME天然气期货及期权合约的交易量也创下纪录。此外，由于一些货币暴跌，使得保值避风港——黄金(1291.90, 0.80, 0.06%)合约的交易量也出现上涨。
　　1月份，CME整体交易量上涨13%，其中涨幅最大的是股票指数衍生品。此外，CME的欧元期货合约日均达260万手，相对去年同期上涨34%；欧元期权合约日均达83万手，同比上涨92%。
　　美联储的消减购债计划对新兴市场的影响非常巨大，而因为这个原因，市场普遍认为2014年波动率会继续保持。当然，在市场势头保持良好的同时，世界各大交易所也在有条不紊地执行自身的发展计划，争取在全球衍生品市场巩固自身的地位，获得长足的发展。
　　LME努力解决仓储难题
　　由于仓库提货时间周期过长，LME的仓储网络面临着来自投资者的越来越大的压力。这直接导致金属总成本的增加，而铝品种最为严重。“LME对于目前铝品种高溢价情况引发的市场担忧非常清楚，金属的高溢价与目前仓库排长队有关，而这个问题在LME仓储新规推出之后将得到缓解。此外，我们继续致力于研究和引入优质的避险工具帮助投资者避险。”LME业务发展部负责人马特称。LME在去年开始对仓储问题展开行动，LME母公司港交所行政总裁李小加称将用“新的眼光”对待这个问题。
　　而在新年伊始，离LME新规推出的时间也越来越近，LME做了不少努力，首先为保证LME仓储系统入货、出货等运营符合相关规定，咨询公司 Oliver Wyman已经被选定要为LME的仓储网络做全面的后勤检查。而另外一家咨询公司Addleshaw Goddardwhich则负责对LME的仓储协议进行全面的法律审查。LME正在努力降低仓库排队的现象。此外，除了聘任外部咨询顾问之外，LME还成立了一个现货市场委员会，致力于处理LME现货仓储方面的事宜，该委员会将在2014年3月份举行第一次会议。

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2014-2-13 20:13

　　从LME以上举动可以看出，这个全球闻名的金属交易所正在努力迎合市场的需求，解决客户的问题。不过，在这个竞争激烈的时代，只有不断调整、不断总结和不断修正才能获得长足的进步和成功。CME即将推出的铝合约对LME来说也是一个强大的威胁，LME不可大意。
　　CME集团计划拓展亚洲会员数量
　　CME集团今年将目光放到了亚洲地区，其首席执行官Phupinder Gill称集团今年将重点提高在亚洲的清算会员数量，推动海外业务增长。
　　“我们希望通过增加重点地区清算会员数量的方式来拓展我们的全球业务。”Gill强调了在中国扩大清算会员数量的重要性和紧迫性，他认为通过这种方式可以建立良好的客户基础。他还称“我们将继续加强和扩大亚洲清算会员的数量，这样有利于把我们的产品推广到亚洲的客户群。”
　　目前CME集团共有72家清算会员。“我们在亚洲扩展会员数量的举动意味着我们的全球业务又向前迈进了一步。”CME集团亚太地区总经理朱利安如是说。CME集团持有大马交易所以及巴西和墨西哥等交易所的股份，扩展亚洲结算会员数量有利于CME集团通过建立合作伙伴关系开发24小时流动性。