瑞达期货：需求疲弱 郑棉期价延续跌势

龙听

国内盘面：周五郑棉1901主力合约增仓增量，期价触及15175元/吨后回升；当日期价收于15220元/吨，较上一交易日下跌了1.30%，持仓量增加15572手至424988手，成交量为213478手。棉纱期货1901合约期价报收24200元/吨，持仓量为1332手，成交量为4256手，较上一交易日下跌了1.73%。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周四收高，盘中一度跌至近一周低点，因美国农业部(USDA)公布的出口销售数据疲弱。交投最活跃的次月合约ICE12月期棉收涨0.13美分，或0.17%，报每磅78.05美分，稍早触及10月12日以来最低77.33美分。

　　消息方面：1、美国农业部周四公布的出口销售报告显示，10月11日止当周，美国2018-19年度陆地棉出口销售净增3.27万包，较之前一周下降67%，较之前四周均值下滑55%。2、据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的186家棉花交割和监管仓储会员单位库存调查：9月底全国棉花周转库存总量约107.28万吨，较上月减少6.78万吨，跌幅5.94%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15898，与前一日现货价格下调了15；棉纱价格指数C32S价格为24200，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　观点总结：国际市场，因油价下跌令人造纤维制造成本下降，这将打压棉花需求，使得ICE期棉收跌。今年新疆棉花收购价出现于冲高回落态势，后期关注其收购变化。随着公检速度的加快，其供应量大大提升，也就意味着市场棉花供应相对充裕。鉴于中端棉纱利润偏低，短期将限制库存的消化。但9月纺织品出口继续保持近两年以来单月出口额较高水平，可见纺织品出口受中美贸易摩擦影响有限，预计后市需求将成为棉价反弹的动力。鉴于新棉仍处于大量上市期，短期建议郑棉1901合约逢高抛空为主，下方关注15080元/吨压力位。