期货公司资管规模有望实现突破

龙听

产品受银行等关注，第三方投顾受重视
期货公司资产管理业务正式开展已快一年时间，总体规模没有做起来，除“一对一”的限制外，还有期货公司资管能力无法充分展现、很少引进第三方投顾等原因。而这些看似制约期货公司资管业务发展的障碍，有望被突破。近一年来，期货公司的一些资管产品业绩喜人，受到了银行等机构的高度关注，与此同时，第三方投顾也被期货公司重视起来。
从期货日报记者最新了解到的各家期货公司的资管产品报备和产品准备情况看，四季度期货公司资管产品规模有望出现大幅增长。
部分资管产品业绩喜人
今年3月，名为“多元1号”、“松柏1号”的两只期货资管产品开始在中国国际期货内部客户中传开。虽然不少客户对这两只产品投资经理的交易理念非常认可，而且该投资经理指导客户操盘多年来业绩都不错，但由于期货公司资管业务刚起步，愿意购买这些产品的客户并不多。“4月份，‘松柏1号’产品果断抓住金属、建材、化工品等商品期货下跌行情，收益率快速上升，接近20%的水平。”中国国际期货相关负责人李宗平说，“业绩做出来后，我们便开始引导客户购买这些产品。”
如今，初始“松柏1号”产品收益率达41%，已有十几个客户购买，该策略产品管理资金合计数千万元。另据了解，目前初始“多元1号”产品的收益率也达15%，最大净值回撤3%，客户购买较之前踊跃很多。
广发期货的一只量化对冲资管产品发售工作目前正在如火如荼地进行着。据了解，今年上半年，广发期货通过券商小集合资管的形式，对公司自主研发的这款基于股票、股指期货的量化对冲策略进行了产品化运作。目前，基于该策略的这只券商小集合资管产品年化收益率在15%—20%，已受到多家银行的关注和认可。“有一只创新型的期货资管产品已通过系统内经纪业务渠道完成资金募集，正在申请开户等工作。另外，有两家银行也已同意合作发行同样策略的产品。估计这三只产品资金规模超过2亿元。”广发期货资产管理部总经理黄邵隆预计，今年年底前公司资管业务规模会取得较大突破。
另据了解，鲁证期货推出的一只套利和趋势投资的期货资管产品1期，在运作两个月取得20%的收益后，随后推出的2期产品很快被多个客户认购。目前，1期产品收益率已超过30%，在券商IB营业部做内部路演时反响非常好。
记者注意到，上述期货公司资管产品不仅收益率较好，而且回撤都非常小。以上述广发期货的量化对冲资管产品为例，最大回撤不超过2%，且都为盈利回撤。“这应该是吸引银行渠道纷纷上门寻求产品合作的重要原因。”黄邵隆表示，公司的资管产品定位，就是为投资者提供风险可控、收益适中的产品，以“类固定收益”的量化对冲产品为主。
期货公司资管通道业务将兴起
在大资管时代，一些小型基金公司借衍生品“蓝海”战略脱颖而出。较早发展期货专户产品的财通基金，截至今年9月底已发行44只期货专户产品，总规模达30亿元，合作的第三方投顾20家以上。而随着券商资管业务的“松绑”，一些小券商也整装待发，欲在期货理财市场争得一席之地。基金、信托、券商等机构纷纷在期货理财市场上发力，一方面看好期货市场的发展前景，另一方面也与筛选、笼络优秀的第三方期货投顾有关。
由于一些自主策略表现不佳，加之基金专户资管通道业务快速发展的示范效应，期货公司也开始重视与第三方投顾合作发展资管业务。
据了解，一家珠三角地区的期货公司一直对引进第三方投顾有顾虑，但在自主策略产品推进不如人意后，现在也开始尝试与第三方投顾合作，并为其搭建路演平台，希望能促成其与资金方的合作。
记者从深圳一家期货营业部了解到，今年该营业部向公司推荐第三方投顾，共发行了三只资管产品，策略多样，包括对冲、程序化和趋势投资等。“公司为合作的第三方投顾发行的产品建立了一个名单，每天我们内部都会公布这些产品的净值，我们也有专人对这些产品和合作的投顾进行跟踪。”该营业部有关负责人告诉记者，寻找优秀期货投顾已经成为他们今年的工作重心之一，“因为今后公司在泛资管产品的发行上与这些投顾会有更大的合作空间”。
“公司引进第三方投顾的制度与流程已经建立，第一只与第三方投顾合作的资管产品正准备开户。”一家自主策略资管产品运行不错的期货公司资管负责人说，起初公司并没有考虑与第三方投顾合作，因为第三方投顾在道德风险、风控方面都不如公司员工好管理，公司担心会出现对整个期货公司资管行业发展不利的风险。“但是，随着公司资管业务的发展，我们在风控方面积累了更多经验，与此同时，投顾评价体系也已建立起来，现在可以尝试与第三方优秀投顾合作的资管业务模式。”
“有一批优秀的期货投资顾问或私募，他们在市场上驰骋多年，形成了相对成熟的交易模式，他们一些优秀的策略也值得公司借鉴和引进。”一家期货公司资管负责人说，那些风险可控、收益适中的投顾，就是公司要选择的合作伙伴。
在一位行业人士看来，第三方投顾有的还能自带客户和资金，期货公司资管通道业务正在兴起。         （本系列完）