券商系衔枚疾进 期货业兼并潮起

龙听

　国内期货市场扩容的步伐没有让投资者失望。焦煤、动力煤、国债期货、铁矿石等众多新品相继登场，市场活跃度也空前高涨。然而，当公众的“聚光灯”都照在期货新品种上市的同时，期货公司的行业洗牌也悄然加快了进程。
　　据笔者了解，有证券公司背景的券商系期货公司目前已经占据了期货市场的“大半江山”，而一些没有证券公司背景的老牌期货公司（下称“传统期货公司”）的发展却止步不前。
　　有业内分析人士表示，期货行业的格局正在悄然改变，已经不仅仅是简单的增资扩容，兼并重组已经成为期货公司之后的一个发展方向。
　　券商系崛起
　　9月下旬，中国期货协会（以下简称“中期协”）对期货公司的分类评级结果出炉，其中有28家期货公司遭降级，有63家期货公司评级上升，67家期货公司评级保持不变。
　　笔者注意到，排名前10的期货公司中，券商系占7席，比较而言，传统期货公司的排名却止步不前，甚至有不同程度的下降。同时有三家期货公司被并购，并购公司的排名均有所上升。
　　银河期货西北区域的负责人杨文辉向笔者表示，从评级的结果分析，虽然中粮期货(博客,微博)缺席AA级，但是AA级期货公司较去年仍新增1家，A级和B级期货公司的数量也有所增加，这体现期货行业合规水平和期货公司的风控水平正在不断提升。
　　有行业人士分析，券商系期货公司的排名上升证明了在未来金融期货的占比正在逐渐加大，或许将加速期货公司行业内的洗牌。
　　据了解，券商系期货公司在国内整个期货公司的占比正在逐年的加大，已经从2005年的7家发展到现在的69家，逐渐成为期货行业内的“主力军”。
　　2013年期货公司分类评价结果更加坚定了券商系期货公司的地位。据评级结果，今年AA级的5家期货公司中，券商系期货公司占了3个，新晋AA级的两家公司均为券商系期货公司。
　　与此对应的则是，传统期货公司的评级却有不同程度的下降，尤为引人关注的是，中粮期货由去年的AA级降至A级，而且跌至第9名，南华期货则由去年的第8名跌至第12名。
　　业内人士认为，券商系期货公司在不断崛起，而股东背景为现货企业的期货公司（以下简称“现货系期货公司”）优势正在逐渐丧失。
　　有数据显示，自股指期货2010年上市以来，至今其交易量就已经超过整个期货市场交易量的60%，在这一领域，券商系期货公司无疑有着绝对的竞争力。
　　西部期货人士亦表示，由于券商系期货公司有着券商营业部多年来积累的机构和客户资源，故可以在短时间内转化证券市场的优质客户到期货市场。
　　笔者从陕西省证监局了解到，在陕西省证券系的期货公司发展速度明显高于传统期货公司。以银河期货陕西分公司为例，虽然去年成立，但陕西省证监局统计显示目前该公司总体排名第九，盈利已经跃居第五，明显高于传统期货公司。一些传统期货公司，虽然在陕西省早设营业部，但是在市场占有份额却不及券商系期货公司，同时发展速度也比较缓慢。
　　据中期协统计，目前有券商背景的期货公司有69家，占全行业的43.13%。同时券商系背景的期货公司财务信息的各项数据均表现优异，尤其是客户权益和利润方面相对于传统期货公司有明显的优势。
　　期货公司兼并潮起
　　升级与降级之外，“大鱼吃小鱼”的游戏已经开始。
　　据了解，目前http://futures.hexun.com/changjiang/index.html并购了http://futures.hexun.com/xcqn/index.html，弘业期货并购了华证期货，中国国际期货(博客,微博)并购了华元期货，而这可能仅仅是一个开始。
　　有分析人士表示，这是一种期货市场的游戏规则，期货公司的数量可能在未来进一步减少。
　　对此，杨文辉却有不同见解。他对笔者表示，期货市场的公司间并购并非今年才有，也不是一种简单的大并小。此前就有中国国际期货公司并购珠江期货，中证期货并购了新华期货，而且并购的金额都在3亿元以上，这就使得未来的期货市场将出现“超级期货公司”，当然也有利于净化期货市场，促进期货公司的整体升级。
　　据了解，此前被收购的珠江期货公司并不是因为规模小而被并购。事实上，珠江期货在被收购之前已经有19家营业部，同时还有两家营业部正在筹备当中，完成收购之后，中国国际期货的营业部将达到50家，加之本次中国国际期货再次出手并购华元期货，使得中国国际期货公司成为期货行业名符其实的“巨无霸”。
　　对此，有业内分析人士表示，期货行业的格局正在悄然改变，已经不仅仅是简单的增资扩容，兼并重组已经成为期货公司之后的一个发展方向。
　　上述西部期货分析人士对此表示，许多大的期货公司的意愿是选择收购现成的期货公司，因为这些期货公司已经有成熟的营销渠道，并且有一定的客户资源。
　　“对被兼并的公司来说也是一件好事，首先会从期货公司的分类评级上得到一个补充，同时增强了原有的知名度，从而更有利于吸收优质客户，从而提升公司盈利能力。”上述人士表示。
　　他还认为，未来的期货市场不单单是期货公司之间的并购，随着金融期货的扩容，银行未来也会参与到期货市场中，届时银行业将成为期货公司最大的并购者。