铁矿石期货上市倒计时 谋定价权

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钢铁产业链急需价格引导，争夺定价话语权
　　    证监会新闻发言人9月13日在例行发布会上表示，证监会批准大连开展铁矿石期货交易，在各项准备工作就绪后， 证监会将批准铁矿石在大连挂牌上市。业内人士透露，铁矿石期货或将于10月18日上市。
　　    据了解，今年1至7月，我国累计进口铁矿石4.57亿吨，同比增长8%。其中，7月我国进口铁矿石7314万吨，同比增长26.7%。在铁矿石进口量持续攀高的同时，价格也在上涨。数据显示，6月下旬至8月下旬，青岛港澳大利亚62.5%纽曼粉矿湿基含税报价累计上涨了150元/吨，涨幅达到19%。
　　    试想如此庞大的铁矿石市场一旦如其他大宗商品一样彻底金融化，影响必将波及全球的钢铁产业链，现在看来这一势头已经不可阻挡。与此同时，在日前举办的中国钢铁原燃料市场高峰论坛上，中国钢铁工业协会副会长兼秘书长张长富提醒国内铁矿山企业，应认清市场形势，进一步加快转型升级步伐。
　　贸易商急需价格引导
　　    “其实，长久以来中国的铁矿石需求非常大，虽然前两年需求量有所降低，但我们做贸易的不可能一点货都不进，现在各项经济数据都有所回升，我们上月刚从澳大利亚进口了一批货。” 大连经营铁矿石贸易公司的邵经理接受《华夏时报》记者采访时表示。
　　    邵经理认为，8月份公布的数据显示，中国工业增加值较上年同期增长10.4%，增幅高于7月份的9.7%，创下2012年3月以来最高水平。正是对经济数据向好的期望得到验证，正好国内买家对价格变动又非常敏感，随着价格的不断攀升，人们进货的量也随之增加，都认为现在是增加库存的好机会。
　　    近段时间，由于中国对铁矿石需求的急剧上升推动全球航运价格升至18个多月来的最高水平，这同时也拉升部分大宗商品价格使其脱离低迷行情，通过追踪煤炭、铁矿石等干散货全球航运价格的波罗的海干散货航运指数，9月11日收盘时涨4.6%，创2012年1月以来的最高收盘水平，该指数仅在本月就已上涨了36%。
　　    作为衡量全球原材料需求的替代指标，波罗的海干散货航运指数通常被认为是全球经济增长情况的预报器。不过对于此次铁矿石上涨，铁矿石贸易商认为，此次航运指数之所以上涨，是由于中国正在增加从巴西等地的干散货进口量，从中国到澳大利亚的往返航行需要大约30天，但从巴西到澳大利亚的往返航行就需要90天，这令市场上的可订船只非常紧张。因此，加剧了航运价格的上涨。
　　    不过近年来出现了一个奇怪的现象，即使在如今钢铁需求如此疲弱的情况下，铁矿石价格依然在飞涨。邵经理认为，部分原因是三大矿商对于价格的垄断，买方根本没有话语权，另一部分原因是国内涉及铁矿石上下游产业链对于价格不能做出正确的判断，希望未来能够通过铁矿石期货对价格做出正确的判断。
　　    面对钢铁产业链所面临的难题，此前，中钢协高层人士也曾指出，中国钢厂真正国际化的路途还很长，由于过去的快速发展，没有能够跟上国际化的要求。如果矿石金融化的确成为方向，那么钢厂应该积极学习。我们要懂得如何运用现代手段规避各种产业风险，这是走向世界、适应市场的客观需求。
　　    对此，南华期货研究所商品部总监曹扬慧认为，未来铁矿石期货可以上市交易，钢企应该会成为参与套保的主体之一，铁矿石的贸易商、矿产商也都可能会进入市场进行套保。同时，从铁矿石期货保证金状况来看，可能门槛会比较低，那么散户是可以参与的，这样可以形成交易主体的多样化，可以为市场提供充裕的流动性。
　　    曹扬慧表示，对于钢铁冶炼行业来讲，铁矿石处于上游，而且是其最直接最主要的原材料，因此铁矿石价格的波动对钢铁企业有非常直接的影响。不仅仅钢铁企业，矿石贸易商和矿山也会受到直接影响，他们的盈亏都是建立在铁矿石价格波动的基础上的。目前已经有了焦煤、焦炭(1574, -19.00, -1.19%)和螺纹钢(3657, -62.00, -1.67%)期货，如果铁矿石期货推出的话，那么钢铁产业链期货品种就比较完善了。后期可以在钢铁品种方面再多做一些扩展，比如热轧期货、冷轧期货等。
　　铁矿石定价权谋略
　　    “以前我们的钢铁企业特别是大型钢厂很少参与海外衍生品交易，包括掉期交易。即使有也是民营钢厂会参与到铁矿石期权交易中，以应对高位波动的铁矿石价格，我们是去年年初才开始参与铁矿石的掉期交易。”一家上海小型钢铁厂吴经理接受记者采访时表示。
　　    吴经理对记者说：“由于企业规模小，我们现在是通过聘用专业顾问帮我们在新加坡做掉期交易，顾问帮我们做交易的同时，也通过他对企业内部人员进行培训，了解有关操作以及风险防范等，使员工对掉期交易有一个系统性的了解。另外，也在熟悉国内铁矿石期货的各项交易细则，希望未来铁矿石期货上市后能更快地参与交易。”
　　    据记者了解，2012年全球铁矿石储量1700亿吨，主要分布在俄罗斯、乌克兰、澳大利亚、巴西、中国、西非等地。其中，我国的储量仅为56.67亿吨。然而，2012年我国铁矿石的对外依存度却高达近70%，这显然与国内巨大钢铁产量和市场需求不相适应。
　　    同时，由于国内铁矿石产业集中度低，虽然全国铁矿山企业众多，但88.77%都是小型矿山，大型矿山只占1.72%，并且我国的铁矿石品位相对较低，使用起来成本较高，这又如何能与国际矿巨头抗衡？另外，5月12日纽约商品交易所(CME)集团电子交易的基于TSI62%指数的铁矿石期货合约开始交易，这是继在新加坡交易所(SGX)推出之后，今年全球衍生品市场推出的第二个铁矿石期货合约。
　　    曹扬慧认为，目前国际上比较活跃的铁矿石衍生产品应该是新加坡的铁矿石掉期交易，国内也有很多企业参与。国内也曾于去年推出了铁矿石现货交易平台，境内钢厂贸易商境外矿商也都比较积极参与。如果铁矿石期货推出的话，不应该一上来就考虑怎么跟别人抗衡的问题。“我们需要明确推出这个品种的目的，是为我们产业和国民经济服务的，而不是为了跟别人争个高下的。所以只要我们的产品运行顺利了，参与的群体多了，功能发挥良好了，自然会引起国际市场的关注。届时如果国际市场机构也愿意参与进来，那么我们的定价权自然就提高了。”
　　    面对未来即将推出的铁矿石期货，曹扬慧认为，如果市场的投资者能够把铁矿石期货与其他期货品种结合起来判断则更好，尤其是整个黑色金属产业链上的品种，包括焦煤、焦炭、螺纹钢等。因为商品之间尤其是同一个板块的商品之间总有着千丝万缕的联系，以一个大局的视角来看不仅可以捕捉到单个的机会，也可以捕捉到商品之间的机会。