【SMM分析】沪镍大涨 与这些因素相关！

龙听

SMM5月14日讯：今日早盘，沪镍走势震荡偏强，临近午盘，沪镍突然大幅拉涨，截止收盘沪镍1807合约大涨2.35%，期价升至近三周高位。

　　目前，国内及LME镍去库存节奏较为明显，截至2018年5月11日，伦镍总库存为31.16万吨，位于近四年低位，同比下滑5%。

　　SMM镍行业首席分析师杨波表示，今日沪镍合约增仓5万多手至69.7万手，为4月18日以来增仓最多的一个交易日，资金推动镍价上涨。而资金为何选择镍操作，与以下几个方面相关：

　　一是镍中长期（2-3年）是一个短缺的品种，资金策略主要为逢低做多，这是镍价经常被资金拉涨的一个前提。

　　二是从盘面看，SHFE1807合约持仓量超过35万吨，交割需求至少为17.5万吨，而据SMM调研，上海地区镍板库存不足10万吨，可交割数量不足，令资金有做多镍价的条件。

　　沪镍库存

　　三是从基本面看，5月份镍下游不锈钢处于去社会库存的消费旺季。配合华南钢厂向市场释放的设备检修消息，不锈钢价格反弹上涨。上游方面，有消息称5月山东省各巡查组将进驻淄博、东营、泰安、临沂4市开展巡查。在巡查基础上，山东省将采取“1+28”安全生产整治模式，市场作出相关减量预期，该地区的镍铁产量占到整个市场份额的20%。但据SMM从临沂镍生铁企业了解到，当地环保对镍生铁生产暂无影响。据SMM调研表示，4月山东临沂镍生铁产量占全国所有镍生铁25%，占高镍生铁30%。

　　SMM提醒，由可交割数量不足触发的多头氛围5月或可维持，但是进入6月以后，镍价或进入阶段性回调走势。

　　一是不锈钢消费逐渐转淡，300系不锈钢供应增加导致的供需压力仍在，或需要钢厂减产来平衡市场。二是硫酸镍-电池环节，5月中国电池级硫酸镍折合金属量（除以硫酸镍含镍量22%）与镍板价差将继续收窄，5月上旬，两者溢价一度收窄至1.5万元/吨镍。从其基本面判断，5月电池级硫酸镍价格走势趋弱，一是因金融去杠杆背景下，三元前驱体工厂面临下游材料及电池厂账期长、回款慢的资金困局，部分低端型号（NCM333）材料厂接单差，亦减少原料采购量。二是三元前驱体工厂利润较硫酸镍工厂薄弱，也为硫酸镍跌价提供条件。