特斯拉盘中一度大跌近7% 今年市值已蒸发1.54万亿元 发生了什么？

龙听

特斯拉近日股价连遭市场重锤。在最新公布的财报季，特斯拉是“科技七巨头”中唯一2023年第四季度的业绩没有超过市场预期的。周一新的一周开始，特斯拉（TSLA，股价：181.06美元，总市值：5766亿美元）又遭利空。

　　据媒体2月6日报道，德国《商报》报道称IT巨头思爱普(SAP)将特斯拉从其汽车供应商名单中移除。SAP车队负责人Steffen Krautwasser表示，特斯拉的价格波动导致规划变得更加困难，并带来更高的风险。报道援引这家德企的发言表示，特斯拉通常早于约定的时间交付，这给作为客户的SAP造成了麻烦。（SAP目前共有2.9万辆汽车，报道未说明其中有多少辆是特斯拉汽车。）

　　尽管整体数量不大，但SAP的退出意味着马斯克拓展企业用车市场的努力遇挫，这在开年以来市场情绪本已低迷的情况下，无疑是雪上加霜。特斯拉频繁调整旗下车的价格众所周知。就在刚刚过去的周末，据特斯拉网站，该公司将长航程Model 3提价1000美元至46990美元，之前价格为45990美元。

　　SAP将特斯拉排除在汽车供应商清单之外的消息出来后，令特斯拉周一美股盘中一度大跌约7%，使得其最近五个交易日股价累计跌幅扩大至超过10%，而年初至今仅仅一个月略多时间的跌幅达到惊人的约30%（市值蒸发2133.95亿美元，约合人民币1.54万亿元）。


　　不过此后特斯拉日内跌幅有所收窄，但表现仍显著不及美股大盘。

　　如今，特斯拉出现了自2017年以来的首次年度利润下降。

　　日前，特斯拉发布2023年财报显示，2023年特斯拉总营业收入达967.73亿美元，同比增长18.79%；归属于普通股股东的净利润为149.97亿美元。公司全年的毛利率为18.2%，同比下降7.35个百分点；调整后的息税前利润（EBITDA）为166.31亿美元，同比下降13%；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）下归属于普通股股东的净利润为108.82亿美元，同比下降23%；摊薄后每股收益为3.12美元，较2022年创纪录的4.07美元下降了23%。

　　从财报基本面来看，如期完成的销量目标、创新高的营收表现，看似特斯拉交出了一份较为客观的业绩报告，但实际上，营收增长放缓、毛利率不断走低等潜在因素也真实地反映在了其股价上。财报公布次日，即1月25日（当地时间），特斯拉一度跌超12%，市值蒸发801亿美元。

　　以牺牲利润为代价，2023年特斯拉的确保住了销量。但对于今年，特斯拉CEO埃隆·马斯克显然有些悲观。在财报会议上，他表示，2024年的销量增速“可能明显低于2023年”，理由是，其正在专注于下一代车型的推出，该入门级车型预计将于2025年下半年投入生产。

　　据证券日报1月30日报道，记者观察到，在过去一年，包括比亚迪、极氪、小鹏等车企在20万元至30万元纯电市场集中发力，特斯拉的产品竞争力正遭到后来者们的强力冲击。在财报电话会上，马斯克表示，中国车企是世界上最具竞争力的厂商。“如果没有贸易限制，中国车企能击败世界上大部分车企。”

　　外界普遍认为，具备强大品牌号召力和产品势能的特斯拉依然会是电动汽车行业的领头羊，但随着先发红利逐渐消退，特斯拉增长速度将趋势性放缓。接下来，“以价换量能贡献多少额外销量”以及“如何通过持续降本提升毛利率？”将成为摆在特斯拉面前亟须厘清和解决的两大课题。

　　特斯拉方面将公司目前所处的阶段比喻为“两次增长浪潮”之间，第一次浪潮是由Model 3和Model Y平台的全球扩张引领，下一个浪潮将由下一代汽车平台的全球扩张发起。处于当下增速放缓的背景下，新车型投放、能源业务和自动驾驶被视为特斯拉未来几年增长的关键。

　　“2024年的特斯拉，没有太多的新故事可讲。”中国自动驾驶产业创新联盟调研员高超认为，结合特斯拉新车短期上市无望，老款车型红利期已接近天花板，Cybertruck还在爬坡，2024年特斯拉销量增速可能不会超过20%。而这一成绩可能会放缓公司此前制定的销量年均增长50%、到2030年销量规模达到2000万辆的既定计划。