硅料止跌企稳 短期供需错配致P型硅片、电池价格反弹

龙听

在经历连续多周下调后，硅料价格出现止跌迹象。中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周N型硅料均价为6.78万元/吨，单晶致密料均价5.81万元/吨，N型颗粒硅均价5.9万元/吨，均环比持平。

硅业分会指出，近一周多晶硅新签单价格无明显变化，企业交付顺利，头部大厂库存保持低位，综合来看行业库存约在6万吨左右，处于正常水平。大部分企业受制于成本压力难以接受价格下调。外加近期硅片成交价格有止跌趋势，多晶硅价格有望在短期内维持稳定，中长期价格走势应密切关注下游开工情况。

值得注意的是，由于新增产能释放不及预期，硅业分会预计2024年1月多晶硅产量增幅有限，约为17万吨。

行业机构InfoLink Consulting也给出了类似判断，特别是2024年一季度硅料总产能增幅约9.8万吨/年，其中头部企业的新产能增幅占比仅为20%，本季度增加产能更大比例将由二三线和新进入企业贡献；InfoLink进一步指出，除了产量爬坡过程的差异，各家产线的质量爬坡进度也表现不一，或将引起一季度高品质产品增量幅度非常有限。

相比之下，硅片价格走势出现了分化，硅业分会数据显示，M10单晶硅片成交均价涨至2.00元/片，周环比涨幅5.26%；N型M10单晶硅片成交均价降至2.06元/片，周环比跌幅1.90%；G12单晶硅片成交均价降至2.89元/片，周环比跌幅3.67%。

这种分化早有征兆，特别是此前P型M10硅片已逐步转为定制化产品。硅业分会指出，这种变化导致P型M10硅片阶段性供应不足，一体化企业降开工负荷明显。

具体来看，近期，由于N型替代的速度加快，企业多数P型炉台转为N型，P型M10产能略显不足，进而推动价格小幅上涨。1月目前有4家企业调整开工率比较明显，其中3家为一体化生产企业，四家合计减量约在5GW左右，如果后续没有企业调整开工负荷的情况下，1月产量乐观预计在54—56GW之间，环比下降7.92%。

InfoLink也关注到硅片供应变化，该机构指出，1月硅片环节受到电池排产大幅下修与春节前需求萎靡影响，总体排产出现下调，来到58GW，环比衰退8%左右。

记者注意到，N型替代P型依然是光伏行业主旋律，并在产业链上游环节产生诸多影响。就硅料而言，随着下游拉晶产能逐步由P型转向N型，硅料企业积极调整生产策略，但产品占比调整速度不及下游硅片产能置换速度，硅料-硅片的供需关系上仍存在结构性错配。

目前，头部硅片企业N型产品生产比例在70%以上，其余企业也在积极转型。而硅料头部企业N型产量目前占比多在50%—60%，且有部分新进企业暂未达到N型生产标准。整体来看N型硅料处于紧缺状态，P型硅料供应相对充裕。

硅片环节的N型迭代也在加快，据InfoLink观察，厂家N型拉晶生产持续提速，多数厂家逐步上调比重，1月估计总体生产比重将来到70%左右，同时，许多企业规划以全N型的生产比重供应下游电池迭代需求。

InfoLink进一步指出，电池技术迭代使硅片环节N/P供需情势持续发生变化，随着企业针对P型M10硅片的生产急剧萎缩，甚至逐渐有厂家陆续收尾不在生产该规格产品，当前出现 P型M10硅片供需紧俏，除了该型硅片价格横盘外，也开始出现贸易商屯备货的现象，预期后续硅片各规格的价格走势也将出现不同程度的分化。

值得一提的是，P型电池价格也出现上涨，硅业分会与InfoLink的数据均显示，P型电池成交价格出现一分钱涨幅，M10尺寸来到每瓦0.37元—0.38元区间。“电池价格在经历了20周的下行并维持长达两个月的亏损后，终于在厂家近期持续的大幅减产与产线关扭转了势头。”

在N型电池部分，本周TOPCon（M10）电池主流成交价格保持相对稳定，效率的严重分化造就了N型电池的价格差异，而HJT（G12）电池生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少。

InfoLink认为，本周针对电池的采购需求仍相对平淡，主要是由于终端需求萎靡且行业组件排产来到低位；当前N型产品涉及到新激光工艺的导入效率仍在持续提升，也引起部分采购方仍观望以待。展望后势，尽管在当前价格下厂家仍缺乏盈利能力，本周电池价格的反弹仍给予了该环节生产企业一线曙光，结合当前行业低位库存水平与减产规划的判断，后续价格仍有望呈现微幅上行，实际价格走势仍将需关注组件厂家的接受程度。

组件方面，本周价格仍受厂家调价影响走低，PERC组件均价调整至0.9元/W、TOPCon也开始跌破1元/W大关。1月9日，中国电建42GW、华润电力1.56GW光伏组件集采开标，共计约56家组件企业参与投标，报出了P型0.806元/W、N型0.87元/W的最低价。

InfoLink认为，虽然供应链中游因短期供需错配产生上扬趋势，部分组件厂家反应考虑调涨报价，但当前受限订单有限，本周新单交付较少，预期厂家为接订单价格的下行趋势仍未止稳。硅业分会提到，专业化组件企业开工负荷大幅降低，主要是需求不足，企业被动减产清库存。

文章来源：证券时报·e公司

原标题：硅料止跌企稳 短期供需错配致P型硅片、电池价格反弹