10月：新榨季开启，在糖价的阶段性回调中等待价差回归

龙听

来源：农产品集购网

　　①现货市场

　　截至10月末，国内产区制糖集团陈糖报价区间为6910~7330元/吨，环比上月下跌280~450元/吨。广西白糖(7010, 15.00, 0.21%)现货成交价区间为6774~7218元/吨，月末结算价6787元/吨与贸易商2023/24榨季的新糖预售报价基本持平。

　　中秋、国庆双节过后，国内进入传统消费淡季。因结转库存较预期偏高，同时新老糖之间的价差非常大，随着新榨季临近，制糖集团虽主动降价清库，但市场采购意愿并不强烈，终端随采随用为主，观望情绪浓厚，走量一般。

　　②国内期货

　　郑糖主力合约10月价格区间为6717~7022元/吨，月末收盘价为6788元/吨，环比下跌159元/吨，月跌幅2.29%。

　　本月期价震荡走低，与坚挺的外盘糖价及现货价格形成鲜明对比。国庆节后开盘，郑糖短暂突破7000元关口，而后在北方新糖上市、进口糖到港增量、现货陈糖去库平淡及新榨季国产糖预计恢复性增产等多重因素影响下，郑糖主力合约价格一度回落至6700元附近。然而，内外糖价深度倒挂与期现高基差最终限制了期价回调的深度，下旬，郑糖价格以窄幅震荡为主。

　　③国际糖市

　　ICE原糖主力合约10月价格区间为25.28~28美分/磅，月末收盘价27.11美分/磅，环比上涨0.6美分/磅，涨幅2.26%。

　　原糖期价强势依旧，基本面无太大变化。巴西符合预期的生产进度、创记录的产糖量和出口量是压制原糖价格短期上涨的现实因素，但北半球食糖主产国印度大概率限制食糖出口、泰国食糖减产及巴西降雨导致港口拥堵使得短期与中期贸易流前景均不乐观。在此背景下，纽约原糖价格于本月下旬突破28美分/磅，再度刷新近12年来高点。

　　④后市展望

　　11月开始，北半球甘蔗糖生产将陆续开始，厄尔尼诺导致甘蔗减产的故事将会迎来实践的检验。对于国际市场来说，全球食糖库存已经处于历史低位，而印度毫无疑问将缺席2023年第四季度的国际糖市供应，而泰国因减产短期出口难以上量，全球食糖供给高度依靠巴西，供应链风险加剧。原白价差维持在130美元/吨之上，市场需求仍然旺盛，叠加欧美加息周期进入尾声，利好大宗商品市场。预计原糖价格走势偏强，参考价格区间为26~29美分/磅。

　　国内糖市11月将进入阶段性“供强需弱”，但价格有保持坚挺的底气。广西糖厂将于11月中下旬陆续开榨，糖协初步预计全榨季食糖产量恢复性增产约70万吨左右，新糖的销售定价对于市场信心和后期走势非常关键，国产糖作为下一阶段数量最多、成本最具优势的糖源品种，在企业盈利状况较好、内外价格深度倒挂的情况下，预计新糖将以历史同期最高价格开局。11月国内白砂糖新糖价格区间为6800~7000元/吨，期货主力合约参考区间为6700~7100元/吨。