辉瑞Q3亏损23亿美元：新冠药的故事落幕 接下来要看减肥药了

龙听

当地时间周二一大早，跨国制药公司辉瑞公布三季度财报，由于涉及新冠疫苗和药物的巨额库存减值，公司不仅出现了不太常见的季度亏损，在营收方面也未能达到市场预期。

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（来源：辉瑞官网）

　　从总数来看，辉瑞在三季度总共实现营收132.3亿美元，较去年同期226亿美元下降42%；亏损达到23.82亿美元，去年同期净赚86亿美元。

　　影响业绩最为严重的自然是新冠相关产品。其中新冠疫苗在三季度总共实现销售13.1亿美元，较去年下降7成；更惨的是新冠药品Paxlovid，在三季度仅取得2.02亿美元的收入，同比下降97%。这两款产品在去年三季度，总共为辉瑞贡献了120亿美元的营收。

　　当然，本季度的亏损也与新冠药品有关。在十月中旬发布的业绩警告中，辉瑞曾表示美国政府将在2023年底退还约970万个带有“紧急使用授权”标记的Paxlovid疗程。这一情况将造成42亿美元的非现金收入逆转，并在三季报中按照库存减记和其他项目计入56亿美元的非现金费用。

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（来源：辉瑞财报）

　　经过最新的调整后，辉瑞的全年营收指引已经从年初的670-710亿美元，跌至580-610亿美元，净利差不多也要同比跌个7-8成。在周二发布财报时，辉瑞也重申了这个业绩指引。

　　为了应对业绩下降，辉瑞也抛出了一个35亿美元的降费计划，近几天有关“辉瑞裁员”的消息也与此有关。

　　与新冠无关的业务表现如何？

　　辉瑞披露，除去新冠相关产品的扰动后，其他部分的业绩呈现10%的同比增速。

　　增长最快的是本季度刚刚上市的RSV疫苗（Abrysvo），在三季度卖了3.75亿美元。另外通过收购买来的偏头痛药Nurtec ODT，以及镰状细胞病药物Oxbryta也产生了2.33亿美元和8500万美元的营收。

　　另外，辉瑞的罕见病创新药维达全（Vyndaqel）本季度录得接近50%的营收增速，一批治疗肺炎链球菌的药物也实现18.5亿美元的营收，对应增速大概为15%。

　　值得一提的是，被列入“美国联邦医保谈判目录”的抗凝血剂阿哌沙班（Eliquis）录得14.9亿美元的营收，较去年同比增长2%。这款药物由辉瑞和百时美施贵宝共同销售。

　　对资本市场来说，辉瑞的下一个“潜在爆点”是正在临床试验的GLP-1药物danuglipron。一旦这款药物验证有效，将使辉瑞有资格与诺和诺德、礼来站上同一条赛道争夺千亿美元市场。非常凑巧的是，减肥药龙头诺和诺德年初至今涨了接近40%，辉瑞差不多跌了40%。

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（诺和诺德、辉瑞日线图，来源：TradingView）

　　此外辉瑞斥资420亿美元收购癌症疗法开发商Seagen的交易也在等待反垄断审批，公司曾预期该交易能够到2030年能带来额外100亿美元的风险调节营收。