Mysteel解读：豆油内外背景情况

龙听

【导语】本周豆油动荡，结合自身现货基本面的具体情况，向下趋势较为明显，而国外局势动荡，原油的上涨似乎并未给到有利支撑，美豆油以及连盘豆油接连下跌，那近期国内外的背景情况如何呢？让我们来大体看一下。

国外情况，本周地缘政治事件尚在持续，似乎比预想的还要动荡，原油和黄金受其影响，持续上涨。因美债收益率高企打压了美股，区域银行再现抛压，受影响的金价一度冲破2000美元。其实近期美债收益率的持续飙升，早已引发人们对经济前景的担忧，三大股指齐聚周五收跌。而美债收益率上涨通常意味着投资者对债券市场风险的担忧增加，当然美国国债收益率的上涨也意味着市场对美国的财政健康状况的担忧。这也可能意味着市场认为美国的经济实力正在下降，同时地缘政治因素也有可能打击市场的情绪，双向影响可能是本周美元指数下跌的原因。


美国经济形势的继续恶化，上周最新公布的CPI、PPI通胀数据，以及周三的零售销售数字，都显示通胀回升。而本周四美联储主席鲍威尔发表讲话，也表示，由于经济强于预期，因此美联储可能需要进一步加息，当然他也指出了最新出现的风险，表示在未来加息问题上将会谨慎行事。因此市场美联储观察工具显示，交易员目前认为12月份不加息的可能性为70%，高于鲍威尔发表讲话前估计的接近50%的可能性。这也为市场后期的不确定埋下了雷。

豆油自身方面，双节假期过后，美豆迫于季节性收获压力，叠加豆菜粕的累库现状，大豆(4976, -3.00, -0.06%)价格在持续下行，虽然USDA10月报告数据中性偏多，有所利好，但利多幅度似乎不足以在处于美豆收割季节支撑价格走出大幅反弹，而后市还需关注天气的变化。而厄尔尼诺现象首当其冲，虽然给南美和我国在一些年份上也会导致大豆单产下降，但好像是对阿根廷的影响才最大，在宏观经济、产量、政策、消费等因素的共同作用下，当年的增减产似乎对美豆和豆一价格的影响也并没那么明显。但现阶段市场需要利好提振天气方面也许是助力最直接的办法。

豆油国内现货市场并未有较大助力，虽周度原油动荡上涨，美豆上涨，也未曾改变国内的现有局势。本周压榨产量有所恢复，库存持续高位，终端需求依旧清淡，油厂尚在执行合同，提货还在有序进行，也许接下来油厂的停机或是大豆到港的延迟又或是进入11月下游需求的燃起更或者四季度的收储的真正实施，似乎才能改变现有局势，因此短期市场还有偏弱预期。