碳酸锂期货上市两月跌超25%，需求预期被证伪，下游定价逐步参考期货

龙听

财联社9月11讯（编辑 陈侃迪）自7月21日碳酸锂期货上市以来，价格持续处于下跌态势，因需求不及预期近两月来跌幅超25%。此外，有调研报告分析，目前越来越多的下游企业开始参考期货来进行定价，议价能力逐步增强。


　　据中汽协数据显示，2023年7月，新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆，产量环比增长2.8%、销量环比下降3.2%，同比分别增长30.6%和31.6%。

　　在具体品种上，与上月相比，插电式混合动力汽车产销均呈小幅增长，纯电动汽车产量微增、销量小幅下降，燃料电池汽车产销明显下滑。

　　除需求外，库存过高也是影响碳酸锂期价下跌的原因之一。据高工锂电整理，2023年上半年，在碳酸锂价格持续下跌的情况下，锂矿厂商存货价值持续提高。上半年矿资源端的存货价值从年初的558亿元增长到6月底的579亿元。其中，赣锋锂业存货价值从年初101亿元增长到二季度末的114亿元；盛新锂能从年初的27亿元增长到6月末的35亿元。

　　碳酸锂采购仍显谨慎，压价情绪持续

　　方正期货分析表示，由于终端需求市场不足，电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂多以销定产，对碳酸锂采购仍显谨慎，且压价情绪持续。与此同时，短期内需求未见明显起色，未来碳酸锂市场偏弱行情或仍持续。

　　银河期货研报显示，在供应端方面，SMM预测9月因部分外采原料企业亏损减停产，以及个别企业公告检修影响产量，抵消了新增产能爬坡的增量，因此产量环比减少6%，同比增长29%。碳酸锂价格流畅下跌，但矿端近期逐渐不出货挺价，进口矿跌幅收窄，云母矿今天还试探性环比上调50元/吨，但挺价的持续性要看进口矿货源先到，还是下游补库先开始。从目前形势来看，空方占据优势较大，盈利空单可继续持有，保持顺势思路。

　　虽然看空的机构不少，但也有业内人士表示，价格或已离底部不远。上海钢联新能源研究员李攀分析，预计9月底需求会有一定抬升，价格届时或将反弹。下游企业将在11月中下旬之前完成补库，即在这之前，碳酸锂价格还有回升的可能性。

　　下游议价能力逐步增强，期货成为定价重要参考

　　与供需形势不同的另一面是，碳酸锂下游企业正逐步运用期货工具来议价，这也加强了下游在产业链中的博弈能力。

　　8月6日至8月10日，七禾网组织了江西碳酸锂调研。

　　报告内容显示，关于定价，从目前来看，锂盐厂定价更为强势，但是随着期货的上市，部分定价权可能会往下游转移，非头部锂盐厂更多参考有色网及国外 Fastmarket 定价，部分厂家及贸易商表示，下游已经开始参考期货盘面价格。

　　调研最后还总结到，从此次走访来看，目前江西地区整体矛盾并不突出，产业链整体结构相对健康，目前的价格对部分小型锂盐厂压力较大，在后续旺季的预期下，九月可能现货会企稳反弹，但能否反转，需要看到更多需求端的好转。