Mysteel解读：基本面情况不佳，豆油盘面下跌

龙听

【导读】近期豆油盘面持续动荡，由于资金客户持仓有所调整，下游观望，国外天气影响尚在，单产还有不确定性；国内现货近期提货一般，需求偏淡，市场基差下调。

价格方面：截至9月8日，大连豆油期货Y2401合约至收盘跌112，结算8246，收盘8252，最高8338，最低8168，总手929458，持仓601689，仓差-21516。由此可见，盘面持续减仓下行。由于盘面的下跌，各地基差较前期有所下调。至9月8日，华东现货基差为01+（490-550）元/吨，华南现货基差为01+（450-550）元/吨，山东现货基差为01+（450-580）元/吨，华北现货基差为09+（430-480）元/吨。而本周初，9月4日华东现货基差为01+（520-580）元/吨，华南现货基差为01+（460-580）元/吨，山东现货基差为01+（460-590）元/吨，华北现货基差为09+（470-700）元/吨。基差平均下调10-30元/吨.因此至9月8日全国一级豆油均价8737元/吨，环比9月1日9075元/吨下跌338元/吨，跌幅为3.72%，同比下跌14.74%。

供应方面：根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第35周（8月26日至9月1日）111家油厂大豆(5137, -45.00, -0.87%)实际压榨量为182万吨，开机率为61.16%；较预估低3.02万吨。压榨虽较同期有所下调，但由于豆粕(4107, 17.00, 0.42%)偏强，榨利尚在，压榨逐步有回调趋势，因此预计第36周（9月2日至9月8日）国内油厂开机率小幅上升，油厂大豆压榨量预计184.85万吨，开机率为62.12%。

库存方面：据Mysteel调研显示，截至2023年9月1日（第35周），全国重点地区豆油商业库存约100.33万吨，较上次统计减少2.72万吨，减幅2.64%。全国豆油库存虽有下调，但同期而言始终维持高位，下游始终在执行前期的合同，且因盘面的走低，部分点价客户增加。

而就三大油脂库存来说，据Mysteel调研显示， 截至2023年9月1日（第35周），全国重点地区豆油、棕榈(7612, 68.00, 0.90%)油、菜油三大油脂商业库存总量为206.68万吨，较上周减少1.01万吨，降幅0.49%；由图可知，棕榈油的增库较豆油减库量而言是增多的，因此棕榈油近期的到港也将逐步增加，且同比2022年第35周三大油脂商业库存123.19万吨增加83.49万吨，增幅67.77%，可见今年属于大供应的格局。

需求方面：就本统计周期内，国内重点油厂豆油散油成交总量为7.70万吨，日均成交量1.54万吨，较上周2.46万吨减少0.92万吨，因盘面动荡，下游需求转淡，成交亦有限，但按前期双节备货的节奏而言，市场预计还应有一波补货，但总体还应看实际需求。

   因此总体而言，因资金客户持仓的调整， 加之基本面暂无有力支撑，需求不佳，基差下调，因此盘面也较为动荡，后续应持续关注市场交易情况以及USDA报告的输出。