热点 | 集运指数（欧线）期货上市首日全线大涨 看看机构怎么说

龙听

集运指数（欧线）期货合约挂牌基准价为780点，8月14日上海航运交易所对应标的报价为1110.02。集运指数（欧线）期货上市首日盘中持续走高，主力合约（2404合约）涨超15%，2406、2408、2410、2412合约触及涨停，涨幅20%。

对于后市，华泰期货表示，中长期视角来看，集运市场近两年整体处于供给增、需求有隐忧的基本面格局，目前价格已经回落至历史正常区间，在供应链、流动性层面未有超预期事件发生的情况下，集运价格大概率处于区间震荡格局，但考虑到未来IMO实施的一系列航运碳减排政策，运价中枢相较以往会有所抬升。短期视角，近期出现对运价形成支撑的积极因素，巴拿马运河干旱所致拥堵扰动全球供应链；欧美消费节日主要集中在下半年，节日前1-3个月海外会积极备货，货量较多支撑运价，7月份以来部分航运巨头顺势纷纷提价，包括提高部分航线的综合费率附加费（GRI）、包箱费率（FAK）以及征收旺季附加费(PSS)等。但考虑到目前的宏观环境，上述支撑因素对运价形成向上驱动的维持时间仍需跟踪。

广发期货认为，近期运价指数继续有所上行，集运市场旺季效应发酵，欧洲线方面因船公司船队大且策略不同，运价波动较美线较为混乱，欧线在今年的6月至7月通过替换大型船型增加了实际运力供给。目前运价有反弹态势，但在欧洲经济和货量低迷下，可能暂时难以出现大幅回升至过往传统旺季水准的情况。后续仍有旺季需求改善预期，但今年旺季复苏程度如何仍存在不确定性，预计运价提升有限，本轮运价涨幅和持续时间还有待观察。

光大期货称，集运指数（欧线）期货标的物上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）最新一期为1110.02点，较上期大幅上涨33.9%，这主要源于近期船公司的集体涨价。4月一般为集装箱市场的淡季，考虑到季节性因素，合约挂牌基准价780点或相对较为合理，但由于供需整体宽松，因此预计中长期运价可能仍面临一定的下行压力；从市场结构来看，欧美8-9月返校季和11-12月感恩节与圣诞节假期是集装箱市场传统需求旺季，因此市场可能会呈现一定程度的Contango结构。需要注意的风险点是由于合约标的指数为周度更新，周内波动幅度可能会较大；同时合约月份距离现在较远，也需要注意潜在的流动性风险。

文章来源：东方财富研究中心