棉花：抛储来袭供应偏紧暂缓 关注万七关口表现

龙听

来源：广发期货 作者：广发期货

研报正文

【行情分析】

当前储备棉成交氛围依旧火热，但整体成交均价较日前有所下滑。棉花(17240, -205.00, -1.18%)产量方面虽然2023年度新疆棉减产预期仍未退却，但新增驱动不强，需求端产业下游南通上周略有好转，低价棉纱价格有所上涨，但大多棉纱出货仍不佳，纺企对棉花原料采购意愿也仍淡。

综上，短期棉价或区间震荡，关注抛储情况及棉花主产区天气情况，中长期仍维持偏多看法。

【基本面消息】

USDA： 截止7月30号，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为86%;去年同期水平为88%，较去年同期落后约2个百分点;近五年同期平均水平在87%，较近五年同期平均水平落后1个百分点。

USDA：截至7月20日当周，2022/23美陆地棉周度签约-0.42万吨，较上周及前四周平均水平大幅下降，其中土耳其取消签约0.45万吨。2023/24美陆地棉周度签约1.83万吨，周降6.5%，其中中国1.44万吨。2022/23美陆地棉出口装运4.49万吨，较上周及前四周平均水平降15%，其中中国2.19万吨，土耳其0.35万吨。

国内方面：

截至8月2日，郑棉注册仓单10515张，较上一交易日减少128张;有效预报427张，较上一交易日增加10，仓单及预报总量10942张，折合棉花43.77万吨。

8月2日，全国3128皮棉到厂均价18204元/吨，上涨11元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格24934元/吨，上涨21元/吨;纺纱利润为-90.4元/吨，增加8.9元/吨。棉价高位震荡，纺企采购谨慎，后道订单不足，交投偏淡，纺纱即期利润亏损。

【操作建议】逢低做多

【评级】中性