长江镍周评：供强需弱下镍价弱势磨底后“曙光乍现” 本周镍价弱势反弹

龙听

一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素回顾：

本周长江现货1#镍呈现弱势反弹趋势，宏观面，本周市场焦点围绕美联储加息动向，美联储主席鲍威尔在通胀问题上再次发表强硬表态，暗示7月加息25个基点的概率为88%，6月29日瑞典央行宣布加息25个基点，这是15年来最高水平，海外掀起加息浪潮助推美元近一周表现偏强，激进加息和需求忧虑令有色金属市场承压。

供应方面，新增纯镍产线如期投产，国内镍产量处在攀升周期内，精练镍供应日益剧增，6月精练镍预计产量小幅增加，精练镍企业将继续增产态势，印尼NII持续放量，印尼镍铁回流高企，钢厂压价，到厂价小幅下移，但成本支撑下跌幅有限，5月镍铁、纯镍进口大幅增量，俄镍进口不断补充国内市场，此外，本周华友镍通过上期所注册，此次上期所新增电解镍交割品种利空镍价。需求方面，市场供应充盈状态下镍总体需求堪忧，今年以来不锈钢新增产能规划较多，今年5月以来国内不锈钢进口量环比增加16%，而不锈钢出口量环比下降6%，不锈钢排产增量但需求未有明显起色，上周国内300系不锈钢社会库存量出现回升，现货市场成交清淡，不锈钢行情仍以弱势震荡为主，合金电镀需求仍处于淡季，三元材料生产增加，新能源领域产销向好，零售数据走强，硫酸镍价格持稳。

库存方面，本周受宏观偏空情绪影响，市场交投氛围谨慎，伦镍库存较上周有所累垒，但总体库存仍处于历史低位。

不锈钢方面：不锈钢主力合约2308最高14795，最低收报14560，最新收报14720，上涨95，涨幅为0.65% ，本周不锈钢维持震荡走势，市场现货进入传统淡季贸易商出货不畅，量价齐降，原料市场利润微薄，镍铁价格松动，下游观望情绪浓厚，宏观面利空因素影响下，不锈钢行情延续震荡。

二、伦敦期货镍走势

▲ CCMN本周伦镍走势图

聚焦伦镍市场：本周宏观面偏空呈现，美联储主席鲍威尔本月第三次重申美联储为抗击通胀的“鹰”派立场，暗示或将在7月和9月连续加息，欧洲央行也掀起加息潮，美元连日来持续走强打压外盘金属，市场呈现需求不足流动性不畅，在利空情绪影响下，伦镍高开低走。

三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

6月30日LME镍库存总量38850较前一日库存量减少54吨，本周去库显著放缓，宏观面利空叠加供应增量，而市场需求偏弱，伦镍库存出现累积，但今年全球镍显性库存仍处于历史低位。伦敦交易所库存不断下降将对期镍形成利好，反之，则对期价有所利空。

镍价下周后市展望

上周美国首次申请失业金人数创20个月来最大降幅，美联储频频释放鹰派信号，欧洲央行在7月或将继续加息抵抗通胀，多空氛围交织演绎，镍价承压运行，本周五镍价迎来反弹局面，主要诱导因素是美国经济数据强劲表现，提振市场对全球经济恢复信心，国内商品市场全线飘红，原油价格震荡反弹利好镍价；镍基合金需求持稳，国内外新增镍产能不断释放，精炼镍现货资源日益激增，多个镍铁、硫酸镍及中间品产能投放，上期所增加镍交割品牌，而需求恰逢传统淡季，行情跌价氛围背景下，镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中，但全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，低库存状态对镍价上涨弹性较大，预计短期镍价继续筑底，但涨势或有限。注意防范市场风险 本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 www.ccmn.cn服务电话0592-5668838）