概要
原文为2023年6月25日公开发布的《华泰期货铁矿石周报20230625:市场情绪降温 矿价维持震荡》,限于篇幅本文择重简摘。
策略摘要
目前在高铁水背景下,铁矿石维持刚需,随着钢材利润修复,仍有阶段性补库需求。但当前铁矿库存处于低位,钢厂提产意愿有限,未来如果行政性压产政策落地,将对铁矿石形成中期利空,铁矿石的供给面临过剩局面。本周宏观因素利多政策仍未落地,市场情绪降温,短期矿价维持震荡格局。 核心观点
■ 市场分析 本周铁矿期货主力合约2309震荡下行,收于797.5元/吨,环比下跌13元/吨,跌幅1.6%。现货方面,唐山港PB粉报870-875元/吨,贸易商报价积极性一般,市场成交平淡。 供应方面:Mysteel公布数据,全球发运3295万吨,环比上周增加13.1%,其中澳洲发运2125万吨,环比上周增加14.9%, 巴西发运737万吨,环比减少1.8%,非主流发运433万吨,环比增加38.1%。45港到港量2181万吨,环比减少132万吨,本周铁矿发运有所回升,到港量出现减量。 需求方面:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.09%,环比上周增加1.00个百分点,同比去年增加2.17个百分点;高炉炼铁产能利用率91.60%,环比增加1.28个百分点,同比增加2.62个百分点;钢厂盈利率60.17%,环比增加8.22个百分点,同比增加45.02个百分点;日均铁水产量245.85万吨,环比增加3.29万吨,同比增加6.21万吨。钢厂开工率有所回升,铁水产量维持高位,铁矿需求有一定的支撑。 库存方面:Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12792.98万吨,环比降56.96万吨;日均疏港量303.82万吨降7.65万吨。分量方面,澳矿5801.18万吨降14.67万吨,巴西矿4385.51万吨降26.7万吨;贸易矿7705.85万吨降33.89万吨,球团686.49万吨降33.44万吨,精粉1106.08万吨降32.31万吨,块矿1645.53万吨降12.82万吨,粗粉9354.88万吨增21.61万吨;在港船舶数84条增3条。本周港口进口铁矿库存有所去化。 整体来看,目前在高铁水背景下,铁矿石维持刚需,随着钢材利润修复,仍有阶段性补库需求。但当前铁矿库存处于低位,钢厂提产意愿有限,未来如果行政性压产政策落地,将对铁矿石形成中期利空,铁矿石的供给面临过剩局面,本周宏观因素利多政策仍未落地,市场情绪降温,短期矿价维持震荡格局。 ■ 策略 单边:无 跨期:无 跨品种:无 期现:无 期权:无 ■ 风险 粗钢平控政策实施情况,钢厂利润及检修情况,海外发运情况和行政政策干预等。 |