Mysteel解读：停机潮再起，华北5月豆粕供应难言宽松

龙听

4月受大豆(4931, 3.00, 0.06%)检疫通关问题，华北豆粕(3425, 22.00,0.65%)陷入阶段性供需失衡局势。油厂出现大量压车、限量开单情况，下游提货困难，现货高价难求。4月下旬随着大豆检疫正常通关，油厂开机有所上升，市场普遍预期5月供应将明显趋于宽松。然5月华北预计仍有超5家油厂有停机计划，预计供应依旧难言宽松。

据Mysteel农产品统计，5月天津除邦基油厂外，其余油厂均有蒸汽停机检修计划，且检修时间多数均在10天以上。除此之外，河北油厂也存在单线开机、断豆停机情况。下图为华北5月油厂预计开停机明细：

据Mysteel农产品统计，4月华北油厂大豆到港预计在15船左右(本次船重按6.5万吨计），约97.5万吨大豆。5月华北大豆到港预计在20船左右，约130万吨大豆。单从大豆到港来说，华北地区5月大豆供应充足，但因5月天津油厂多数进行蒸汽检修，所以5月华北豆粕整体仍将维持65-70%左右的开机率，开机水平或与4月无太大差距。此外压榨量方面，受开机水平不高影响，华北5月压榨量或仍不超过120万吨，预计压榨量在116-118万吨左右，较4月略微增加4-5万吨大豆压榨量，整体来说豆粕供应依旧难言宽松。

库存方面，据Mysteel对华北主要9家油厂调查显示，截至2023年4月21日，油厂豆粕库存为1.3万吨，较上周增加0.4万吨，较去年同期增加0.4万吨。近期华北油厂在大豆正常到厂后，豆粕库存虽有所增加，但在五一节下游备货情况下，豆粕库存短期难迅速累库，叠加中旬油厂大范围停机，预计5月下旬前油厂豆粕供应仍将相对偏紧。

综上所述，5月在维持和4月近乎相等的开机压榨水平下，预计5月中上旬前华北供应依旧难言宽松，下旬在天津油厂检修恢复后，华北地区供应紧张格局将得到充分缓解。