耐克最新季度盈利超预期，但投资者似乎并不买账？

龙听

耐克的库存过剩，继续制造逆风；
公司在中国的市场销售继续下滑；
耐克和Foot Locker的关系恢复，或有利销售。
英为财情Investing.com - 耐克（NYSE:NKE）在2023年第三财季的收益和收入高于预期，然而，公司膨胀的库存，仍然让其股价反应平淡——这家运动服饰巨头在周二收涨3.6%以后，周三却小幅下跌。

耐克公布的数据显示，处于假日旺季的四季度，每股收益为79美分，超过了普遍预期的55美分。季末净利为12亿美元，低于去年同期的14亿美元盈利和87美分EPS。而二季度营收为123.9亿美元，高于上年同期的108.7亿美元，也高于分析师预期的114.7亿美元。

耐克的库存过剩，继续制造逆风

耐克的数据显示，其上一财季毛利润下降了330个基点，至43.3%，因其为减少库存而进行了大量降价和促销活动。公司的库存较去年同期增长16%，达到89亿美元，主要是由于产品投入和货运费用增加。

和同行一样，耐克一直在努力应对供应链限制，以及和消费者需求不一致导致的库存水平过高的问题，这给该公司的利润率带来了压力。耐克高管在财报电话会议上告诉投资者，他们相信公司将以健康的库存水平结束2023财年，并补充说，由于销售的改善，他们预计库存会比之前预期的更少。

耐克的总裁兼首席执行官John Donahoe表示，「我们果断的行动，使我们能够在不断变化的形势下继续提高效率。这些业绩结果再次表明，我们有望实现23财年的优先事项——也就是让库存处于健康状态，并实现我们今年早些时候设定的财务目标。」

与此同时，John Donahoe还淡化了对宏观环境的担忧，称公司已经为任何情况做好准备，在通胀和经济衰落的风险下，公司仍然特别专注于在这一充满挑战的时期变得更加强大。

耐克在中国的市场销售下滑

需要注意的是，耐克最近一个季度在中国的销售额下降了8%，至19.9亿美元。根据StreetAccount的数据，这一销售额低于分析师预估的20.9亿美元。

中国目前仍然是耐克收入的第三大市场，其此前的销售下降是因为该地区的疫情封锁政策，但是现在经济活动已经恢复，耐克的需求水平却尚未达到疫情前的水平。

尽管如此，John Donahoe表示，公司对该地区的势头感到乐观，因为其在清零政策取消后的第二个月有明显的业绩增长加速，「这个市场的基本面很好，而且是一个不断增长的巨大市场。运动和健康是一个关键的趋势和推动力，人们渴望创新和时尚。在中国市场取得胜利的关键很简单，就是拥有创新能力，并以和当地相关的方式来和中国消费者建立联系。」

Donahoe今年早些时候还表示，虽然受到疫情的影响，但是公司仍在该地区继续吸引了消费者浓厚的兴趣，尤其是中国的新生代族群。根据耐克的说法，该品牌仍然是「上海和北京最受欢迎的运动服饰品牌」，他强调称，和普通消费者相比，年轻世代的反应非常好，他们更喜欢全球品牌和创新产品。

在耐克的这个财报季度期间，中国的清零政策还有效，公司在中国的1500家门店倍关闭，导致该季度的销售额同比下降了3%，二季度收益同比下滑了22%。

当然，Donahoe认为这种下降是「暂时的」，公司对该地区的基本面仍然有信心。耐克将其标志性的特许经营产品（如Air Force One和Dunk）本地化，以更好地适应中国消费者，而这一举措似乎也反应较好。

此外，耐克还推出了一个名为「.SWOOSH.」的Web3平台，旨在创建一个包容性很强的数字社区，并吸引对Web3领域感兴趣的耐克消费者，该平台使耐克会员能够以数字收藏品的形式收集和共同创造虚拟作品，如虚拟鞋、球衣和其他服装。

耐克和Foot Locker的关系恢复

本周早些时候，鞋类零售商Foot Locker(NYSE:FL)也公布了假日季度的财务业绩，并发布了本财年的业绩展望，偏向疲软。

而随后，Foot Locker的首席执行官Mary Dillon赞赏了公司和耐克「重新建立」的关系，强调了所谓的「运动鞋文化」。

而随后，Foot Locker的股价上涨，投资者很高兴听到了两者关系的改善，因为和耐克的合作关系对Foot Locker来说至关重要。Dillon表示，自从去年执掌公司以来，其花费了巨大精力促成和耐克的重新合作，此前这家运动服饰巨头取消了和Foot Locker这一管道的合作，转而向消费者直接销售（DTC）。

虽然耐克一直在DTC战略上投入巨资，但是John Donahoe也表示，批发商对于耐克来说仍然非常重要，运动服和鞋类的消费者需要获得一流的一致的购物体验，无论通过何种渠道。在上一季度，尽管耐克转向了DTC，但其批发收入增长了19%，这主要是因为该公司有足够的库存出售给批发合作伙伴。

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（翻译：李善文）