Mysteel解读：棉花供应充足，期现价格上涨乏力

龙听

　来源：Mysteel农产品(5.75 +0.52%,诊股)网

　　随着时间推移，已进入3月棉纺织传统旺季，下游市场整体心态相对较好，郑棉主连持续减仓，重心上移至14600-14700元/吨，然而上涨缺乏持续动力。

　　2月份，中国PMI为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升，稍有提振多头信心。3月6日，郑棉主连期价收于14690元/吨，周环比上涨2.80%，月环比下跌1.57%，年同比下跌31.31%。3月6日，ICE美棉期价收于84.75美分/磅，周环比上涨0.09%，月环比上涨1.8%，年同比下跌27.03%。棉花现货价格跟随期价上涨，Mysteel农产品统计，3月6日，全国新疆棉价格15586元/吨，周环比上涨1.81%，月环比下跌0.93%，年同比下跌33%，期现价差周度收窄12.07%至896元/吨。山东市场3级地产棉15200元/吨，周环比持平，月环比下跌2.56%，年同比下跌29.30%。港口人民币M1-1/8美棉17600元/吨，巴西16900元/吨，小幅上涨，印度棉16100元/吨，相对稳定，内外棉指数价差-799元/吨，倒挂幅度周度扩大10.63%，月环比收窄29.08%，年同比扩大150%。

　　纱厂接单情况一般，走货相对顺畅，工厂根据产销情况灵活调整棉纱价格，全国环纺C32s价格周度上调0.15%至23585元/吨，因涨幅不及棉花，花纱价差收窄2.94%至7999元/吨，加工利润空间稍有压缩，但仍较为可观。

　　

　　图1 2020-2022年度中国棉花累计公检数据统计

　　目前，大部分轧花厂已停机，部分轧花厂棉花加工工作仍在进行中，截至 3月3日，全国轧花企业开工率 15.49%，周环比下降26.69%，月环比下降31.28%，年同比增加57.10%。截至3月6日，2022/23年度新疆棉花累计加工量588.27万吨，超过往年同期水平，年同比增加11.30%，当前加工量仍逾1万吨/天，按照往年经验推断，2022/23年度新疆棉产量有望达到600万吨水平，创历史记录，全国棉花公检量574.07万吨，年同比增加7.48%。

　　据Mysteel农产品统计，截至 3月3日，全国棉花商业库存424.79万吨，周环比增加0.55%，仍有部分棉花未完成入库；纱厂积极接订单，偶有小单，出货相对顺畅，严格控制产销比，纱线库存低位运行，截至3月3日，全国主要地区纺企纱线库存为21.5天，周环比增幅1.90%。

　　综上所述，郑棉期货减仓上行，突破此前相对低位震荡区间，棉企销售压力有所增加。国内棉花供应充足，纺织市场行情表现一般，加工企业按需采购，下游经销商谨慎囤货。因此，笔者预计短期棉花价格或稳中有涨，重点关注传统旺季纺企接单情况、农户植棉意向，以及宏观方面消息。