下游需求表现依然偏弱 甲醇期价连续回调

龙听

来源：宝城期货 作者：宝城期货

研报正文

核心观点

橡胶(12290, -145.00, -1.17%)：本周二国内沪胶期货 2305 合约呈现缩量减仓，略微收低的走势，盘中期价一度下探至 12350 元吨一线。收盘略微收低0.16%至 12445 元/吨。目前期价维持在 5 日、10 日和20 日均线下方运行。中期下行趋势转为横向箱体震荡整理模式，重心维持在12400-12500元/吨区间。

从均线系统来看，5 日、10 日和20 日再度转向偏空排列，40 日和 60 日均线暂时走平。

随着 2 月国内重卡销量利多数据被市场消化以后，胶市重回偏空氛围，由于宏观偏多预期弱化，预计后市沪胶 2305 合约有望维持震荡偏弱的走势。

甲醇(2576, -37.00, -1.42%)：本周二国内甲醇期货 2305 合约呈现缩量减仓，止跌企稳，小幅收涨的走势，收盘小幅收涨 0.85%至2615 元/吨。

在经历几个交易日期价回调以后，在 2588 元/吨一线受到支撑，不过短期价格下行势头暂缓。后市甲醇期价料跟随煤炭震荡整理。5-9 月差升水幅度缩小至 24 元/吨。

甲醇 2305 合约多空前 20 席位继续维持净空头寸格局，不过净空幅度有所缩小。预计后市甲醇2305 合约有望维持震荡企稳的走势。

原油：本周二国内原油期货 2303 合约呈现缩量增仓，大幅上涨的走势，期价最低下探至 568.0 元/桶，最高上涨至589.7 元/桶，收盘时期价大幅上涨 3.08%至 582.8 元/桶。盘中期价重心显著上移，并开始逼近 590 元/桶一线，下方 5 日、10 日和20 日均线多头发散。期价一举突破中期震荡箱体区间的走势，预计后市料维持震荡偏强的格局。

1. 产业动态

橡胶：

截至 2 月 24 日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16 家样本库存为58.37万吨，较上期增 2.09 万吨，增幅 3.71%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为 19.19 万吨，较上期增 0.13 万吨，增幅 0.67%。

截止 2023 年 3 月 3 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为69.3%，较上周小幅回升 0.40 个百分点，同比大幅增加 8.86 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 73.90%，较上周略微回升 0.20 个百分点，同比小幅增加5.76个百分点。

2023 年 2 月份，我国重卡市场大约销售 6.8 万辆左右，环比2023年1月上涨 50%，比上年同期的 5.94 万辆增长 15%，净增加约9000 辆。6.8 万辆这个销量水平，低于 2018 年、2019 年和 2021 年同期，但比2020 年2 月和2022年2 月销量都要高出不少。

甲醇：

截止 2023 年 3 月 3 日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在47.32 万吨，周环比小幅回落 2.88 万吨，月环比回落4.33 万吨，较去年同期下跌 11.04 万吨。截至 2023 年 3 月 1 日当周，我国内陆甲醇库存合计达40.58万吨，周环比小幅下跌 0.54 万吨，同比下滑 2.84 万吨。

截止 2023 年 3 月 3 日当周，国内甲醇平均开工率维持在71.20%，周环比小幅回升 2.20%，月环比小幅回升 1.17%。受此影响，我国甲醇周度产量环比小幅增加 0.87 万吨，至 152.71 万吨。

截止 2023 年 3 月 3 日当周，国内甲醛开工率维持在26.78%，月环比大幅回升 8.26%。同时二甲醚方面，开工率维持在 22.53%，月环比小幅回落0.37%。醋酸开工率维持在 90.57%，月环比小幅回升 2.43%。MTBE 开工率维持在44.64%，月环比小幅回落 6.88%。除了传统消费领域改善有限外，作为甲醇下游最大需求的烯烃需求依然表现偏弱。截止 2023 年 2 月下旬，国内甲醇制烯烃装置开工率在 74.71%，较上周减少 5.54%。

2023 年 1 月我国进口甲醇船货抵港量预估 89.62 万吨，较12 月份海关数据（96.74 万吨）缩减 7.12 万吨，降幅 7.36%。预估2 月份甲醇进口船货抵港计划或将在 85-88 万吨附近水平。

2. 现货价格表

3.相关图表

橡胶

甲醇

原油