Mysteel解读：从供应端分析广西豆粕现货缘何成为沿海最高价

龙听

导语：回顾2022年3季度国内豆粕(3835, -55.00, -1.41%)市场，连粕M01合约在触及4450元/吨后迅速回落。现货方面，在全国油厂开机率和压榨量双双维持高位的态势下，现货价格快速下跌，截止到12月26日，沿海地区4个主流地区华北、山东、华东、广东的现货价格分别为4700元/吨、4650元/吨、4670元/吨、4730元/吨，较三季度最高价分别下跌了1060元/吨、1160元/吨、1090元/吨、1050元/吨。而就广西地区而言，截止昨日豆粕现货价为4760元/吨，较最高点回落1020元/吨，但观察近一段时间以来的广西地区豆粕现货价格走势不难发现，12月份广西现货价格长期处于沿海地区的最高价，接下来我们从供应端简析一二：

12月份大豆(5196, 29.00, 0.56%)到港量增量明显低于其他地区

据Mysteel农产品团队初步统计，2022年12月份国内主要市场油厂进口大豆到港量预计140船，共计约910万吨，较11月份的735万吨大幅增加。但分地区来看，增长数量较多的地区主要集中在华东、东北、广东地区，广西地区12月份大豆到港仅增加2船，从近3年的数据来看，今年3季度广西油厂的周度大豆到港量也较往年偏少。

油厂菜籽开机率上升 大豆压榨量低于去年同期

11月份，时隔多年未压榨菜籽的防城港大海开始压榨菜籽，再加上防城港枫叶和防城港澳加同时也在压榨菜籽，导致全国油厂的菜籽压榨量陡增。防城港大海菜籽开机不影响大豆压榨，防城港澳加去年也一直在压榨菜籽，因此只有防城港枫叶的开机导致广西地区大豆压榨量月度减少了7.5万吨左右，折合豆粕供应量为6万吨左右，影响还是不容小觑的。综合来看，在今年三季度整体大豆到港较往年偏少、还有油厂持续压榨菜籽的情况下，广西地区油厂的大豆压榨量较往年偏少。

油厂豆粕库存累库偏慢 支撑现货价格

在10月份广西大豆到港量达到阶段性低点，导致油厂的豆粕库存也创下新低，仅略高于今年春节期间。11-12月份，广西油厂大豆到港量陆续回升，大豆库存压力缓解，豆粕库存也缓慢累库，但整体而言仍旧远低于往年同期水平。

综上所述，在今年大豆到港量和压榨量低于去年同期水平的背景下，广西豆粕现货价格有所抬升，从沿海地区最低价一跃成为沿海地区高价地区。展望后期，在元旦、春节双节备货支撑下，并且广西油厂压榨量有所下滑，1月份广西豆粕现货价格整体或偏强运行。