国际周评|新年即将到来 棉价何时“松绑”？

龙听

中国棉花(13850, -15.00, -0.11%)网专讯：上周（12月12-16日），美联储加息50个基点尘埃落定，明年持续加息的态度也进一步明确，宏观面多空因素参半，基本面仍然乏善可陈，ICE棉花期货短暂跌破80美分之后略有回升，主力3月合约上涨不到1美分，总体上继续在80美分附近窄幅波动，目前仍没有明确的方向感。

随着美联储明确表示明年的政策将进一步收紧，上周美国股市连续三天下跌，给商品市场带来冲击。荷兰合作银行表示，虽然市场关注的是通胀峰值，但潜在的通胀趋势依然存在，这可能迫使美联储在明年继续上调联邦基金利率，甚至远超目前预期的水平。高盛公司则宣布上调美联储终端利率区间预期至5.00%-5.25%，之前为4.75%-5.00%。国内金融专家认为，在终端利率上调的预期下，美元指数已经见底，未来会出现相当幅度的反弹，其对股市和大宗商品的影响值得留意。

除了CPI和加息之外，当周最受关注的就是美国零售数据。美国商务部的数据显示，美国11月零售环比下跌0.6%，创去年12月以来的最大环比跌幅。在高通胀的情况下，消费者的支出主要是体验类（餐厅、酒吧等），而对商品的需求有所减弱。国际纺联（ITMF）的最新调查报告显示，2022年11月全球纺织业平均状况进一步转差，未来六个月的预期仍为负面，新订单指数、未交货订单指数以及开机率均下降。

随着年底圣诞节和新年假期的到来，市场将为明年的投资做考虑。在目前高利率、低增长的金融环境下，市场暂时缺少做多棉花的热情。如果明年的种植没有明显的下降，需求面很难为棉花价格上涨提供充足的动力。目前的积极现象是，国内疫情解封后各地出现了诸多变化，沿海和南方省份物流运输的恢复带动价格和行情出现回暖，纺织去库存和询价采购均有所加快，港口外棉也开始动销，市场已出现不少“解冻”的信号，北京短短一周多时间的感染比例已达70-80%，高峰期提前也意味着商业活动的正常化提前。在疫情全面解封和中央经济工作会议中性偏积极的定调下，明年一季度以后国内经济增长有望步入复苏通道。据国内专业人士推断，外盘新一轮的上涨估计要等到明年一季度末再考虑。