【橡胶】：主产区降水增多，轮胎开工率承压明显

龙听

　1、供给端，海南主产区由于降雨与降温导致胶水释放受限，加工厂加价抢购原料积极性降低。海南产区制浓乳胶水收购均价重心走低。截止到12月08日，制浓乳胶水收购价格为11100元/吨，周环比下降200元/吨。云南西双版纳产区基本处于全面停割状态。海外泰国南部地区本周仍有较多雨水，胶水产出受到一定影响，对胶价影响较小。周内泰国原料收购均价上涨，周内泰国南部产区受降雨影响，原料释放受阻，胶水周均价44.28泰铢/公斤，较上周上涨0.41%。2022年前10个月，印尼出口天然橡胶(12975, -205.00, -1.56%)（不含复合橡胶）合计为177.8万吨，同比降8.3%。其中，标胶合计出口173.3万吨，同比降8.2%；烟片胶出口4万吨，同比降13%；乳胶出口0.3万吨，同比则增23%。1-10月，出口到中国天然橡胶合计为12.7万吨，同比降9.3%；混合胶出口到中国合计为1.7万吨，同比降16%。2022年11月中国天然橡胶及合成橡胶（包含胶乳）进口73.8吨，同比上涨44.14%。

　　2、需求端，轮胎开工率上升至年内较好水平，但受到终端汽车产销下滑以及轮胎高库存的影响，加之企业订单表现欠佳，轮胎开工率承压较大，难以恢复至往年同期水平。上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为60.01%，较上周下滑0.17个百分点，较去年同期下滑4.28个百分点。上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为66.43%，较上周上涨1.94个百分点，较去年同期上涨2.66个百分点。轮胎走货情况不容乐观，轮胎厂成品库存持平。截至12月9日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存48天，周环比持平；半钢胎成品库存49天，周环比增加1天。周内外围宏观气氛好转，带动市场对需求端向好预期升温。本周客运和货运将有所恢复，物流运输环境改善。1-11月，汽车产销分别完成2462.8万辆和2430.2万辆，同比分别增长6.1%和3.3%，1-11月增速比1-10月有明显的下降，较1-10月分别收窄1.8和1.3个百分点。2022年1-11月中国全钢轮胎累计产量11202.47万条，同比下降7.27%；中国半钢轮胎累计产量44360.59万条，同比下降0.63%。

　　3、库存，天胶与下游轮胎均处于累库阶段，全钢和半钢胎库存天数再创新高。截至12月2日当周，天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为11.14万吨，较上期微降0.05万吨，降幅0.45%。青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为41.29万吨，较上期增0.2万吨，增幅0.49%。合计库存52.43万吨，较上期增0.15万吨。截止12-09，天胶仓单13.598万吨，周环比增加10760吨。交易所总库存15.5285万吨，周环比增加6700吨。截止12-09，20号胶仓单3.1339万吨，周环比增加2621吨。交易所总库存3.4314万吨，周环比下降1209吨。中国天然橡胶社会库存101.83万吨，较上期增加1.82万吨，增幅1.82%。同比下降6.4万吨，降幅5.93%。

　　4、上周胶价震荡上涨态势，沪胶主力2305合约周环比上涨2.0%。供给端整体维持稳定增长，需求端预期向好，下游需求释放程度将在短期影响天胶震荡格局走势。