面对“减亏”钢企任重而道远？

龙听

行业数据

　　据国家统计局数据显示，2022年1-10月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入73045.5亿元，同比下降9.7%；营业成本69958.6亿元，同比下降5.2%；实现利润总额296.8亿元，同比下降92.7%。

　　兰格点评

　　由于10月份，铁矿石和废钢价格的明显下跌，带动了整体原燃料成本明显下滑，同时国内钢材价格也处于震荡探底，使得部分成品材毛利从亏损恢复到了弱盈利的水平，据国家统计局数据推算，10月份黑色金属冶炼和压延加工业单月亏损16.2亿元，较9月份减亏81.3亿元。就此形成了今年上半年盈利、下半年亏损的局面，上半年国内钢铁行业盈利826.1亿元，下半年以来亏损529.3亿元，其中7月亏损257.1亿元，8月份亏损158.5亿元，9月份亏损97.5亿元，10月份亏损16.2亿元，呈现连续4个月减亏。从全国粗钢产量及吨钢利润的数据来看，经过国内钢铁生产企业的不懈努力，生产规模和企业利润正逐渐走向了“弱平衡”（详见图1），而居高不下的综合成本已经呈现缓解的“迹象”（详见图2），同时钢企正在进行的“产能结构调整”和“兼并重组”正在产生效应（详见图3），因此国内钢铁行业也将逐步迈向深度的战略调整周期。

　　

　　

　　

　　从各品种细分产量来看，虽然今年以来建筑钢材品种成为了主力减产品种，而板材类品种产量保持了相对稳定的生产节奏（详见表1），但就10月份单月的产品产量来看，建筑钢材品种则呈现了环比略降、同比明显回升的态势，而板材类品种则呈现了环比略升，同比升降不一的态势，究其原因，其一是由于品种利润的差异所引起的，从兰格钢铁研究中心监测的品种利润来看，10月份单月建材品种的利润水平要明显好于板材类品种；其二是由于稳增长政策对于基建和工业经济起到了明显的支撑作用，重点项目施工存在赶工现象，而由于设备制造类企业利润明显改善，工业生产呈现加快恢复的态势。

　　表1 2022年全国主要冶金产品产量

　　

　　目前国际环境更趋复杂严峻，全球经济下行风险在上升，国内疫情防控压力依然较大，11月22日国常会也再次部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，巩固经济回稳向上基础，前期推出财政金融政策支持重大项目建设、设备更新改造，政策效应正在显现，还有很大潜力，同时各地情况有差异，有部分没落到位，要继续狠抓落实；适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。而后央行、银保监会发布了16条措施支持房地产行业，稳定房地产开发贷款投放；坚持“两个毫不动摇”，对国有、民营等各类房地产企业一视同仁；支持个人住房贷款合理需求；支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期。对于国内钢材市场来说，国常会的再次部署落实以及房地产行业金融16条的资金到位，都将对于国内钢材市场的信心和预期起到一定的提振作用。但从现实层面来说，由于天气因素的影响，国内钢市的需求淡季效应也将逐渐显现，北方地区需求将会明显减弱，而南方地区将保持一定施工强度，这使得国内钢材市场处于“强预期”与“弱现实”的博弈之中。

　　对于国内钢铁生产企业来说，连续4个月的减亏已经使得企业的经营压力得到了有效的缓解，但钢企也应当看到国内钢铁行业也即将迈向深度的战略调整周期之中，由于连续数月亏损的压力已经使得钢企持续投资的动力开始减弱，尤其是钢铁行业的民间投资增速已经连续3个月呈现负增长。钢企持续性的降本增效策略正在显效，但由于下游需求正处于明显的结构调整之中，钢企的产品结构也会随之调整，同时由于“双碳战略”的逐步实施，对于钢铁行业的减碳要求也日趋严格，而且减碳的战略步伐也日趋加快，钢企应该立足新发展阶段，加速构建新发展格局，增强创新发展能力来迎接更大的挑战。