非农数据点评：非农数据好坏参半，货币市场延续12月加息放缓炒作

龙听

　　来源：一德菁英汇

　　美国10月非农就业人数新增26.1万，高于预期20万人，显著低于上个月水平。10月对8月新增非农就业人数进行了下调，从31.5万人小幅下修至29.2万人；对9月新增非农就业数据大幅上调，从26.3万人上修至31.5万人。10月失业率意外反弹至3.7%，回升至8月水平，高于预期的3.6%和前值的3.5%。

　　数据公布后，美元指数快速回落，纽期金震荡上升超30美元，创10月中旬以来新高。非农就业数据显示，10月劳动参与率和就业人口比例同时回落，就业市场正在降温。从行业来看，只有政府部门新增就业人数显著攀升再次转正，商品生产、服务生产的新增就业人数相比上个月均出现回落，其中，以教育和保健业、医疗保健业的边际贡献最大，分别新增7.9万人、7.1万人，休闲和酒店业新增3.5万人，显著低于上个月水平。平均周工时与上个月持平，连续三个月维持在34.5小时水平，制造业平均周工时长小幅攀升，表明美国劳动市场仍然紧张。平均时薪继续增长，环比增速继续攀升，同比增速显著放缓，通胀压力延续。 失业数据方面表现差强人意，从行业看，主要以专业和商业服务业的失业人数增长为主，新增失业人数10.1万人，与上个月的显著减少形成鲜明对比，其次是建筑业新增7.3万失业人数。失业持续时间出现攀升，但仍低于8月水平，表明10月失业数据尽管出现攀升，但仍处于较低水平。

　　总体来看，10月非农就业数据好坏参半，劳动力市场虽持续降温，但仍旧紧张，攀升的高薪未能缓解通胀压力。继11月FOMC会议暗示12月加息放缓后，10月非农就业报告再次稳固货币市场对12月加息50个基点的炒作，美联储观察工具显示，12月加息50个基点概率52%，加息75个基点概率48%。

　　一、数据概况

　　

　　10月，美国非农新增就业人数高于预期的20万人，低于前值，创2021年1月以来最低月新增记录，表明就业市场正在持续降温。

　　

　　10月失业率意外升至3.7%，回到8月水平，高于预期的3.6%，表明劳动力市场有所松动。

　　

　　10月，对8月新增非农就业人数进行了下调，从31.5万人小幅下修至29.2万人；对9月新增非农就业数据大幅上调，从26.3万人上修至31.5万人。

　　二、就业数据

　　

　　10月劳动参与率延续小幅回落，连续两个月回落。就业人口比例小幅回落至7月水平，验证劳动力市场正在降温。

　　

　　10月私人部门新增就业人数23.3万人，大幅回落至8月水平，侧面说明10月劳动市场增速放缓。

　　

　　10月商品生产、服务生产的新增就业人数相比上个月均出现小幅回落，政府部门新增就业人数大幅反弹再次转正。细项来看，商品服务生产中制造业边际贡献最大，新增就业3.2万人；服务生产中，教育和保健服务、医疗保健服务的边际贡献最大，分别新增7.9万人和7.1万人，休闲和酒店业新增3.5万人，显著低于上个月水平。

　　

　　10月因经济原因从事非全日制工作的人延续下滑走势，松弛工作条件和只能找到非全日制工作的的人同时下滑，分别今年7月和2020年5月以来新低。

　　

　　10月，私人非农部门平均周工时与上个月水平持平，连续三个月维持在34.5小时水平。和制造业平均周工时小幅攀升。

　　

　　10月美国私人部门平均时薪继续攀升，环比增速0.36%，高于8、9月环比增速；同比增幅再次放缓至4.7%，创2021年10月以来新低。

　　三、失业数据

　　

　　10月只有离开劳动市场的事业人数出现减少，其他失业人数均出现攀升，其中，新进入劳动市场的失业人数创今年6月以来新高，再进入劳动市场的失业人数创今年7月以来新高，侧面印证了10月失业率攀升的可信度。

　　

　　10月，行业失业人数主要以增长为主，其中，专业和商业服务业的失业人数增长最多，新增10.1万人，与上个月的显著减少形成鲜明对比，其次是建筑业新增7.3万失业人数。

　　

　　10月美国失业平均时长攀升，但仍低于8月水平，表明10月失业率虽相比9月出现反弹，但仍位于较低水平。

　　

　　10月，短期失业人数小幅回落，长期失业人数回小幅攀升，整体以上升为主，侧面印证了失业率反弹的可信度。

　　

　　10月，考虑消极失业和考虑边缘失业的失业率均出现反弹，其中，考虑消极失业的失业率创今年5月以来新高。

　　四、就业变化扩散指数

　　

　　就业扩散指数同时回落，表明就业市场正在从过热的快速增长开始放缓。