市场供应预期恢复 11月豆粕价格或迎拐点

龙听

　　【导语】10月国内豆粕市场供需矛盾升级，市场供需差继续收紧，企业库存下滑至年内新低水平，豆粕价格涨至高位水平。随着国内原料供应的逐步恢复，卓创资讯(40.13 +0.35%,诊股)预计11月国内市场供需矛盾或迎来缓解，豆粕价格也将迎来拐点。

　　根据卓创资讯数据统计显示，截至10月28日，国内豆粕均价为5427元/吨，环比涨幅10.53%，同比涨幅49.09%。根据近五年豆粕价格波动特点来看，2022年豆粕价格频频打破历史规律，整体处于近五年来高位水平，10月价格更是创下新高水平。

　　

　　原料供应收紧 企业库存进一步下降

　　根据中华人民共和国海关总署数据统计显示，2022年1-9月国内进口大豆总量为6906.01万吨，同比去年同期减少493.34万吨，下滑幅度为7.14%。整体供应呈现收紧态势，10月份根据油厂到船情况统计，预计国内进口大豆到港量为578.5万吨，环比9月降幅为25.02%。由于原料供应收紧，企业开工不稳定，国内工厂豆粕库存呈现持续下滑态势，根据卓创资讯监测的国内115家重点大豆压榨企业，2022年1-10月平均开机率为51.90%，同比去年58.31%下滑6.41个百分点。从工厂周度豆粕库存走势来看，自二季度末开始，数据呈现连续下滑趋势，截至2022年10月21日当周，国内重点油厂豆粕库存降至年内最低值为26.36万吨，同比去年下滑49.65%，较年内高点111.56万吨下滑76.37%。

　　

　　

　　终端需求逐步释放，供需矛盾进一步凸现

　　三季度末至四季度，豆粕终端消费也迎来旺季。从市场成交心态来看，受供应紧张情绪影响，下游备货心态明显增强。根据卓创资讯数据统计显示，9-10月国内重点油厂成交量为813.75万吨，去年同期数值为630.72万吨，增幅为29.02%。供应收紧需求增加，市场供需格局收紧，支撑豆粕价格上行。

　　

　　后市展望

　　卓创资讯预计11月大豆到港量为793万吨，环比10月数值回暖。但由于前期油厂挤压合同较多，叠加由于到港时间问题，10月低开始至11月中上旬仍有部分工厂因为大豆原料问题和检修问题有停机计划，因此市场现货供应紧张的局面，可能还需要11月中下旬才会得到缓解。综上所述，卓创资讯分析，短期内豆粕市场现货价格仍有较强支撑，中长期来看，随着原料供应恢复宽松后，豆粕价格重心或逐步下移。