重点关注煤炭市场供需两端恢复情况

龙听

● 供应方面：

产地来看，为保证会议召开期间安全稳定的生产环境，近期，应急管理部及晋、贵地区纷纷召开相关会议或印发相关文件，部署大会期间煤矿安全防范工作，预计大会结束前，主产区煤矿安监将维持高压态势，同时，为保安全，部分煤矿开工率低于往常，再者，考虑到疫情对产地煤矿生产的影响或持续存在，预计短期内，供应端偏紧局面将持续存在；大会结束后，迎峰度冬能源保供将成为主旋律，国内煤炭供应水平或将明显回升，但具体恢复进程需重点关注疫情形势变动情况，倘若疫情得到控制，那么主产地煤炭生产及外运环节均将畅通如初，煤炭优质产能将不断释放。

港口来看，大秦线秋季检修正在进行中，而近日大秦线湖东电力机务段工作人员中核酸检出多名阳性人员，检修、疫情双重影响下，大秦线日运量一度下滑至70万吨，较检修期间100万吨/日的平均水平下降30%。后期来看，大秦线作为国内最重要的煤炭运输大动脉，在迎峰度冬关键节点，预计各方将采取有力措施促成运量恢复，但仍需观察，特别是检修结束后，北港市场煤资源是否得到有效补充。

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● 下游需求方面：

一是，10月底、11月初，国内多地将陆续开始启炉供热，而据国家气候中心最新监测结果显示，赤道中东太平洋拉尼娜事件在进一步持续，预计延续至2022年到2023年冬季，因此，预计后期下游冬储煤采购需求仍存，需关注下游采购节奏。

二是，未来10天，我国大部分地区降水量明显偏少或无降水，江南、华南北部等地气象干旱持续，水电偏弱预期下，火电压力将随之加大。

三是，随着“金九银十”接近尾声，钢铁、水泥等行业企业将迎来错峰生产，工业用电需求将减弱，非电行业煤炭补库需求或受到压制。

综上，短期来看，煤炭市场将维持供需两弱格局，预计煤价将维持高位震荡态势；随着10月22日大会结束（恰逢大秦线检修结束），在四季度保供政策支撑下，倘若疫情得到控制，那么产地及港口煤炭供应水平均将明显提升，同时，下游采购需求也有提升预期，预计煤价走向将主要取决于供需两端恢复情况，倘若供应端实现相对较大增量，那么将有助于推动市场煤价向合理区间回归。