Mysteel解读：情绪叠加二次育肥，猪价屡破高点

龙听

　　【导语】近期猪价大幅度上涨，养殖场头均盈利在千元以上，看涨信心充足，部分已经冲出十四元关口，猪价上涨引起仔猪及二元母猪跟涨，生猪产业链上游占上风。但下游环节，无论是贸易商还是屠宰厂及批发商，对于高价猪肉销售难度较大，均处于弱势群体。

　　

　　国庆节后，猪价大幅走高，部分地区一度冲出十四元关口，猪价涨势超出预期，业者看涨情绪高涨。据钢联数据显示，10月1-13日全国生猪均价由24.36元/公斤涨至27.62元/公斤，累计上涨3.26元/公斤，涨幅13.38%。但南北方价格出现倒置，北方均价纷纷超出南方均价。

　　（1）10月份猪源计划量环比微增，但是国庆期间为保障供应，整体出栏节奏较快，规模场有缩量提价操作；

　　（2）二次育肥量有所减少，但持续存在，业者对后市信心强劲，进一步减少供应；

　　（3）散户猪源不多，同时标肥差在0.80-1.00元/公斤，散户有压栏增重操作，屠宰厂收购难度持续加剧；

　　（4）情绪炒作。主体对后市一致看好，跟风现象明显。

　　仔猪及二元母猪跟涨

　　

　　随着猪价上涨，业者对四季度行情预测发生转变，加之仔猪价格偏低，进一步刺激补栏积极性。10月份7公斤断奶仔猪由410-430元/头上涨至480-500元/头。整体销售情况顺畅。二元母猪价格也出现上涨，目前50公斤二元母猪多在2000-2200元/头，散户补栏积极性仍不高，散户对于长期操作仍抵触，倾向于二次育肥及仔猪补栏。由此推算，仔猪和二元母猪仍有上涨空间。

　　屠宰端变化

　　

　　值得一提，这次涨价主要是供应端紧张，但需求面无明显好转，屠宰量已经处于偏低水平。10月份屠宰企业屠宰量较9月份出现下滑。10月样本屠宰企业日度屠宰量97734头，环比跌幅2.03%。屠宰厂收购成本增加，但白条跟涨难度较大，终端对高价白条有抵触情绪，屠宰厂销量受阻，因此屠宰厂亏损持续加剧，已经出现停工情况。但近期冻品出库情况较好，屠宰厂加快冻品出库，弥补部分损失。

　　后市看法

　　猪价涨幅过快之后，市场终端难以给出反应，因此高价生猪有小落风险。但月内待出栏猪源不多，前期二次育肥猪不会再10月份出栏，因此供应压力情况难以扭转，涨价情绪高昂，猪价仍有上涨空间。谨慎关注11、12月份二次育肥出栏情况。