Mysteel解读：豆棕形势紧张 观点各异（华东油脂调研四）

龙听

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　　2022年9月华东油脂调研背景：在全球经济增速继续放缓，国际贸易增速回落，以及国际金融市场剧烈动荡，各类风险明显增多背景下，原油动荡，生柴比例缩放不一，植物油受波及，起伏不定。

　　调研企业：江苏张家港某豆油贸易商A

　　该企业始创于2007年，是一家集油脂油料经营和油化技术研发应用为业务核心的综合供应服务和销售服务商。公司主营业务涉及食用工业、食用消费、餐饮原料配料、饲料、油脂化工、医药、农化、日化、塑化、仓储、物流等多种领域，并业已构建形成配套完善的产业链经营体系。

　　Mysteel农产品通过与该企业沟通，了解到该企业年销售油脂20多万吨，产品包括：豆油、菜油、棕榈(7062, 32.00, 0.46%)油等，以豆油为主，占总量的70%-80%，辐射范围：长江沿线，华东地区。多以散油以及少量包装油，销售于下游终端、食品厂为主，单边贸易。对于现阶段以及后期的看法表示跟随市场，手中头寸已不多，会根据当下情况以及下游需求及利润为依据补货出货。

　　调研企业：江苏张家港某棕榈油贸易商B

　　该企业始创于2007年， 位于江苏省苏州市， 是一家以从事批发业为主的企业，主营范围包括：食品销售（取得许可证后方可经营），饲料及其原料、初级农产品、食品添加剂、纺织原料及产品、日用品、电子器材、燃料油、油品（不含成品油、危险化学品）、化工原料及产品（危险化学品除外）、木材的购销，自营和代理各类商品及技术的进出口业务。

　　Mysteel农产品通过与该企业沟通，了解到该企业所售产品为：棕榈油、椰子油、豆油，年销售油脂总量一般为100多万吨，多以棕榈油为主，但由于今年前期印尼限制出口，预计今年销售为去年的70%左右，只有70多万吨。对于市场偏空的看法，本企业有不同见解，

　　称现阶段印尼库存也属正常，因6月底为680万吨，其实和2013年以及2015年比为相当水平，而近几年因低产时有380万吨/月左右的产量，高产时也不过480-500万吨/月的产量，现阶段为500万吨左右，也可得当，而马来往年库存不过为300-350万吨/月，且因所实施的B35以及配比出口等措施，将加大棕榈油的消耗量，待产新季过后，因此后期走势将持续所持看涨趋势。

　　调研企业：江苏张家港某油脂企业C

　　是一家以从事农副食品加工业为主的企业，饲料蛋白（含豆粕(4087, -15.00, -0.37%)、菜粕、棕榈仁粕）、食用植物油及相关副产品（含豆皮、皂脚、油脚、游离脂肪酸）、浓缩磷脂、饲料的生产、加工、销售及进出口；普通货物仓储服务。

　　Mysteel农产品通过与该企业沟通，了解到张家港该企业主以豆油压榨为主，压榨产能为3000吨/日，应市场需求，将新增产能4000吨/日的压榨，以及配套设施1000吨/日的精炼，于明年6月投产使用。因新冠疫情影响，天津厂有所封锁，因此对于后期的看法多持谨慎态度，因为不论是是天气，竞品油脂，国外宏观经济的悲观情绪以及俄乌冲突，能源原油的影响，都将成为豆油价格中不确定因素的羁绊，对此所持态度较为谨慎。