加息与基本面博弈 沪铜弱势震荡

龙听

【宏观消息】

1、美元指数大涨1.5%，报109.85点，录得2020年3月以来的最大单日百分比涨幅，但仍低于上周创下的110.79点的20年来最高点位。通胀数据公布后，该指数由跌转升。

2、美国劳工部表示，消费者物价指数(CPI)在7月持平后，8月上涨0.1%。接受路透访查的经济学家预测为下降0.1%。美联储官员将于下周二和周三开会，目前通胀远远高于美联储2%的目标。

3、国内保交楼专项工作紧张有序进行，国家政府努力实现稳地价、问房价、稳预期的目标；不断完善人房地钱四个要素联动机制，以人定房、以房定地、以房定钱。关于保交楼，上个月住建部会同财政部、人民银行等有关部门出台了专门措施，以政策性银行专项借款的方式，支持有需要的城市推进已售逾期难交付的住宅项目建设交付，目前专项工作正在紧张有序的进行当中。

4、9月14日，中汽协发布8月汽车出口情况简析。据中国汽车工业协会统计分析，2022年8月，汽车出口再创历史新高，历史上首次超过30万辆。2022年8月，汽车出口30.8万辆，环比增长6.2%，同比增长65%。

【行业要闻】：

1、【印度斯坦铜业计划将铜产量未来7-8年内提高超3倍！】外电9月12日消息，印度斯坦铜业有限公司(HCL) 正考虑在2029财年前将其铜矿石年产量提高到1220万吨，这是其扩张的第一阶段。HCL在2022财年的铜矿石产量为357万吨。国营部门表示，HCL计划在未来7-8年内，在第一阶段将其采矿能力从目前的矿石产量水平提高到1220万吨/年。

2、【最新报价仍被嫌太低，力拓或无缘掌控蒙古巨型铜矿】9月10日，尽管矿业巨头力拓公司提高了报价，但其试图掌控蒙古一座巨型铜矿的计划仍有失败的可能。上周，力拓同意以33亿美元（每股43加元）收购加拿大矿业公司绿松石山资源(Turquoise Hill Resources)49%的股权。力拓目前已经拥有了绿松石山51%的股份，求购剩余49%的股份是为了获得更多奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜金矿的控制权。

【期货层面】今日沪铜(62140, -350.00, -0.56%)弱势震荡，日内跌势明显，主力月2210合约开盘62920元/吨，日盘收于62280元/吨，跌880元/吨，跌幅1.39%。美国8月CPI高于市场预期，令市场对美联储激进加息预期升温，使得市场再次回归利空加息的交易逻辑，美元指数重新站上高点，沪期铜承压下挫，告别强势。

【现货方面】据ccmn数据显示，9月14日长江现货1#铜成交价报63310-63350元/吨，跌660元/吨；升水160-升水200，跌270元/吨。现货市场，现货升水腰斩回落，持货商换现意愿强烈，接货方逢低采购为主，整体成交情况一般，但成交量上升。

【库存方面】截至9月14日，伦敦金属交易所(LME)铜库存减少625吨至103025吨，跌幅0.60%；截至9月14日，上期所铜期货仓单3224吨，较前一日持平；

2022年9月12日国内市场电解铜现货库存6.27万吨，较9月5日降1.8万吨，较9月8日降0.75万吨；上海库存5.02万吨，较9月5日降0.77万吨，较9月8日降0.31万吨；广东库存0.83万吨，较9月5日降0.79万吨，较9月8日降0.15万吨。

【供应方面】智利铜矿扰动不安，印尼禁止原铜出口；国内TC价格上行上游现货供应偏宽松；冶炼价格回落，带动冶炼利润下滑，精炼铜供应释放或将放缓；进口铜流入冲击现货供应市场，国内限电恢复，电解铜也基本回归市场，整体看，短期供应压力有所缓解，不过整体库存依然处于历史低位。

【需求方面】因受高铜价影响，需求仍然疲态，且房地产暂未改善，对铜的消费拖累明显，虽然有保交楼政策，一揽子经济等刺激措施，以及在基建投资与新能源领域，加上社融数据好于市场预期，对铜消费有提振作用，但消费仍大幅弱于往年同期。

综合分析，今日沪铜弱势震荡，收跌880元，跌幅1.39%，昨晚美国公布通胀数据大超市场预期，市场对后续美联储加息节奏悲观，美指重站高点，有色普遍下行，期铜走弱。据国泰君安期货表示，因美国8月CPI数据高于预期，通胀Peak的交易逻辑再度遭遇反复，风险情绪回暖也被打断，有色板块整体承压，铜价应声而落，叠加国内现货升水大幅跳水，对铜价支撑度减弱，且市场再次回归到宏观利空面，铜价告别强势，短期宏观、加息与基本面博弈，今日沪铜试探下方支撑。