“北溪-1”无限期关闭 对欧洲及全球化工意味着什么？

龙听

　【文章导语】

　　Gazprom 在与德国西门子公司代表共同对“北溪-1”天然气管道“波尔托瓦亚”压气站涡轮机进行检修时，发现多处设备漏油，“北溪-1”天然气管道将完全停止输气，直至故障排除。“北溪-1”无限期关闭，这对于天然气供应本就紧张的欧洲无疑是“雪上加霜”，在此局面下欧洲天然气价格或将进一步推升。天然气是欧洲化工行业最重要的原料和能源来源，短期内一旦无法恢复供应，那么欧洲化工行业或将遭遇严重的供给冲击。

　　“北溪-1号”管道是输往欧洲最为重要的输气管道之一。因上半年经历了数次降气和计划外检修，今年以来通过“北溪-1号”管道出口至欧洲的输气量大大降低。俄气曾在8月底宣布，“北溪-1”天然气管道唯一一台仍在运行的涡轮机从8月31日起停机检修三天。受此消息影响，欧洲天然气期货创收盘历史新高。原计划设备养护工作结束后，“北溪-1”将恢复每天3300万立方米的供气量。然而，事态发展却超出预期。随着俄气宣布“北溪-1”无限期关闭，让原本能稍微放松的欧洲能源、化工市场再度紧绷。

　　欧洲化工产业发展成熟 其40%以上的原料来自天然气

　　天然气需求对化工品供应的影响将广泛且重大。欧洲化工业40%以上的原料来自天然气，并且生产流程中也大量依赖天然气。

　　欧洲化工产业发展成熟，在全球化工品供应体系中处于重要地位。根据欧洲化学工业理事会（CEFIC）的数据显示，2020年欧洲化工品销售额为6280亿欧元（其中欧盟5000亿欧元，欧洲其他地区1280亿欧元），仅次于中国位居全球第二。被称作全球化工中心、位于德国的巴斯夫路德维希港基地是世界上最大的由一家公司拥有的化工综合体，除德国外，荷兰、比利时、法国、西班牙等国凭借较高的技术水平，在欧洲的化工体系中也占据重要地位。

　　欧盟地区的重点化工品在全球的占比大多在15%-25%之间（见下表），这其中MDI、TDI、环氧丙烷等聚氨酯原料在全球的市场份额较高，特别是许多产品的龙头企业都聚集于此。一旦这些企业因天然气供给短缺或价格高企而导致生产受限，那么欧盟地区的化工品供给将受到显著的影响，并且将通过价值链传播到下游的各个环节。

　　

　　欧洲天然气供应若短期无法恢复，将造成全球化工贸易流向发生变化并推升生产成本

　　当前全球化工品贸易一体化程度较高，局部的供给短缺或将引发全球货物流向发生变化并产生一系列连锁反应。由于欧洲供给的减少，其他地区去补充欧洲市场需求，从而造成第三方国家或地区进口货源的减少，并且形成新的供应缺口造成区域性供需格局的破坏。这一幕曾在2021年年初美国寒潮期间发生过，彼时由于美国供给的下降，导致全球贸易格局发生变化，从而造成了全球主要化工市场普遍出现了供给紧缺的情况，从而引发了价格的显著上涨。如果一旦欧洲天然气出现长期断供，从影响周期上来看显然要大于美国寒潮的影响。

　　此外，若“北溪-1号”短期无法恢复，进入冬季后欧洲可能将面临着库存耗尽的危机，这样的情况下，市场对于冬季的缺气担忧愈演愈烈，欧洲天然气价格将易涨难跌。原油和天然气是欧洲化工品生产的主要原材料及能源，在当前原油处在相对高位，天然气价格显著上涨，且短期维持高位的预期下，欧洲化工品生产成本明显提升，从而带动全球化工品价格中枢上移。

　　对于中国而言，由于近年来产能的快速扩张，整个化工品供给能力得到了显著的提升，产品对外依存度降低，并且出口呈现了明显的增长趋势。如果欧洲因天然气断供造成化工品供给收缩，对于中国基础化工品的出口将起到一定的拉动作用。不过，当前中国化工市场存在一定的结构性矛盾，高端化工品、特种化工品进口依存度依然较高，欧洲作为全球石化的“三个强极”之一，整体技术水平高、企业竞争力强，在化工新材料、特种化学品等高端材料和尖端产品中占据较高的市场份额，因此欧洲化工行业潜在的供给冲击对于我国上述产品的进口也将产生一定的影响。