煤焦油深加工行业利润分析

龙听

从2020-2022年煤焦油深加工企业理论盈亏可见，8月份煤焦油深加工行业全月平均利润为-57元/吨，即每吨亏损57元，较7月份增长了76元/吨，行业生产积极性不高。本月原料煤焦油价格上涨为主，煤焦油深加工行业成本增加，行业亏损为主。不过因煤焦油深加工产品供应减少，价格上涨，逐渐跟上原料上涨的步伐，至下旬，深加工行业扭亏为盈。

　　装置方面：据统计，2022年8月，国内煤焦油深加工企业平均开工率48%左右，较上月下降了1%。预计九十月份进入检修高峰期，行业开工率依旧不高。据统计，目前国内煤焦油深加工开工产能为1197万吨，其中，华北地区510万吨(占比43%)，华东地区278万吨(占比23%)，华中地区118万吨(占比10%)，西北地区152万吨(占比13%)，西南地区54万吨(占比4%)，东北地区41万吨(占比3%)，华南地区44万吨(占比4%)。

　　原料方面：本月高温煤焦油市场持续走高，再次刷新历史记录。受深加工企业开工率较低影响，各产品供应受限，因此在下游需求略好之时，煤沥青、工业萘、蒽油等开始拉涨，因此深加工企业利润随之好转，尽管上半月仍亏损运行，但因煤沥青等产品上涨，深加工厂家对煤焦油的接货能力也随之上升，且接货积极性提高，从而导致高温煤焦油价格不断推高，也正因原料成本价格上涨，深加工厂家买涨不买跌心态更浓，由此继续加大对煤焦油的采购力度，如此一来，高温煤焦油市场连续刷新记录。月末，华东市场赶超华北市场，焦企仍存拉涨心态。截至月末，山东市场主流成交大涨至5800元/吨，山西市场主流成交5600-5700元/吨，唐山地区主流成交暴涨至5600元/吨，邯郸地区主流成交上行至5800元/吨，河南市场主流成交价5780元/吨，黑龙江市场主流成交5400-5450元/吨，乌海地区主流成交走高至5400元/吨。认为，下月深加工厂家计划检修厂家增加，因此深加工产品仍将因货源紧张而价格保持坚挺走势，所以在下游利好支撑下焦企不乏仍存探涨之意，不过由于深加工厂家检修预期增加，对煤焦油刚需或受限。炭黑整体需求预期增加，后市看好，由此各厂家对煤焦油的接货能力也将有所提高，因此预计下月高温煤焦油市场或将继续创历史新高。

　　煤沥青：8月份煤沥青行情多重利好支撑，价格大幅度上行，累积上涨幅度在400-600元/吨，晋冀鲁豫主流市场成交触及7000元/吨门槛。原材料上涨以及市场供应偏紧趋势下，煤沥青无库存压力，订单良好。下游购进积极性良好，市场行情高位运行。

　　原材料方面，高温煤焦油高温难降，焦企开工率虽有提升，但下游煤焦油深加工以及炭黑市场复苏，深加工行业利润扭亏为盈，开工积极性或有提升，煤焦油价格将居高难下。

　　供应方面，本月国内煤焦油深加工企业平均开工率48%左右，较上月下降了1%。预计九十月份进入检修高峰期，行业开工率依旧不高。煤沥青供应面提升不大。“买涨不买跌”心态下，预计下游购进热情较高。

　　后市方面，煤沥青市场需求逐渐好转，支撑尚可；供应面紧张，原材料居高不下，多重利好支撑下，预计下月煤沥青行情主流上行。

　　蒽油：8月份，蒽油市场价格大幅上行，累积上涨幅度在300-500元/吨。主要为原材料价格上涨，成本居高不下。煤焦油深加工行业开工率低位，蒽油市场供应面偏紧，加上下游刚需支撑，蒽油跟进上涨为主。

　　需求方面，下游轮胎产量增长，出口形势好转，利好炭黑市场。预计下月炭黑行情处于复苏阶段，刚需支撑下，对蒽油需求有所增长。

　　原料方面，虽然焦企开工率有所提升，但下游需求良好，积极补库。近期高温煤焦油市场低位跟涨为主，目前焦企挺价观望意向较浓，下游深加工厂家接货良好，买涨心态较浓，整体深加工厂家开工率受限，因此煤沥青、工业萘等仍高位运行，预计后市高温煤焦油市场仍保持坚挺态势。

　　油市方面，OPEC+可能减产且利比亚冲突有助于抵消美元走强以及欧美经济增长前景暗淡影响，外盘时间8月29日国际油价上涨逾4%，10月WTI：97.01涨3.95涨幅4.24%；10月布伦特：105.09涨4.10涨幅4.06%。受此影响，成品油价格大涨，利好蒽油加氢市场。

　　后市来看，蒽油市场供应面难有释放，原材料价格高位运行，成本压力下，预计后市蒽油行情居高不下。

　　工业萘：8月，国内工业萘市场高位运行，供需面成为本轮价格上调的主导因素。本月受深加工厂家开工低位影响，原料端供应持续偏紧，部分地区焦油成交价格继续冲高，深加工企业持续亏损下，多家企业集中降负停车，萘供应端利好支撑明显，交投重心随之走高；需求端主力下游萘法苯酐货紧支撑下行情持坚，对原料询盘积极，场内交投氛围尚可，受供需面双层支撑，市场低价货源难寻，工业萘月内大幅提涨，临近月末，萘市主营地参考价格在5750-5850元/吨，总体较上月末价格上调950-1000元/吨涨幅。

　　后市来看，原料端煤焦油货紧支撑下价格居高不下，萘成本端仍存支撑；供应面来看，近期深加工厂家亏损压力下，开工低位，萘现货紧张依旧，但随着前期检修企业，如潍坊杰富意、四川攀枝花能源、科鑫碳材深加工装置有复产预期，届时场内现货有一定程度增加，市场交投重心或有所松动；需求端来看，主力下游萘法苯酐货紧支撑，对萘采买刚需为主；萘系减水剂及精萘市场受终端低迷影响自身行情或仍显一般，对萘需求仍显乏力；综合来看，现阶段邻苯价格上调，或带动深加工厂家心态，厂家挺价意愿较强，前期工业萘市场或继续调涨，后续在终端用户抵触高价情绪下，续涨阻力较大，或一定程度存走弱预期，但终端用户生产刚需仍存，萘下滑空间受限。

　　洗油：本月以来，洗油行情震荡上行为主，累积上涨200-400元/吨。原材料高位运行，煤焦油深加工企业成本压力较大，行业开工率维持低负荷，洗油供应不足，行情上行。国际原油价格保持高位震荡运行，跌幅不大，油市有一定的支撑。不过洗油深加工市场运行一般，涨势不足；焦企开工率增加，粗苯产量提升，洗苯用洗油行情走势良好。

　　船燃方面，国际油价大幅上行，供应价格高企及需求表现清淡下，船燃市场交投不温不火，批发商多按需采购。供船市场方面，航运市场始终疲软，运价持续承压下行。受汽柴油涨价气氛，预计船燃市场小幅上行。利好洗油调油市场。

　　后市方面，洗油供应增长不足，在原油反弹趋势下，调油商购进积极性增加，预计后市洗油行情居高不下，窄幅震荡上行。长线需关注国际原油走势及下游需求情况。

　　炭黑：8月炭黑累积上涨500-800元/吨。原材料高温煤焦油累积上涨100-300元/吨；蒽油累积上涨400元/吨；乙烯焦油累积上涨150元/吨。原材料成本上行，炭黑厂生产压力大增，但是下游需求表现一般，炭黑上涨之后，下游购销一般。2022年7月份炭黑出口量为8.8万吨，同比增长了58%，环比下降了12.4%。数据统计，2022年前7个月炭黑出口总量为52.3万吨，较去年同期增长了8.7%。出口情况有一定支撑。预计后市炭黑行情提价为主。最新价格方面，华东地区炭黑N220主流价格在10200-10700元/吨；N330主流成交价格在9700-10200元/吨。华南地区炭黑N220主流价格在10300-10800元/吨；N330主流成交价格在9800-10300元/吨。

　　针状焦：8月份针状焦市场价格上行不足，针状焦高位下行。煤沥青高位运行，供应减少，价格大涨，煤系针状焦生产积极性下降；本月石油焦价格止跌，呈稳中上行趋势。针状焦价格方面，煤系针状焦熟焦市场主流价格在12000-12500元/吨左右，生焦市场主流价格在9000-9200元/吨左右。油系针状焦熟焦市场主流价格在12000-13000元/吨左右。生焦市场主流价格在10500-10800元/吨左右。下游方面，为推进钢铁行业转型，《“十四五”节能减排综合工作方案》和《深入打好污染防治攻坚战的意见》中指出：要推动高炉-转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。我国电炉短流程炼钢产能占比长期保持在10%左右，近几年相关产业、金融、环保政策导向均鼓励电炉钢发展，预计到“十四五”末，全国电炉钢比例可提升至15%左右。随着“双碳”目标进程加紧，电炉短流程炼钢超低排放工作将会越来越严格。