需求持续高企，煤炭板块有望延续强势

龙听

8月以来，A股煤炭板块表现强势，煤炭指数累计上涨12.82%，涨幅位居31个申万一级行业第一。

煤炭板块内多只个股表现优异。8月24日，潞安环能逆势上涨5.22%，郑州煤电、平煤股份、中国神华、山西焦煤等纷纷跟涨。Choice数据显示，山煤国际年初至今涨幅高达152.48%，兖矿能源、陕西煤业、晋控煤业等股价则均上涨超80%。

今年以来，海外煤价攀升，我国煤炭进口量有所减少。据海关总署数据，2022年7月，我国进口煤炭2352.3万吨，同比下降22.05%；1至7月份累计进口煤炭13852.2万吨，同比下降18.2%。

国内煤炭需求旺盛，煤价稳定在高位区间，支撑多家煤企半年报业绩双增。山西焦煤半年报显示，上半年公司实现营业收入277.13亿元，同比增长44.14%；归属于上市公司股东的净利润为56.94亿元，同比大增192.88%。潞安环能半年报则显示，公司上半年实现营业收入282.86亿元，同比增长58.66%；归属于上市公司股东的净利润58.49亿元，同比增长75.07%。

今年以来煤炭股的亮眼表现引来众多机构青睐。截至二季度末，社保基金共持有山西焦煤4691.99万股股份，占总股本的比例为1.15%。知名基金经理萧楠管理的易方达瑞恒，也在二季度增配陕西煤业、兖矿能源、神火股份。此外，山煤国际成为该基金新晋前十大重仓股。

展望后市，银河证券认为，8月下旬南方部分地区仍将持续高温，电煤需求仍将高企，预计动力煤价短期仍维持稳中偏强；焦煤方面，近期煤焦钢产业链需求好转，下游钢厂焦煤库存处于历史低位，补库需求抬升，焦煤价格有望企稳反弹；焦炭方面，随着钢厂盈利开始改善，且库存处于低位，下游补库需求将大概率释放，预计焦炭价格也将稳定并小幅回升。

信达证券表示，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，预计2至3年内煤炭价格中枢将持续上行，现阶段配置煤炭板块正当其时。