长江镍周评：加息降温美元颓势提振镍价格高走

龙听

美国通胀增速回落，激进加息预期缓解且衰退忧虑缓和，有色金属多数上涨，镍涨势居前，欧洲能源危机加剧，天然气供应日趋紧张，在此大环境下，中国维持温和回升预期，7月进出以美元同比增长11%，总体呈现超预期强韧。有色波动节奏受宏观因素主导，宏观衰退逻辑修复行情持续向好，带动镍价反弹。

一、本周国内现货镍价走势

                           ▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素回顾：

1、印尼不断扩大出口步伐，海外货源涌入促使供应增量，而现货升水高企，市场需求持续疲弱，本周一镍价震荡收跌。

2、海外纯镍进口盈利高企，印尼镍铁回流冲击国内市场，供应转向过剩局面，消费面总体尚待提升，镍价走势表现震荡，本周二镍价续跌。

3、中美经济数据表现强劲，美元走弱提振金属板块，新能源产销两旺，行业景气度保持高速增长趋势，LME镍库存持续去库化，镍价在供强需弱背景下，走势震荡，本周三小幅度收阳。

4、美国通胀预期降温及美元汇率持续下跌，提振有色金属行业，商品市场风险偏好复苏镍市行情回暖，铁厂陆续出货，部分商家开始上调报价，本周四镍价上涨。

5、美元四连跌，油价上涨提振大宗商品，国内新能源产销增速，三元材料对硫酸镍需求回升，动力电池装机保持增长。此外，市场传言国家储备局欲将对铜、镍、钴三个金属进行收储，镍价受消息面扰动，震荡高位运行。

二、伦敦期货镍走势

                             ▲ CCMN本周伦镍走势图

聚焦伦镍市场：美国通胀增速回落，激进加息预期缓解且衰退忧虑缓和，有色金属多数上涨，镍涨势居前，市场有收储传言，伦镍在经历此前跌势后本周五骤然突增，但一般情况下这类消息影响比较短期化。欧洲夏季热浪波及和天然气供应紧张促使更多石油用于发电，国际能源署上调全球石油需求增长预期，国际油价继续上涨。据ccmn获悉，美国7月消费者价格指数(CPI)出现降温之后，周四公布的数据显示，7月生产者价格指数(PPI)环比也出现了大幅回落，这进一步增强了美国通胀已经见顶的信念。值得一提的是，美联储暴力加息，通胀有所回落当属正常情绪，当前通胀仍位居高位徘徊，机构人士表示，对美联储来说，9月议息会议仍有必要继续大幅加息以遏制物价走高。本周伦镍探底冲高。

三、伦镍周库存情况

                        ▲ CCMN伦镍本周库存走势图

8月12日，LME伦敦金属库存总存量56118，较前一日库存量减少168公吨，整体来看，镍库存持续下滑趋势，全球镍显性库存仍处历史低位，LME库存处于历年绝对低位，伦外镍从8月6日57252吨下降至56118吨，低库存为镍价上涨提供利好支撑。

四、镍价下周后市展望

综上所述，美国通胀水平依然徘徊在40年来高位，在连续数月超预期上涨后，美国7月整体和核心CPI数据终于双双回落，股市掀起涨势浪潮，反弹至三个月新高。市场正在憧憬美联储放缓加息步伐，甚至提前结束加息周期。美国初请失业金人数连续第二周上升，接近去年11月以来的最高水平，表明劳动力市场继续放缓。镍在宏观加息暂缓和低库存共振推动下迎来大幅上涨，短期镍价仍有上冲潜力，但中长期或难逃下跌趋势。在镍铁大量过剩的背景下，下游需求迟迟不见好转，使得铁厂放弃挺价，预计镍铁价格将弱势运行。不锈钢方面，本周不锈钢维持去库态势，但在消费淡季下成交多以刚需为主，商家为促成交也小幅让价，整体看不锈钢较为疲软。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 服务热线0592-5668838）